Kraken이 오랫동안 준비해 온 IPO 계획을 전면 보류하며, 암호화폐 업계에서 가장 주목받던 상장 행보에 제동이 걸렸습니다.
Kraken의 모회사인 Payward는 시장 상황이 개선되기 전까지는 상장을 추진하지 않을 것으로 보입니다. Kraken 측 대변인은 지난 11월 SEC에 비공개로 상장 신청서를 제출했음을 확인했으나, 그 이상의 세부 사항에 대해서는 언급을 피했습니다. 현재 Kraken은 상장 시점을 재검토하며 IPO 계획을 잠정 중단한 상태입니다.
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$20 billion 기업 가치에서 급제동까지
이번 결정의 시점이 매우 눈길을 끕니다. Kraken은 $20 billion의 기업 가치를 인정받은 8억 달러 규모의 펀딩 라운드를 마친 바로 다음 날인 11월 19일, SEC에 S-1 registration statement 초안을 제출했습니다. 당시 펀딩에는 Citadel Securities로부터의 2억 달러 투자가 포함되었으며, 이는 전통 금융 시장을 블록체인 인프라로 끌어들이기 위한 전략적 행보로 평가받았습니다.
하지만 4개월이 지난 지금, IPO는 사실상 무기한 연기되었습니다.
10월 이후 이어진 암호화폐 시장의 하락세는 업계 전반의 기업들을 더욱 신중하게 만들었습니다. 자산 가격 하락과 투자 심리 위축으로 인해 기업 가치가 떨어지면서, 현재 공개 시장은 매력적인 선택지가 아니게 되었습니다. Kraken만이 이러한 압박을 느끼는 것은 아니지만, 이번 상장 철회는 업계에서 가장 비중 있는 사례 중 하나입니다.
2025년 IPO 붐과 현재의 차이
작년은 암호화폐 IPO 역사상 유례없는 호황기였습니다. Circle, Bullish, Gemini가 모두 상장에 성공했으며, 2025년 한 해 동안 최소 11개의 암호화폐 기업이 총 $14.6 billion을 조달했습니다. 이는 2024년의 $310 million과 비교하면 엄청난 급등세입니다.
2026년에도 인프라 중심의 기업들이 상장을 준비하며 이러한 모멘텀이 이어질 것으로 기대되었으나, 현실은 훨씬 가혹했습니다. 현재까지 디지털 자산 기업 중 상장에 성공한 곳은 커스터디 업체인 BitGo가 유일하며, 상장 이후 주가는 44% 하락했습니다. 이는 Kraken이 상장을 미루게 된 것과 같은 시장 상황의 여파로 풀이됩니다.
모든 기업이 물러서는 것은 아닙니다. BlackRock과 긴밀히 협력하는 토큰화 전문 기업 Securitize는 여전히 상장 계획을 유지하고 있으며, SEC 승인이 나는 대로 2분기 중 상장을 목표로 하고 있습니다. 이 회사는 시장 상황이 좋았을 때 SPAC 합병의 일환으로 PIPE를 통해 2억 2,500만 달러를 조달했으며, CEO인 Carlos Domingo는 시장의 역풍에도 불구하고 토큰화에 대한 관심은 여전히 뜨겁다고 밝혔습니다.
이번 지연이 암호화폐 IPO 시장에 시사하는 점
2025년이 디지털 자산 보유고와 관련된 상장이 주를 이뤘다면, 2026년은 금융 인프라 기업들의 역량을 시험하는 무대가 될 것으로 보입니다. White & Case의 파트너인 Laura Katherine Mann은 차기 IPO 후보 기업들이 전통적인 공개 시장 투자자들을 만족시키기 위해 규제 준수 성숙도, 반복적인 수익 모델, 그리고 운영 회복탄력성을 강조해야 할 것이라고 지적했습니다.
Kraken의 이번 결정도 이러한 흐름과 맥을 같이 합니다. 회사가 상장 의지를 완전히 꺾은 것은 아니지만, 원하는 기업 가치를 뒷받침해주지 못하는 시장에 무리하게 뛰어들지 않겠다는 판단입니다. 상장 과정을 지켜보던 이들에게는 아쉬운 소식이지만, 매우 합리적인 전략적 선택이라 할 수 있습니다.
Kraken에게는 여전히 기회가 있습니다. $20 billion의 기업 가치와 Citadel Securities와 같은 투자자들의 지원은 더 나은 시장 환경을 기다릴 수 있는 충분한 여력을 제공합니다. 상장의 문이 올해 안에 다시 열릴지, 아니면 더 뒤로 밀릴지는 거시적인 시장 환경 변화에 달려 있습니다. 더 많은 정보를 확인해 보세요:
