コーエーテクモは、実に目覚ましい業績を上げています。「仁王3」は、シリーズ最高のSteam同時接続プレイヤー数を記録し、発売されました。同社と任天堂、ゲームフリークとのコラボレーションである「ポケモン ポコピア」は、パブリッシャーにゲーム業界における最も大きな舞台の一つへの貴重な席をもたらしました。しかし、同社が過去最高の業績を予測している理由を見ると、ゲームは方程式の一部に過ぎません。
真実を物語る数字
2026年4月20日に投資家向けに提出された通知で、コーエーテクモは2025年4月1日から2026年3月31日までを対象とする会計年度の業績予想を修正しました。主要な数字は驚異的です。16.1%の営業利益増加、50%の経常利益増加、そして親会社株主に帰属する当期純利益の53.7%増加を、同社の前回予想と比較して達成しました。
純売上高は、当初計画より4.9%ほどわずかに減少しています。しかし、同社は依然として純売上高、経常利益、および親会社株主に帰属する当期純利益すべてが過去最高を記録すると予想しています。投資家向け通知には、「純売上高、経常利益、および親会社株主に帰属する当期純利益は過去最高を記録すると予想される」と明記されています。
ここで重要なのは、純売上高予想が約5%減少する一方で、経常利益が50%も増加するという点です。これは、真の利益がどこから来ているのかを正確に示しています。同社は、「積極的な市場管理による非営業収益および費用の大幅な増加」を要因として挙げています。つまり、投資ポートフォリオが大きな役割を果たしているのです。
パブリッシャーを支える投資家、襟川恵子氏
ここでコーエーテクモの物語は実に興味深いものになります。共同創業者である襟川恵子氏は、1970年代に夫である襟川陽一氏と共に同社を設立して以来、長年にわたり多岐にわたるテクノロジー株のポートフォリオを個人的に管理してきました。2021年の日本経済新聞のインタビューで、彼女はAI、クラウドコンピューティング、セキュリティ分野の保有銘柄について語っています。
日本のゲームコミュニティでは、襟川氏はまさにこの実績から「女帝」というニックネームを得ています。Automatonの報道によると、コーエーテクモの財務結果は、日本のゲーマーの間で（称賛の意味を込めて）一種の恒例のジョークとなっており、同社の投資収益が四半期ごとのゲーム収益をしばしば上回っているのです。
彼女は2021年の同じインタビューで、まだ上昇中だった頃にNetflixの株を買わなかったことを一つのミスとして認めています。しかし、同社が現在報告している利益の規模を考えると、それは長年にわたる的確な投資判断の歴史における、たった一つの後悔に過ぎません。
情報
コーエーテクモの会計年度は4月1日から3月31日までです。2025-2026年度の最終結果は、期間終了後まもなく公表される予定です。
ゲームが実際に貢献したもの
事業のゲームサイドに公平を期すために、コーエーテクモの投資家向け通知では、「第4四半期に発売された新作タイトルや、当初の計画を上回ったその他のタイトル」が修正予想に貢献したことを認めています。「仁王3」はTeam Ninjaによって開発され、PCとコンソールで同時に発売され、シリーズのSteamでの同時接続プレイヤー数記録を牽引しました。この同時PC発売は、以前はプレイヤーに待たせることのあったフランチャイズにとって、意味のある変化でした。
一方、「ポケモン ポコピア」は、コーエーテクモにエンターテイメント業界で最も商業的に安定したフランチャイズの一つにおける共同開発という役割をもたらしました。このコラボレーションはそれ自体に大きな意味があります。
しかし、当初の計画からの純売上高の減少は、どちらのリリースもポートフォリオの他の部分にあったあらゆる不足分を完全に相殺したわけではないことを明確にしています。ゲームは社内予想を上回り、投資はそれ以外のすべてを凌駕しました。
全く異なるゲームをプレイするパブリッシャー
コーエーテクモの立場を特異なものにしているのは、同社がこの二重トラックモデルをいかに意図的に構築してきたかということです。ほとんどのパブリッシャーは、発売カレンダーに生死をかけています。ゲームの悪い年は、単に悪い年です。コーエーテクモは、どのタイトルがヒットしたかにかかわらず独立して機能する財務クッションを効果的に構築しました。
プレイヤーにとって、実質的なメリットは、ゲーム販売に完全に依存する企業と同じような存続のプレッシャーにさらされていないパブリッシャーであるということです。そのような安定性は、より長い開発サイクル、ニッチなプロジェクトの承認へのより大きな意欲、そしてゲームのパフォーマンスが低い場合のパニック駆動型の意思決定の減少を意味する可能性があります。
最終的な財務結果が間もなく発表される予定ですので、ゲームと投資収益がどのように内訳されるかを正確に確認する価値があります。現時点では、襟川恵子氏のポートフォリオは、Team Ninjaのサムライアクションと並んで、その重みを十分に発揮しています。コーエーテクモの通期決算が発表される際には、最新のゲームニュースにご注目ください。また、「仁王3」があなたのバックログに加わるべきかどうかを判断している場合は、最近のレビューもぜひご覧ください。
