في 18 يوليو 2025، أقرت الولايات المتحدة أول تشريع شامل للعملات المشفرة. وقد حظي قانون توجيه وترسيخ الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية (GENIUS Act) بدعم الحزبين في مجلسي الكونغرس قبل توقيعه في البيت الأبيض. يضع هذا القانون مبادئ توجيهية فيدرالية للعملات المستقرة ويمثل تحولاً كبيراً في السياسة المتعلقة بكيفية تعامل واشنطن مع الأصول الرقمية.
ما هي الخطوة التالية لتنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة؟
ما هي الخطوة التالية لتنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة؟
العملات المستقرة هي عملات رقمية مرتبطة بالدولار الأمريكي، ومصممة لتمكين معاملات أسرع وأقل تكلفة من أنظمة الدفع التقليدية. تتراوح حالات استخدامها من التجارة عبر الإنترنت إلى التحويلات المالية عبر الحدود، وهي تشكل الأساس للتطبيقات التي تتعامل مع الأموال كبنية تحتية قابلة للبرمجة.
قبل هذا القانون، كانت مشاريع العملات المستقرة تعمل في حالة من الغموض التنظيمي. ويعالج قانون GENIUS ذلك من خلال تحديد المتطلبات القانونية للإصدار والحفظ والتدقيق. الهدف هو السماح للشركات بالبناء دون حالة مستمرة من عدم اليقين القانوني، مع حماية المستهلكين والنظام المالي من المخاطر النظامية.
من المتوقع أن يسرع القانون من تبني العملات المستقرة عبر قطاعات متعددة. ويشمل ذلك المدفوعات الأساسية، بالإضافة إلى مجالات أكثر تجريبية مثل المدفوعات الصغيرة، والتجارة المدعومة بالذكاء الاصطناعي، وأدوات التمويل العالمية. كما ترى الولايات المتحدة في ذلك فرصة لتشكيل المعايير الدولية للعملات الرقمية قبل أن تملأ الولايات القضائية الأخرى هذا الفراغ.
ما هي الخطوة التالية لتنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة؟
قانونا GENIUS و CLARITY
بعد توقيع قانون GENIUS، بدأ المشرعون بالفعل في الانتقال إلى الخطوة التالية: هيكل السوق. قانون CLARITY (قانون وضوح سوق الأصول الرقمية، HR 3633) هو مشروع القانون الذي سيملأ الفجوات التي خلفها التنظيم الخاص بالعملات المستقرة فقط.
اجتاز قانون CLARITY مجلس النواب بأرقام قوية من الحزبين وهو الآن في طريقه إلى مجلس الشيوخ. وهو يكمل ما بدأته المقترحات السابقة ويتناول أجزاء نظام العملات المشفرة التي لا تزال تفتقر إلى قواعد واضحة.
يستهدف مشروع القانون شبكات blockchain، والبورصات، والوسطاء، وغيرهم من الأطراف الوسيطة. ويهدف إلى منح المطورين والشركات وضوحاً قانونياً مع فرض متطلبات الشفافية والرقابة التي تحاكي معايير التمويل التقليدي.
ما هي الخطوة التالية لتنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة؟
معالجة الفجوة التنظيمية
يغطي قانون GENIUS العملات المستقرة ولكن ليس شبكات blockchain التي تعمل عليها. هذه مشكلة؛ فمع توسع العملات المستقرة، تصبح الشبكات الأساسية بنية تحتية مالية بالغة الأهمية. وبدون قواعد لكيفية عمل هذه الأنظمة، فإنك تخاطر بخلق ثغرات جديدة تؤثر على المستخدمين والاقتصاد الأوسع.
قانون CLARITY سيعمل على سد هذه الفجوة من خلال وضع معايير تشغيلية لأنظمة blockchain. وسيتطلب من الوسطاء التسجيل والامتثال للقواعد المشابهة لتلك المطبقة بالفعل في التمويل التقليدي. الهدف هو تقليل المخاطر دون القضاء على الابتكار.
كما سيوضح مشروع القانون أي الأصول الرقمية تُعد أوراقاً مالية وأيها يندرج تحت تنظيم السلع. هذا التمييز مهم لأنه يحدد ما يمكن للمطورين فعله وما لا يمكنهم فعله دون إثارة إجراءات إنفاذ القانون.
ما هي الخطوة التالية لتنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة؟
ماذا يعني هذا بالنسبة لـ Web3 والولايات المتحدة
يشير قانونا GENIUS و CLARITY معاً إلى تحول في كيفية تفكير الحكومة الأمريكية بشأن الأصول الرقمية. فبدلاً من الإنفاذ المجزأ، هناك الآن جهد لبناء إطار تنظيمي متماسك. بالنسبة للمطورين، يعني ذلك غموضاً قانونياً أقل ومساحة أكبر لإطلاق منتجات جديدة، خاصة في مجال الألعاب. وبالنسبة للمستخدمين، يعني ذلك حماية أفضل ومزيداً من الشفافية في منتجات العملات المشفرة.
تعكس هذه القوانين أيضاً اهتمام واشنطن بالبقاء ذات صلة مع نضوج web3. ويُنظر إلى وضع قواعد واضحة في وقت مبكر على أنه أمر ضروري لضمان قدرة الأنظمة اللامركزية على النمو دون التفكك إلى فوضى تنظيمية أو التنازل عن الأرض لصالح دول أخرى.
قانون GENIUS ليس سوى البداية. الاختبار الحقيقي هو ما إذا كان قانون CLARITY قادراً على تقديم إطار عمل قابل للتطبيق لهيكل السوق. إذا تم إقراره، فقد يحدد كيفية عمل تنظيم blockchain في الولايات المتحدة لسنوات ويضع النموذج لكيفية تطور web3 عالمياً.
