Le Brésil se classe au cinquième rang mondial en matière d'adoption des cryptomonnaies et traite environ $318.8 billion de valeur crypto par an. Le pays vient de mettre en suspens sa consultation sur la politique fiscale prévue, qui devait clarifier le traitement de ces actifs. Il s'agit d'un coup de frein significatif.
Le nouveau ministre des Finances, Dario Durigan, a discrètement reporté la consultation publique sur la fiscalité des cryptomonnaies. La raison est simple : avec l'élection présidentielle brésilienne prévue en octobre, ce n'est pas le moment de gaspiller du capital politique sur des mesures fiscales controversées.
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Le ministre, le mandat et le timing
Durigan, 41 ans, a pris ses fonctions après la démission de son prédécesseur Fernando Haddad, parti briguer le poste de gouverneur de São Paulo. Le président Luiz Inácio Lula da Silva aurait positionné Durigan comme le « nouveau visage de l'économie brésilienne », avec un mandat axé sur le développement économique et un environnement favorable aux entreprises.
Le contexte politique est crucial : Lula s'apprête à mener une course à la réélection serrée. Les sondages le placent dans un duel potentiel contre le sénateur Flávio Bolsonaro, et la dernière chose que l'administration souhaite, c'est qu'un débat fiscal clivant domine l'actualité dans les mois précédant le passage des électeurs aux urnes.
La consultation sur la crypto est donc mise de côté. Pas annulée purement et simplement, mais gelée jusqu'à ce que la situation politique se stabilise.
L'objet réel de la consultation
La consultation suspendue n'était pas qu'une simple formalité bureaucratique. Elle représentait l'étape suivante du cadre réglementaire crypto en pleine évolution au Brésil.
En novembre dernier, la banque centrale du Brésil a finalisé des règles intégrant les prestataires de services crypto dans la réglementation existante du secteur financier. Ces règles imposent aux prestataires d'obtenir une autorisation d'exploitation et placent les transactions en stablecoins ainsi que les transferts d'actifs virtuels utilisés pour les paiements internationaux sous la surveillance du marché des changes.
Le chef de la banque centrale, Gabriel Galipolo, a noté plus tôt cette année que l'utilisation domestique des cryptomonnaies a bondi au cours des trois dernières années, avec environ 90% des flux liés aux stablecoins. La consultation visait à clarifier l'imposition de ces flux. Sans elle, cette question reste en suspens.
Un gel fiscal généralisé
Ce retard concernant la crypto ne survient pas de manière isolée. Il s'inscrit dans une pause plus large sur les mesures fiscales clivantes au sein du ministère de Durigan.
Une proposition distincte visant à supprimer les exonérations fiscales sur les titres d'investissement, y compris les lettres de crédit, avait déjà été bloquée au Congrès l'année dernière. Cette réforme pourrait désormais être entièrement reportée jusqu'au début d'un nouveau mandat présidentiel en 2027.
L'agenda législatif à court terme de Durigan se concentrera plutôt sur :
- La régulation économique des Big Tech
- Les règles de gestion de crise des institutions financières
- Le programme d'investissement dans les centres de données Redata
En d'autres termes, une législation microéconomique. Des victoires plus faciles qui ne nécessitent pas de créer des tensions en année électorale.
Pourquoi cela compte pour l'écosystème Web3 du Brésil
Le Brésil n'est pas un acteur mineur dans ce domaine. Le pays est en tête de l'Amérique latine selon l'indice mondial d'adoption crypto de Chainalysis et se classe cinquième au niveau mondial. L'intérêt institutionnel croît également, avec la société de capital-risque crypto Paradigm soutenant la startup de stablecoins indexés sur des actifs réels Crown lors d'une levée de fonds de série A de $13.5 million en décembre dernier, son premier investissement au Brésil.
Ce type de dynamique institutionnelle s'accélère généralement lorsqu'il existe une clarté réglementaire. L'essentiel ici est que les règles de la banque centrale de novembre ont fourni à l'industrie un cadre structurel, mais que le traitement fiscal des transactions au sein de ce cadre reste indéfini. Pour les entreprises Web3 opérant au Brésil ou envisageant de s'y développer, cette ambiguïté ne disparaît pas simplement parce que la consultation est reportée.
Les prestataires de services ont jusqu'en novembre 2026 pour se conformer aux exigences d'autorisation de la banque centrale. La question de savoir si la situation fiscale deviendra plus claire avant cette échéance dépend désormais fortement de l'issue de l'élection brésilienne.
La situation dans son ensemble
Les cycles politiques et la régulation crypto ont toujours entretenu une relation complexe. Les gouvernements ont tendance à avancer sur la politique crypto quand cela les arrange et à faire du surplace dans le cas contraire. La situation du Brésil est une illustration claire de cette dynamique.
Le report de la consultation n'est pas un recul des progrès réglementaires du pays. Les règles de la banque centrale restent en vigueur et le compte à rebours de la conformité continue de tourner. Mais le traitement fiscal des flux crypto, en particulier les transactions fortement basées sur les stablecoins qui dominent l'usage brésilien, restera non résolu au moins jusqu'après le vote d'octobre. N'hésitez pas à consulter davantage :
