Kraken نے اپنے طویل انتظار کے IPO پر بریک لگا دی ہے، جس سے crypto space میں سب سے زیادہ دیکھی جانے والی public listings میں سے ایک کو غیر معینہ مدت کے لیے روک دیا گیا ہے۔
معاملات سے واقف دو افراد کے مطابق، Payward، Kraken کی parent company، market conditions بہتر ہونے تک listing کے ساتھ آگے بڑھنے کا امکان نہیں ہے۔ Kraken کے ترجمان نے تصدیق کی کہ company نے نومبر میں خاموشی سے SEC کے ساتھ file کیا تھا لیکن مزید کچھ بتانے سے گریز کیا۔ Payward نے CoinDesk کے مطابق اپنے IPO plans کو روک دیا ہے، جس نے سب سے پہلے یہ خبر دی تھی۔
$20 بلین ویلیویشن سے ایک مکمل سٹاپ تک
یہاں کا وقت حیران کن ہے۔ Kraken نے 19 نومبر کو SEC کے ساتھ اپنا مسودہ S-1 registration statement file کیا، جو $800 ملین کی funding round کا اعلان کرنے کے صرف ایک دن بعد تھا جس نے company کو $20 بلین پر ویلیو کیا۔ اس raise میں Citadel Securities سے $200 ملین کی سرمایہ کاری شامل تھی، اور پورا پیکج traditional financial markets کو blockchain infrastructure پر لانے کی کوشش کے طور پر پیش کیا گیا تھا۔
چار ماہ بعد، IPO رکا ہوا ہے۔
اکتوبر کے بعد سے crypto market میں وسیع تر گراوٹ نے industry میں companies کو زیادہ محتاط بنا دیا ہے۔ اثاثوں کی قیمتوں میں کمی اور کمزور جذبات نے ویلیویشن پر اثر ڈالا ہے، جس سے public markets اس وقت کم پرکشش منزل بن گئے ہیں۔ Kraken اس دباؤ کو محسوس کرنے والا اکیلا نہیں ہے، لیکن یہ ان نمایاں ناموں میں سے ایک ہے جس نے بریک لگائی ہے۔
2025 کا IPO Boom کیسا تھا بمقابلہ اب
بات یہ ہے: پچھلے سال crypto IPOs کے لیے واقعی غیر معمولی تھا۔ Circle، Bullish، اور Gemini سب public ہوئے، اور PitchBook data سے پتہ چلتا ہے کہ کم از کم 11 crypto IPOs نے مجموعی طور پر $14.6 بلین 2025 میں جمع کیے۔ یہ 2024 میں صرف $310 ملین سے ایک بڑی چھلانگ ہے۔
2026 کو اس رفتار کو جاری رکھنا تھا، جس میں مزید infrastructure-focused companies public listings کی تلاش میں تھیں۔ حقیقت زیادہ مشکل رہی ہے۔ اب تک، crypto custodian BitGo اس سال list ہونے والی واحد digital asset company ہے، اور اس کے اسٹاک میں اس کے debut کے بعد سے 44% کمی واقع ہوئی ہے، جو جزوی طور پر اسی rough market conditions کا شکار ہے جو اب Kraken کو روک رہی ہے۔
خطرہ
معاملات سے واقف دو افراد کے مطابق، Kraken نے اس سال کے شروع میں اپنے چیف فنانشل آفیسر، Stephanie Lemmerman کو بھی برطرف کر دیا تھا۔ CFO کا departure company کے IPO timeline میں غیر یقینی صورتحال کی ایک اور پرت کا اضافہ کرتا ہے۔تاہم، ہر company پیچھے نہیں ہٹ رہی ہے۔ Securitize، ایک tokenization firm جو BlackRock کے ساتھ قریبی طور پر کام کرتی ہے، کا کہنا ہے کہ وہ اب بھی public ہونے کا ارادہ رکھتی ہے اور SEC کی منظوری ملتے ہی، غالباً دوسرے کوارٹر میں، listing کا ہدف بنا رہی ہے۔ company نے SPAC merger کے حصے کے طور پر PIPE کے ذریعے $225 ملین جمع کیے جب حالات زیادہ سازگار تھے، اور اس کے CEO Carlos Domingo نے CoinDesk کو بتایا کہ headwinds کے باوجود tokenization میں دلچسپی مضبوط بنی ہوئی ہے۔
تاخیر crypto کے IPO Class کے لیے کیا اشارہ کرتی ہے
اگر 2025 digital asset treasuries سے منسلک listings کے بارے میں تھا، تو 2026 financial infrastructure companies کے لیے ایک امتحان کے طور پر ابھر رہا ہے۔ White & Case پارٹنر Laura Katherine Mann نے CoinDesk کو بتایا کہ IPO امیدواروں کی اگلی لہر کو traditional public-market investors کو مطمئن کرنے کے لیے compliance maturity، recurring revenue، اور operational resilience پر زور دینے کی ضرورت ہوگی۔
Kraken کا pause اس تصویر میں فٹ بیٹھتا ہے۔ company public ہونے کے خیال کو ترک نہیں کر رہی ہے، لیکن یہ ایسے market میں جلدی نہیں کرے گی جو اسے اس ویلیویشن پر قبول کرنے کے لیے تیار نہیں ہے جو وہ چاہتی ہے۔ یہ ایک عقلمندانہ فیصلہ ہے، چاہے یہ ان لوگوں کے لیے مایوس کن ہو جو listing کو قریب سے دیکھ رہے تھے۔
یہاں کلید یہ ہے کہ Kraken کے پاس اب بھی اختیارات ہیں۔ اس کی $20 بلین ویلیویشن اور Citadel Securities جیسے investors کی حمایت اسے بہتر ونڈو کا انتظار کرنے کے لیے رن وے فراہم کرتی ہے۔ چاہے وہ ونڈو اس سال کے آخر میں کھلے یا مزید آگے بڑھے، یہ اس بات پر منحصر ہوگا کہ وسیع تر ماحول کیسے بدلتا ہے۔ مزید دیکھنے کے لیے یقینی بنائیں:
```
