مستثمرو Kadokawa يطالبون بإقالة الرئيس التنفيذي بسبب أرباح Elden Ring

من المفارقات أن هذا الموقف يصعب استيعابه. فقد باعت لعبة ELDEN RING أكثر من 30 مليون نسخة، وحققت إضافة Shadow of the Erdtree مبيعات بلغت 10 ملايين وحدة أخرى، بينما أضافت اللعبة الفرعية متعددة اللاعبين Elden Ring Nightreign نحو 5 ملايين نسخة إضافية. وبأي مقياس، فإن FromSoftware تطبع الأموال حرفياً. فلماذا يشعر مستثمرو Kadokawa بالغضب إذن؟

لأن مساهمي الشركة الناشطين يرون أن الرئيس التنفيذي لشركة Kadokawa، Takeshi Natsuno، يسمح لهذه الأموال بالضياع.

مشكلة تسرب الأرباح

طالبت شركة Oasis Management، التي أصبحت الآن أكبر مساهم فردي في Kadokawa بحصة تقارب 14% من الشركة، رسمياً بإقالة Natsuno قبل الاجتماع السنوي العام لشركة Kadokawa لعام 2026. وتتمحور الشكوى الرئيسية حول ما تسميه Oasis "تسرب الأرباح": وهي فكرة أن Kadokawa تواصل منح جزء كبير من إيرادات Elden Ring لناشرين من أطراف خارجية بدلاً من الاحتفاظ بها داخل الشركة.

الحقيقة هي: يتم نشر Elden Ring بواسطة Kadokawa (عبر FromSoftware) في اليابان، لكن Bandai Namco تتولى النشر العالمي. وهذا يعني أن كل نسخة تُباع خارج اليابان تذهب حصة من أرباحها إلى Bandai Namco بدلاً من بقائها لدى Kadokawa. وعندما تبيع لعبتك 30 مليون نسخة حول العالم، فإن هذه الحصة تتراكم بسرعة.

ووصفت Oasis شركة FromSoftware بأنها "جوهرة التاج"، وجادلت بأن Kadokawa "تواصل ترك حصة كبيرة من العوائد الاقتصادية لعناوينها مع شركاء نشر خارجيين، مما يخلق خسارة كبيرة ومستمرة في القيمة لجميع أصحاب المصلحة في Kadokawa."

رئيس تنفيذي تراجع عن خطة النشر الذاتي

ما يجعل هذا الأمر مثيراً للجدل بشكل خاص هو أن Kadokawa التزمت سابقاً بالنشر الذاتي بموجب خطة متوسطة المدى سابقة، بل وقامت بجمع رأس مال في عام 2022 خصيصاً لتمويل هذا الهدف. ثم تراجع Natsuno عن هذا الالتزام دون تقديم تفسير واضح للمساهمين. وهذا التراجع هو ما تعود إليه Oasis باستمرار.

"لقد تراجع الرئيس التنفيذي Natsuno منذ ذلك الحين عن هذا الالتزام دون تزويد المساهمين بتفسير واضح، أو إطار اقتصادي، أو معايير قرار حول كيفية وموعد تحسين Kadokawa لاقتصاديات الألعاب"، كتبت Oasis في بيانها الصحفي الرسمي الذي يدعو للتصويت ضد Natsuno.

وضع Elden Ring ليس الصداع الوحيد لـ Natsuno. فقد كلف اختراق للبيانات في عام 2024 الشركة الملايين، وهو ما لم يساعد في تعزيز ثقة المساهمين. كما فشلت صفقة استحواذ كانت مأمولة من قبل Sony، لتستقر الأمور بدلاً من ذلك على تحالف استراتيجي متواضع نسبياً استحوذت فيه Sony على حصة بنسبة 10%. وقد أصيب المستثمرون الذين توقعوا استحواذ Sony الكامل بخيبة أمل.

نجا Natsuno، لكن الضغط لا يزال قائماً

نجا Natsuno من تصويت الاجتماع السنوي العام وسيحتفظ بمنصبه في الوقت الحالي. ستستغرق نتائج التصويت الفعلية عدة أيام للتأكيد، وإذا انخفض دعمه بشكل حاد عن نسبة 90% التي حصل عليها في اجتماع 2025، فإن الضغط لتنفيذ التغييرات التي تطالب بها Oasis وغيرهم من المستثمرين الناشطين سيكون كبيراً بغض النظر عما إذا كان سيحتفظ بمنصبه أم لا.

ما يغفله معظم اللاعبين في قصص كهذه هو ما تكشفه عن الجانب التجاري الذي يقع فوق الاستوديوهات التي يحبونها. FromSoftware تصنع الألعاب، وKadokawa تمتلك FromSoftware، وOasis تمتلك ما يقرب من 14% من Kadokawa. القرارات المتخذة على هذا المستوى الأعلى، بشأن من ينشر أين وكيف تتدفق الأرباح، تشكل الموارد التي يمكن لـ FromSoftware الوصول إليها، وفي النهاية، نوعية الألعاب التي يتم إنتاجها.

وقد أشار Hidetaka Miyazaki نفسه مؤخراً إلى ألعاب "لم يتم الإعلان عنها بعد" أثناء تعليقه على جدل Kadokawa، مما يشير إلى أن FromSoftware تركز على مشاريع جديدة حتى مع استمرار الصراع في مجلس الإدارة فوق رؤوسهم.

النقطة الجوهرية هنا هي أن هذا النزاع يدور أساساً حول ما إذا كانت Kadokawa ستبني البنية التحتية لامتلاك توزيعها العالمي الخاص، أم ستستمر في الاعتماد على شركاء مثل Bandai Namco. سيحدد هذا القرار مقدار ما ستحتفظ به Kadokawa فعلياً من نجاح FromSoftware القادم. بالنسبة للاعبين، السؤال الأكثر إلحاحاً هو ما إذا كان اضطراب مجلس الإدارة سيؤثر على وتيرة تطوير FromSoftware أو استقلاليتها الإبداعية على الإطلاق. في الوقت الحالي، يبدو الاستوديو محمياً، لكن هذه الأمور لها طريقة في التأثير على المستويات الأدنى.

إذا كنت ترغب في مراجعة سبب كل هذا الضجيج بينما يتجادل المسؤولون، فإن مجموعة دليل ELDEN RING الكامل تحتوي على كل ما تحتاجه للعودة إلى Lands Between.