As ações da Nintendo caíram 7 por cento na abertura do mercado japonês em 11 de maio. O culpado é direto: um aumento de preço que ainda não cobre os custos de produção em alta, somado a um calendário de lançamentos para 2026 que não conta com os pesos-pesados que os investidores esperam.
O aumento de preço que não resolveu nada
Na semana passada, a Nintendo aumentou o preço do Switch 2 em $50, uma tentativa de estabilizar a confiança dos investidores após cinco meses seguidos de queda nas ações. A empresa também cortou suas próprias projeções de vendas para o console no próximo ano. Isso aconteceu apesar de um desempenho inicial sólido: 20 milhões de unidades vendidas e 50 milhões de jogos distribuídos nos primeiros nove meses.
O mercado quer saber o que vem por aí, não o que já passou. E o que vem por aí é mais pressão financeira. O presidente da Nintendo, Shuntaro Furukawa, afirmou que o aumento de preço "não cobre totalmente todos os aumentos de custos". Ele apontou a alta nos preços dos componentes de computador, impulsionada pela corrida do hardware de IA, e um pico nos custos de petróleo. Os aumentos de preços internacionais que entram em vigor em setembro também são menores que os aumentos domésticos, o que significa que o gap entre a receita e os custos de produção não está diminuindo rápido o suficiente.
Enquanto as ações da Nintendo caíram 7 por cento, a Sony viu suas ações saltarem 10 por cento no mesmo dia. Esse contraste fala por si só.
Por que o catálogo de jogos de 2026 está piorando tudo
O aperto financeiro da Nintendo seria mais fácil de gerenciar se houvesse um blockbuster no horizonte. Não há.
Pokémon Pokopia teve um bom desempenho, mas já foi lançado. O próximo jogo principal de Pokémon só chega em 2027. O que resta para 2026 é uma atualização de Star Fox, outro título de Splatoon e Yoshi and the Mysterious Book. Esses jogos são legais, mas nenhum deles é um "system seller" que faça os acionistas ficarem tranquilos com os lucros de fim de ano.
A ausência de qualquer novo 3D Mario ou qualquer atualização sobre The Legend of Zelda é o silêncio que mais incomoda. The Duskbloods, da FromSoftware, é o título third-party mais importante agendado, e a Nintendo claramente está posicionando ele como um grande lançamento para o Switch 2. Mas um único exclusivo third-party, não importa o quão bom seja, não substitui as franquias carro-chefe da própria Nintendo.
Lacunas nos lançamentos da Nintendo para 2026
O que a maioria dos players não entende sobre o modelo de negócios da Nintendo
Sony e Microsoft conseguem absorver prejuízos de hardware porque são empresas grandes e diversificadas. A Sony pode dizer aos investidores que planeja vender menos unidades de PS5 com margens melhores, enquanto aponta suas divisões de cinema, música e eletrônicos como backup. A Nintendo, tirando sua participação de cerca de um terço na Pokémon Company, é basicamente um negócio focado em video games. Não existe um portfólio diversificado para amortecer um trimestre ruim.
Essa realidade estrutural torna a situação atual mais urgente do que parece. A Nintendo sempre operou em seu próprio cronograma, famosa por resistir à pressão externa. Essa independência funcionou por décadas. Agora, o mercado está deixando claro que um anúncio importante sobre o que vem das suas principais franquias estabilizaria a confiança antes do fim do ano.
Para os players que estão de olho no que vale a pena comprar e no que está por vir, confiram nossas análises de jogos e guias de gameplay para ficar por dentro dos títulos do Switch 2 já disponíveis.
Com a temporada de festas se aproximando e sem nenhum anúncio de Mario ou Zelda à vista, a pressão sobre a Nintendo para revelar seus planos só vai aumentar.
