A ação da Nintendo despencou 7% na abertura dos mercados japoneses em 11 de maio, e os motivos são tão diretos quanto desconfortáveis para a empresa: um aumento de preço que não cobre os custos e um calendário de lançamentos de jogos para 2026 com algumas lacunas muito notórias.
O aumento de preço que não consertou nada
Na semana passada, a Nintendo anunciou um aumento de $50 no preço do Switch 2, uma medida claramente projetada para acalmar os nervos dos investidores após cinco meses consecutivos de queda no preço das ações. A empresa também havia reduzido suas próprias expectativas de vendas para o console no próximo ano, o que não ajudou. Isso aconteceu apesar do Switch 2 ter apresentado números genuinamente impressionantes: 20 milhões de unidades vendidas e 50 milhões de jogos movimentados em seus primeiros nove meses.
O lance é o seguinte: os mercados não recompensam o que já aconteceu. Eles recompensam o que vem a seguir. E o que vem a seguir, de acordo com o presidente da Nintendo, Shuntaro Furukawa, é mais pressão financeira. Furukawa confirmou que o preço mais alto "não cobre totalmente todos os aumentos de custo", apontando para o preço crescente de componentes de computador impulsionado pela corrida por hardware de IA e um pico atual nos preços do petróleo. Os aumentos de preço que atingem os mercados fora do Japão em setembro também são notavelmente menos acentuados do que os aumentos domésticos, o que significa que a lacuna entre receita e custo de produção não está se fechando tão rápido quanto os investidores esperavam.
Enquanto o preço das ações da Nintendo caiu 7%, a Sony viu suas próprias ações saltarem 10% no mesmo dia. Esse contraste conta a história de forma bem limpa.
A Nintendo historicamente evita vender hardware com prejuízo, ao contrário da Sony e da Microsoft, que tratam consoles como loss-leaders. Essa estratégia agora está criando uma tensão real à medida que os custos dos componentes aumentam.
Por que a lista de jogos de 2026 está piorando tudo
A pressão financeira da Nintendo seria muito mais fácil de absorver se os investidores pudessem apontar para um blockbuster no horizonte. Eles não podem.
Pokémon Pokopia foi um grande sucesso, mas já foi lançado. O próximo jogo principal de Pokémon não chegará até 2027. O que resta na agenda de 2026 é uma reformulação de Star Fox, outra entrada de Splatoon e Yoshi and the Mysterious Book. São jogos bons, provavelmente, mas nenhum deles é o tipo de anúncio que vende o console e faz os acionistas se sentirem confiantes sobre as projeções do trimestre de fim de ano.
A ausência de qualquer novo Mario 3D ou qualquer sinal sobre o que vem a seguir para The Legend of Zelda é o silêncio mais alto na sala. The Duskbloods da FromSoftware é o título de terceiros de maior destaque no pipeline, e a Nintendo está claramente apostando nele como um momento marcante para o Switch 2. Mas um único exclusivo de terceiros, por melhor que seja, não substitui as franquias de ponta da própria Nintendo.
Lacunas de lançamento da Nintendo em 2026
O que a maioria dos jogadores perde sobre o modelo de negócios da Nintendo
Sony e Microsoft podem absorver perdas de hardware porque são empresas enormes e diversificadas. A Sony, em particular, pode sinalizar aos investidores que planeja vender menos unidades de PS5 com margens melhores, enquanto aponta para suas divisões de cinema, música e eletrônicos como um amortecedor. A Nintendo, fora de sua participação de aproximadamente um terço na Pokémon Company, é principalmente um negócio de videogames. Não há um portfólio diversificado para suavizar um trimestre ruim.
Essa realidade estrutural torna a situação atual mais premente do que pode parecer de fora. A Nintendo sempre operou em seu próprio cronograma, notoriamente indiferente à pressão externa. Essa independência a serviu bem por décadas. No entanto, no momento, o mercado está argumentando de forma bastante contundente que algum tipo de anúncio importante sobre o que está por vir de suas franquias principais ajudaria muito a estabilizar a confiança antes do final do ano.
Para os jogadores que acompanham o que vale a pena comprar e o que está por vir, confira nossas reviews de jogos e guias de games para as últimas novidades sobre os títulos do Switch 2 já disponíveis.
Com a temporada de festas se aproximando e nenhum anúncio de Mario ou Zelda à vista, a pressão sobre a Nintendo para mostrar suas cartas só vai aumentar a partir daqui.
