GENIUS एक्ट क्या है?

यू.एस. हाउस ऑफ रिप्रेजेंटेटिव्स ने हाल ही में डिजिटल एसेट मार्केट क्लैरिटी एक्ट, जिसे CLARITY Act (HR 3633) के नाम से जाना जाता है, को द्विदलीय समर्थन के साथ पारित किया। यह बिल 294 के मुकाबले 134 वोटों से पास हुआ, जिसमें 78 डेमोक्रेट्स का समर्थन भी शामिल था। इसका उद्देश्य डिजिटल एसेट्स के लिए एक रेगुलेटरी स्ट्रक्चर स्थापित करना है, जिसे इंडस्ट्री में कई लोग लंबे समय से अपेक्षित मानते हैं। यह कानून अब सीनेट में जाएगा, जहाँ एक समान प्रयास पहले से ही चल रहा है। यदि इसे मंजूरी मिल जाती है, तो यह कानून एक ऐसे क्षेत्र में बहुत आवश्यक क्लैरिटी ला सकता है जो तेजी से विकसित हुआ है लेकिन बिना किसी सुसंगत नियमों के।

What Is The GENIUS Act?

डिजिटल एसेट्स में रेगुलेटरी गैप को संबोधित करना

एक दशक से अधिक समय से, ब्लॉकचेन टेक्नोलॉजी और डिजिटल एसेट्स संयुक्त राज्य अमेरिका में एक स्पष्ट कानूनी ढांचे के बिना विकसित हुए हैं। जो एक niche एक्सपेरिमेंट के रूप में शुरू हुआ था, वह डिजिटल पेमेंट्स, मार्केट्स और डिसेंट्रलाइज्ड प्लेटफॉर्म्स के लिए एक व्यापक इंफ्रास्ट्रक्चर में विकसित हो गया है। हालांकि, रेगुलेशन की अनुपस्थिति ने वैध डेवलपर्स के लिए अनिश्चितता और बुरे एक्टर्स द्वारा दुरुपयोग के अवसर पैदा किए हैं। CLARITY Act को जवाबदेही के साथ इनोवेशन को संतुलित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जिसमें कंप्लायंट प्रोजेक्ट्स के लिए एक कानूनी मार्ग और रेगुलेटर्स के लिए वास्तविक जोखिमों को संबोधित करने के उपकरण बनाए गए हैं।

CLARITY Act के मुख्य प्रावधान

यह बिल कुछ डिजिटल एसेट्स को "डिजिटल कमोडिटीज" के रूप में पहचानने के लिए एक प्रक्रिया स्थापित करता है, जो कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) के निरीक्षण में आएंगे। यह एक कंट्रोल-बेस्ड मैच्योरिटी मॉडल पेश करता है जो ब्लॉकचेन प्रोजेक्ट्स को सिक्योरिटीज रेगुलेशन के तहत शुरू करने और कमोडिटीज ओवरसाइट में ट्रांजिशन करने की अनुमति देता है क्योंकि वे अधिक डिसेंट्रलाइज्ड हो जाते हैं। यह एक्ट एक्सचेंजेस और ब्रोकर्स जैसे इंटरमीडियरीज को CFTC के साथ रजिस्टर करने और पारंपरिक फाइनेंस में नियमों का पालन करने की भी आवश्यकता है। पारदर्शिता एक और फोकस है, जिसमें डिस्क्लोजर रिक्वायरमेंट्स और इनसाइडर ट्रेडिंग प्रतिबंधों का उद्देश्य रिटेल यूजर्स की सुरक्षा करना है।

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ओवरसाइट और रेगुलेटरी ट्रांजिशन्स

एक केंद्रीय मुद्दा जिसे CLARITY Act हल करने की कोशिश करता है, वह यह है कि एक डिजिटल एसेट को कब सिक्योरिटी के रूप में माना जाना चाहिए और कब इसे कमोडिटी के रूप में देखा जाना चाहिए। वर्तमान दृष्टिकोण, जो काफी हद तक SEC द्वारा आकार दिया गया है, एक अस्पष्ट डिसेंट्रलाइजेशन टेस्ट पर निर्भर करता है जिसमें स्पष्ट बेंचमार्क की कमी है। CLARITY Act कंट्रोल पर आधारित एक ऑब्जेक्टिव टेस्ट का प्रस्ताव करता है। शुरुआती चरणों में, जब एक छोटा समूह या टीम नेटवर्क चलाती है, तो सिक्योरिटीज नियम लागू होते हैं। जैसे-जैसे सिस्टम मैच्योर होता है और कंट्रोल अधिक डिस्ट्रीब्यूटेड होता है, ओवरसाइट CFTC में शिफ्ट हो जाती है। इस मेथड को प्रेडिक्टेबिलिटी प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जबकि जहाँ इसकी सबसे अधिक आवश्यकता है, वहाँ ओवरसाइट बनाए रखी जाती है।

कंट्रोल-बेस्ड मैच्योरिटी फ्रेमवर्क

बिल में उल्लिखित मैच्योरिटी मॉडल एक ब्लॉकचेन और उसके टोकन पर कंट्रोल पर केंद्रित है। जब एक प्रोजेक्ट केंद्रीय रूप से मैनेज किया जाता है, तो यह कड़ी रेगुलेटरी जांच के तहत रहता है। जैसे-जैसे यह बढ़ता है और डिसेंट्रलाइज्ड होता है, रेगुलेटरी ओवरसाइट का स्तर तदनुसार समायोजित होता है। इस दृष्टिकोण का उद्देश्य टीमों पर दबाव कम करना है कि वे डिसेंट्रलाइज्ड दिखने के लिए बहुत जल्दी डेवलपमेंट से दूर हट जाएं। इसके बजाय, यह प्रत्येक स्टेज पर स्पष्ट कानूनी सीमाओं के साथ क्रमिक डिसेंट्रलाइजेशन का एक मार्ग प्रदान करता है।

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डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस के लिए निहितार्थ

डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस, या DeFi, को CLARITY Act में विशेष ध्यान मिलता है। जो प्रोजेक्ट्स इंटरमीडियरीज के रूप में काम नहीं करते हैं, उन्हें सेंट्रलाइज्ड प्लेटफॉर्म्स के समान कंप्लायंस स्टैंडर्ड्स को पूरा करने की आवश्यकता नहीं होगी। DeFi सिस्टम नेटिव टोकन लॉन्च कर सकते हैं और डिसेंट्रलाइज्ड गवर्नेंस का उपयोग कर सकते हैं बिना स्वचालित रूप से सेंट्रलाइज्ड एंटिटीज के रूप में लेबल किए जाने के। यह बिल सेल्फ-कस्टडी के अधिकार की भी रक्षा करता है, उन यूजर्स का समर्थन करता है जो अपने डिजिटल एसेट्स को कंट्रोल करना चाहते हैं। हालांकि, यह एक्ट राज्य-स्तरीय कानूनों को ओवरराइड नहीं करता है, जो अभी भी लागू हो सकते हैं, यह इस बात पर निर्भर करता है कि एक प्रोजेक्ट कैसे संरचित है।

CLARITY की पिछली प्रयासों से तुलना

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GENIUS Act से संबंध

विधायी प्रक्रिया में अगले कदम

हाउस की मंजूरी के साथ, CLARITY Act अब सीनेट में जाता है। इसे बैंकिंग या कृषि समितियों द्वारा समीक्षा की जा सकती है, या दोनों पक्षों के इनपुट के साथ एक नया वर्जन पेश किया जा सकता है। यदि सीनेट अपना वर्जन पारित करता है, तो कानून निर्माताओं को इसे राष्ट्रपति के हस्ताक्षर के लिए भेजने से पहले हाउस बिल के साथ सामंजस्य स्थापित करना होगा। कांग्रेस के कुछ सदस्यों ने सितंबर के अंत तक एक डिजिटल एसेट मार्केट स्ट्रक्चर कानून को अंतिम रूप देने का लक्ष्य व्यक्त किया है।