Kraken, uzun süredir beklenen IPO planlarını askıya alarak kripto dünyasında en yakından takip edilen halka arz süreçlerinden birini süresiz olarak durdurdu.
Kraken'in ana şirketi Payward'un, piyasa koşulları iyileşene kadar listeleme konusunda adım atması pek olası görünmüyor. Bir Kraken sözcüsü, şirketin Kasım ayında SEC'e gizli bir başvuruda bulunduğunu doğruladı ancak daha fazla detay paylaşmaktan kaçındı. Şirket zamanlamayı yeniden değerlendirirken, IPO planları şu an için beklemede.
Oyunlarınıza daha az ödeyin.
%80'e varan indirimleri yakala
$20 milyar değerlemeden tam duruşa
Zamanlama oldukça dikkat çekici. Kraken, S-1 registration statement taslağını 19 Kasım'da, şirkete $20 billion değer biçen $800 million tutarındaki yatırım turunu kapattıktan sadece bir gün sonra SEC'e sunmuştu. Bu yatırım turu, geleneksel finans piyasalarını blockchain altyapısına taşıma hamlesi olarak konumlandırılan Citadel Securities'ten gelen $200 million'lık yatırımı da içeriyordu.
Dört ay sonra ise IPO rafa kaldırıldı.
Ekim ayından bu yana yaşanan kripto piyasası düşüşü, sektör genelindeki şirketleri daha temkinli olmaya itti. Düşen varlık fiyatları ve zayıflayan piyasa hissiyatı değerlemeleri baskı altına alarak halka açık piyasaları şu an için daha az cazip bir hedef haline getirdi. Bu baskıyı hisseden tek şirket Kraken değil, ancak geri adım atan en öne çıkan isimlerden biri oldu.
2025'in IPO patlaması ve günümüzün kıyaslaması
Geçtiğimiz yıl kripto IPO'ları için gerçekten olağanüstü bir yıldı. Circle, Bullish ve Gemini halka açıldı ve 2025 yılında en az 11 kripto IPO'su toplamda $14.6 billion fon topladı. Bu, 2024'teki sadece $310 million'lık rakama kıyasla dramatik bir sıçrayış.
2026'nın, halka arz hedefleyen daha fazla altyapı odaklı şirketle bu ivmeyi sürdürmesi bekleniyordu. Ancak gerçekler biraz daha sert oldu. Şu ana kadar, bu yıl halka açılan tek dijital varlık şirketi kripto saklama kuruluşu BitGo oldu ve hisseleri, Kraken'i de duraksatan aynı piyasa koşullarının bir kurbanı olarak piyasaya sürüldüğünden bu yana 44% değer kaybetti.
Her şirket geri çekilmiyor. BlackRock ile yakın çalışan tokenlaştırma firması Securitize, halka açılma planlarının devam ettiğini ve SEC onayını alır almaz, muhtemelen ikinci çeyrekte listelenmeyi hedeflediğini belirtiyor. Şirket, koşulların daha elverişli olduğu dönemde SPAC birleşmesinin bir parçası olarak PIPE aracılığıyla $225 million toplamıştı ve CEO Carlos Domingo, zorluklara rağmen tokenlaştırmaya olan ilginin güçlü kaldığını ifade etti.
Gecikme, kripto IPO sınıfı için ne anlama geliyor?
Eğer 2025, dijital varlık hazinelerine bağlı listelemelerle geçtiyse, 2026 finansal altyapı şirketleri için bir sınav niteliğinde. White & Case ortağı Laura Katherine Mann, bir sonraki IPO adaylarının geleneksel halka arz yatırımcılarını tatmin etmek için uyumluluk olgunluğu, düzenli gelir ve operasyonel dayanıklılığa odaklanmaları gerekeceğini belirtti.
Kraken'in duraksaması bu tabloya uyuyor. Şirket halka açılma fikrinden vazgeçmiyor ancak istediği değerlemeyi desteklemeyecek bir piyasaya aceleyle girmiyor. Bu, listelemeyi yakından takip edenler için hayal kırıklığı yaratsa da oldukça rasyonel bir karar.
Kraken'in hala seçenekleri var. $20 billion değerlemesi ve Citadel Securities gibi yatırımcıların desteği, daha iyi bir fırsat penceresini beklemek için ona hareket alanı sağlıyor. Bu pencerenin bu yılın ilerleyen dönemlerinde mi açılacağı yoksa daha ileri bir tarihe mi erteleneceği, genel piyasa ortamının nasıl değişeceğine bağlı olacak. Daha fazlasına göz atmayı unutmayın:
