Aream & Co. hat seinen neuesten Bericht zu den Trends der Gaming-Industrie im Q3 2025 veröffentlicht, der eine Rekordaktivität bei M&A, eine starke Performance im PC-Bereich, rückläufige Mobile-Downloads und Herausforderungen bei Private Investments hervorhebt. Die globale Gaming-Industrie erlebte im Q3 2025 gegensätzliche Trends, wobei Rekordwerte bei den In-App-Kauf-Umsätzen (IAP) mit einem Rückgang der gesamten Game-Downloads zusammenfielen.
Die Gesamtzahl der Downloads erreichte 11,9 Milliarden, den niedrigsten Stand der letzten fünf Jahre, während die IAP-Umsätze ein Vierjahreshoch erreichten. Dies deutet darauf hin, dass zwar weniger Spiele installiert werden, die Spieler, die jedoch aktiv bleiben, mehr für In-Game-Content ausgeben.
Die größten Gaming-Deals im Q3 2025
Regulatorische Änderungen werden voraussichtlich in den kommenden Monaten Auswirkungen auf die Mobile-Umsätze haben. Ab dem 22. Oktober dürfen US-Entwickler externe Zahlungsmethoden bei Google Play integrieren und Nutzer über Kaufoptionen außerhalb des Store-Ökosystems informieren, was den früheren Änderungen auf iOS entspricht. Erste Experimente mit dem Xsolla Buy Button auf iOS zeigten Umsatzsteigerungen von bis zu 120%, und ähnliche Ergebnisse werden für Android erwartet.
Asiatische Entwickler führten das Umsatzwachstum in den USA an, wobei Century Games, Florere und CyberAgent im Vergleich zum Q2 2025 bemerkenswerte Zuwächse verzeichneten. Publisher aus China, Vietnam und Zypern dominierten die Download-Zahlen, während die Publisher aus Pakistan einen Anstieg von 27% im Jahresvergleich erzielten.
Bei den IAP-Umsätzen bleiben China, die USA und Japan die stärksten Märkte, was die anhaltende Dominanz asiatischer Unternehmen sowohl beim Umsatz als auch bei der Expansion der Zielgruppen unterstreicht, im Gegensatz zu stagnierenden westlichen Entwicklern.
Die größten Gaming-Deals im Q3 2025
Trends im PC- und Konsolenmarkt
Der PC-Gaming-Markt zeigte ein stetiges Wachstum, wobei Steam das beste Quartal seit fünf Jahren verzeichnete. Der Gesamtumsatz der Plattform erreichte $4,8 Milliarden, wovon $3,7 Milliarden auf bezahlte Spiele entfielen. Zu den großen Releases, die zu dieser Performance beitrugen, gehörten Borderlands 4, Dying Light: The Beast und Hollow Knight: Silksong. Davon war lediglich Wuchang: Fallen Feathers eine neue IP, die nicht an ein bestehendes Franchise gebunden war.
Die Performance der Konsolen war gemischt. Nintendo erzielte mit der Switch 2 Rekordverkäufe, während die Käufe der Xbox Series im Vergleich zum Vorjahr um 25% zurückgingen. Sony blieb stabil und setzte auf Franchise-Titel und Sportspiele, um das Engagement aufrechtzuerhalten. Was die Plattform-Aktivität betrifft, übertraf Roblox Steam bei den gleichzeitigen Nutzern innerhalb seiner Bibliothek, während das Engagement bei Fortnite weiter zurückging. Auch Streaming-Plattformen erleben Veränderungen im Nutzerverhalten, wobei sich Kick als wachsender Konkurrent zu Twitch etabliert.
Die größten Gaming-Deals im Q3 2025
Mergers and Acquisitions
Das Q3 2025 war ein bemerkenswertes Quartal für Fusionen und Übernahmen (M&A) im Gaming-Bereich. Insgesamt wurden 49 M&A-Deals mit einem Gesamtwert von $56,9 Milliarden gemeldet, einschließlich der ausstehenden Übernahme von Electronic Arts. Ohne EA waren die bedeutendsten Deals die Übernahme eines Gaming-Portfolios durch AppLovin für $800 Millionen, Sonys Anteilskauf von 2.5% an Bandai Namco für $464 Millionen sowie Prime Insights für $250 Millionen.
Die Aktivität am öffentlichen Markt verlangsamte sich im Q3 nach einem starken ersten Halbjahr, wobei das gesamte Deal-Volumen für die ersten neun Monate $10,4 Milliarden erreichte, obwohl die Anzahl der Deals im Vergleich zum Vorjahr leicht zurückging. In den letzten fünf Jahren konzentrierte sich die M&A-Aktivität auf etablierte Entwickler und Publisher mit proprietärem geistigem Eigentum.
Die Bewertungs-Multiples für große Deals wie EA und Activision Blizzard blieben vergleichbar, mit EV/Revenue-Verhältnissen zwischen 7,4x und 7,6x sowie EV/EBITDA-Verhältnissen von 20,8x bis 21,2x. Die Beteiligung von Private-Equity-Unternehmen ist ebenfalls gewachsen, insbesondere durch asiatische strategische Investoren wie Tencent, Krafton und Nazara, die zunehmend westliche Gaming-Unternehmen ins Visier nehmen.
Die größten Gaming-Deals im Q3 2025
Performance am öffentlichen Markt
Gaming-Unternehmen, die an öffentlichen Märkten notiert sind, blieben in den letzten 2,5 Jahren hinter dem Nasdaq zurück, mit einem Gesamtanstieg von 118% für den Nasdaq im Vergleich zu 84% für diversifizierte Gaming-Holdings. Große, diversifizierte Unternehmen wie Nintendo, Sony, Electronic Arts, Bandai Namco und Tencent zeigten eine größere Widerstandsfähigkeit gegenüber Marktschwankungen.
PC- und Konsolen-Entwickler wie Capcom, Embracer Group, Ubisoft und Square Enix verzeichneten seit Januar 2023 ein Index-Wachstum von 22%, während Mobile-Unternehmen mit sinkenden Bewertungen konfrontiert waren. Westliche Mobile-Publisher verloren 38% an Wert, und asiatische Mobile-Entwickler fielen im gleichen Zeitraum um 2%.
Die Bewertungs-Multiples spiegeln diese Trends weiter wider. Westliche Mobile-Unternehmen wurden mit 4,5x EV/NTM EBITDA gehandelt, asiatische Mobile-Unternehmen mit 10,1x und PC-/Konsolen-Entwickler mit 14,2x. Diversifizierte Gaming-Holdings hielten die höchsten Multiples bei 16,2x EV/NTM EBITDA, was das starke Vertrauen der Investoren in Unternehmen mit diversifizierten Portfolios demonstriert.
Die größten Gaming-Deals im Q3 2025
Herausforderungen bei Private Investments
Private Investments in die Gaming-Industrie verharrten im Q3 2025 auf historisch niedrigem Niveau. In den ersten neun Monaten des Jahres wurden $1,5 Milliarden in 265 Deals investiert, ein Rückgang von 63% gegenüber dem Vorjahr. Frühphasenfinanzierungen, insbesondere Pre-Seed- und Seed-Runden, machten $0,5 Milliarden in 125 Deals aus, während die Series-A-Finanzierung auf $0,3 Milliarden in 22 Deals fiel und damit ein Fünfjahrestief erreichte.
Trotz dieser Herausforderungen sahen bestimmte Unternehmen in den Bereichen Gaming-Services und -Technologie größere Investitionen. Viture, Decart und Appcharge sammelten gemeinsam $258 Millionen in Series-B-Runden ein. Zu den führenden Investoren der letzten 12 Monate zählen Bitkraft, A16Z Games, Arcadia, Bessemer Venture Partners und Menlo Ventures.
Die größten Gaming-Deals im Q3 2025
Zukunftsausblick
Der Bericht zum Q3 2025 beleuchtet eine Gaming-Industrie am Scheideweg. Rekord-M&A-Aktivitäten und eine starke PC-Performance stehen rückläufigem Mobile-Engagement und historisch niedrigen Private Investments gegenüber. Asiatische Entwickler expandieren weiterhin sowohl beim Umsatz als auch beim Marktanteil, während westliche Mobile-Unternehmen unter zunehmenden Druck geraten.
Regulatorische Änderungen bei Mobile-Zahlungsmethoden und aufstrebende Plattformen wie Kick könnten die Marktdynamik in den kommenden Monaten beeinflussen und Chancen für Diversifizierung und Umsatzwachstum bieten.
Häufig gestellte Fragen (FAQs)
Wie war die allgemeine Lage des Gaming-Marktes im Q3 2025? Der Gaming-Markt verzeichnete trotz rückläufiger globaler Game-Downloads Rekordumsätze bei In-App-Käufen. PC- und Konsolen-Plattformen zeigten eine starke Performance, während Mobile-Downloads und das Engagement weiter zurückgingen.
Welche Regionen führten das Umsatzwachstum an? Das Umsatzwachstum wurde primär von asiatischen Entwicklern angeführt, insbesondere aus China, Japan und Pakistan. Westliche Entwickler erlebten eine Stagnation sowohl bei den Umsätzen als auch bei den aktiven Nutzerzahlen.
Wie entwickelte sich die M&A-Aktivität im Q3 2025? Die M&A-Aktivität blieb robust, mit 49 abgeschlossenen Deals im Gesamtwert von $56,9 Milliarden. Zu den großen Transaktionen gehörten die Portfolio-Übernahme durch AppLovin und Sonys Anteilskauf an Bandai Namco. Asiatische strategische Investoren zeigten wachsendes Interesse an westlichen Gaming-Unternehmen.
Welche Trends sind bei Private Investments sichtbar? Private Investments erreichten historisch niedrige Werte und beliefen sich in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 auf insgesamt $1,5 Milliarden in 265 Deals. Insbesondere Frühphasen- und Series-A-Finanzierungen waren betroffen und zeigten deutliche Rückgänge.
Wie performen börsennotierte Gaming-Unternehmen? Börsennotierte Gaming-Unternehmen zeigten gemischte Ergebnisse. Diversifizierte Holdings wie Nintendo, Sony, Electronic Arts, Bandai Namco und Tencent bewiesen Widerstandsfähigkeit, während westliche Mobile-Unternehmen starke Einbußen verzeichneten. PC- und Konsolen-Entwickler behielten insgesamt stärkere Bewertungen bei.
Welche bevorstehenden Änderungen könnten den Mobile-Markt beeinflussen? Ab dem 22. Oktober können US-Entwickler externe Zahlungsmethoden bei Google Play integrieren. Diese Änderung könnte Umsatzchancen erhöhen und die Wettbewerbslandschaft für Mobile-Gaming verändern.
