Adam Fern, co-founder da PoP, reacendeu recentemente o debate sobre o play-to-earn com uma opinião direta: o modelo não funciona. Sua tese central é que misturar incentivos financeiros com gameplay acaba com ambos. Quando o ganho se torna uma mecânica, deixa de ser um jogo.
Por que os jogos Play to Earn estão fracassando
O Argumento Central: Diversão vs. Finanças
A posição de Fern é clara: recompensas financeiras sempre atropelam o entretenimento. Ele usa a pirâmide de Maslow como base — a renda atende às necessidades de sobrevivência, enquanto a diversão é um luxo. Quando um jogo te paga para jogar, o motivo financeiro inevitavelmente domina. Os jogadores otimizam o farm para o lucro, não para a diversão, e o design do jogo acaba sendo distorcido por essa realidade.
Ele aponta Pirate Nation como estudo de caso. Após o lançamento do token, as métricas pareciam sólidas. Então, os tokens foram parar nas mãos de holders cujo único objetivo era extrair valor. A pressão de venda aumentou e a economia colapsou. Esse ciclo, argumenta Fern, se repetiu em quase todos os P2E e campanhas de play-to-airdrop no último ano.
A solução, na visão dele, é simples: crie jogos que valham a pena jogar sem pagamento. Se os jogadores não pagariam para jogar, pagá-los para isso não vai salvar o game.
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Visões Alternativas: O P2E pode ser consertado?
Nem todo mundo concorda que o modelo já nasceu morto.
Loopify compartilha parte do ceticismo de Fern, mas enxerga as recompensas em tokens como um custo de aquisição de usuário, e não como uma ferramenta de retenção. A maioria dos jogos web3 falha em gerar um retorno positivo sobre o gasto com recompensas. Ele cita Sleepagotchi como uma das poucas exceções — um jogo crypto que ganhou tração ao focar em jogadores web2, não em nativos de crypto.
Heimdall, economista-chefe da Citadel, tem outra perspectiva. Ele acredita que ganhar dinheiro e diversão podem coexistir se o ganho surgir de competição real e risco. O design de Citadel se inspira em EVE Online: tokens são recompensas por vencer conflitos player-versus-player onde ativos podem ser destruídos. A economia funciona porque o valor flui entre os jogadores, não de uma torneira infinita. O ganho se torna um subproduto de um mercado funcional, não o propósito do jogo.
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Design de Token e Incentivos de Longo Prazo
Apix argumenta que o problema não são os tokens em si, mas como eles são implementados. A maioria dos jogos P2E trata tokens como um mecanismo de recompensa desconectado da demanda real. Enquanto isso, equipes e investidores mantêm alocações travadas com todo o incentivo para vender assim que o vesting for liberado. Essa pressão de venda estrutural acaba com o valor antes que a economia do jogo consiga estabilizar.
Ele contrasta isso com economias de itens em Gigaverse e CS:GO, onde os jogadores fazem o grind através da troca de itens que outros jogadores realmente desejam. Esses sistemas funcionam porque o valor é impulsionado pelos jogadores, não pela especulação. Embora ele note que até esses modelos podem ser indiretamente sustentados pela expectativa de futuros airdrops de tokens.
BEN.ZZZ da Cambria reforça a preocupação. Utility tokens mantidos por insiders criam incentivos desalinhados. A questão não é se tokens podem funcionar em jogos — é se as estruturas atuais de vesting e distribuição permitem algo além da extração de curto prazo.
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Rumo a um Melhor Design de Incentivos em Jogos Web3
O consenso está se formando: o P2E, como é desenhado hoje, não funciona. Se a solução é uma distribuição melhor de tokens, economias competitivas com riscos reais ou abandonar o modelo de vez, ainda é uma incógnita. O que está claro é que o design de incentivos determina o resultado. Mostre aos jogadores que eles podem extrair valor sem contribuir, e eles farão isso. Crie um jogo onde o valor flui entre os jogadores através de competição e trade, e você pode ter algo sustentável.
A frase de Charlie Munger se aplica aqui: me mostre o incentivo e eu te mostrarei o resultado. Nos jogos web3, isso significa que a estrutura de incentivos é o próprio design do jogo. Se você errar nisso, nenhuma integração com blockchain vai salvar o seu projeto.
