Hive Digital Technologies vient d'enregistrer son chiffre d'affaires annuel le plus élevé à ce jour, et ces chiffres illustrent parfaitement une entreprise qui ne se considère plus uniquement comme un mineur de Bitcoin.
L'entreprise canadienne a déclaré un chiffre d'affaires total de 297,8 millions de dollars pour l'exercice fiscal 2026 (clos le 31 mars), soit une augmentation de 158% par rapport à l'année précédente. Deux facteurs expliquent cette poussée : le cours du Bitcoin a atteint une moyenne d'environ 98 000 $ sur la période (contre environ 75 900 $ l'année précédente), et Hive a plus que doublé sa capacité de minage, produisant 2 885 Bitcoin contre 1 414 lors de l'exercice 2025.
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De mineur à entreprise de calcul
Voici le point clé : les chiffres du Bitcoin sont impressionnants, mais ce n'est pas là que Hive mise le plus pour l'avenir. La division de calcul haute performance de l'entreprise, baptisée BUZZ HPC, a connu une croissance de 94% sur un an, atteignant 19,5 millions de dollars de chiffre d'affaires. Cela représente encore une petite part du revenu total, mais c'est la trajectoire qui compte.
En mai, Hive a annoncé son intention de construire un centre de données IA de 320 mégawatts dans la Greater Toronto Area, conçu pour accueillir plus de 100 000 GPU Nvidia une fois terminé. L'entreprise présente ce projet comme la plus grande infrastructure IA privée prévue au Canada, avec un objectif de 660 millions de dollars de revenus récurrents annualisés issus de son activité de calcul d'ici fin 2028.
Il s'agit d'un virage significatif. Passer de 19,5 millions de dollars de revenus HPC à un objectif annuel de 660 millions de dollars en deux ans environ exige une exécution sans faille, des délais de construction à la chaîne d'approvisionnement des GPU, en passant par l'acquisition de clients entreprises.
Hive a déclaré une perte nette GAAP de 148,4 millions de dollars pour l'exercice 2026, bien que l'entreprise ait précisé qu'environ 221 millions de dollars de ce montant correspondaient à des éléments non monétaires, notamment des charges d'amortissement.
Le point sur les réserves de Bitcoin
Un détail mérite d'être souligné : malgré le minage de près de 2 900 Bitcoin au cours de l'année, les réserves réelles de Hive ont diminué. L'entreprise ne détenait que 150 BTC à la clôture de l'exercice, contre 481 BTC au 31 décembre. Ce retrait suggère que Hive vend ses Bitcoin minés pour financer ses opérations et l'expansion de ses infrastructures plutôt que de les accumuler en tant qu'actifs de trésorerie.
C'est une posture différente de celle d'entreprises comme Strategy, qui ont fait de l'accumulation de Bitcoin le cœur de leur identité. Hive semble traiter son activité de minage davantage comme un moteur de revenus que comme une réserve de valeur à long terme.
À quoi ressemble l'infrastructure aujourd'hui
Hive opère actuellement dans trois pays : le Canada, la Suède et le Paraguay, toutes ses installations fonctionnant avec des sources d'énergie verte. Le taux de hachage total installé s'élève à 25,1 exahashes par seconde.
Cette répartition mondiale est cruciale pour le pivot vers l'IA. La proximité des centres de données avec les infrastructures énergétiques et la connectivité fibre est primordiale dans le secteur du calcul GPU, et les relations existantes de Hive avec les fournisseurs d'énergie dans plusieurs juridictions lui offrent une base solide sur laquelle bâtir.
L'action de l'entreprise a atteint un sommet annuel de 4,97 $ plus tôt dans la séance avant de reculer, reflétant l'intérêt réel des investisseurs pour l'angle des infrastructures IA, même dans un contexte d'incertitude générale du marché.
La vue d'ensemble pour les mineurs axés sur le calcul
Hive n'est pas seul dans ce pivot. Plusieurs mineurs de Bitcoin ont discrètement réorienté leurs flottes de GPU et leurs contrats d'énergie vers des charges de travail IA, reconnaissant que la demande en calcul d'inférence croît plus rapidement que la rentabilité du minage en preuve de travail (proof-of-work).
Ce que la plupart des acteurs oublient, c'est que la véritable concurrence dans ce domaine ne vient pas des autres mineurs, mais des fournisseurs de cloud hyperscale. Remporter des contrats d'infrastructure IA pour les entreprises face à AWS, Azure et Google Cloud nécessite plus qu'une énergie bon marché ; cela exige des garanties de disponibilité, une infrastructure de support et des relations commerciales B2B que la plupart des entreprises de minage sont encore en train de bâtir de zéro.
L'objectif de 660 millions de dollars de revenus récurrents annualisés (ARR) de Hive pour 2028 sera un véritable test pour savoir si une entreprise née à l'ère du minage web3 peut rivaliser dans l'un des segments les plus intensifs en capital de l'industrie technologique. La hausse des revenus de l'exercice 2026 lui offre une marge de manœuvre financière. Le projet de centre de données de Toronto montrera si elle possède la capacité d'exécution nécessaire pour y parvenir.
Pour plus de contexte sur l'évolution globale de la manière dont les entreprises d'infrastructure technologique et de gaming abordent le calcul IA, consultez nos sections guides de jeu et tests de jeux où nous couvrons les tendances matérielles et de plateforme qui façonnent le divertissement interactif.
