Aream & Co. telah merilis laporan terbarunya mengenai tren industri gaming Q3 2025, yang menyoroti rekor aktivitas M&A, performa PC yang kuat, penurunan unduhan mobile, dan tantangan investasi swasta. Industri gaming global mengalami tren yang kontras di Q3 2025, dengan rekor pendapatan in-app purchase (IAP) yang beriringan dengan penurunan total unduhan game.
Total unduhan mencapai 11,9 miliar, angka terendah dalam lima tahun terakhir, sementara pendapatan IAP mencapai level tertinggi dalam empat tahun. Hal ini menunjukkan bahwa meskipun jumlah game yang diinstal lebih sedikit, pemain yang tetap terlibat justru membelanjakan lebih banyak uang untuk konten in-game.
Kesepakatan Gaming Terbesar di Q3 2025
Perubahan regulasi diperkirakan akan berdampak pada pendapatan mobile dalam beberapa bulan mendatang. Mulai 22 Oktober, pengembang di AS akan diizinkan untuk mengintegrasikan metode pembayaran eksternal di Google Play dan menginformasikan pengguna mengenai opsi pembelian di luar ekosistem toko, yang mencerminkan perubahan serupa yang telah diterapkan di iOS. Eksperimen awal dengan tombol beli Xsolla di iOS menunjukkan peningkatan pendapatan hingga 120%, dan hasil serupa diantisipasi akan terjadi di Android.
Pengembang asal Asia memimpin pertumbuhan pendapatan di AS, dengan Century Games, Florere, dan CyberAgent menunjukkan peningkatan yang signifikan dibandingkan Q2 2025. Penerbit dari Tiongkok, Vietnam, dan Siprus mendominasi jumlah unduhan, sementara penerbit dari Pakistan mencapai peningkatan tahun-ke-tahun sebesar 27%.
Dari sisi pendapatan IAP, Tiongkok, AS, dan Jepang tetap menjadi pasar terkuat, yang menyoroti dominasi berkelanjutan perusahaan-perusahaan Asia baik dalam pendapatan maupun ekspansi audiens, kontras dengan pengembang Barat yang mengalami stagnasi.
Kesepakatan Gaming Terbesar di Q3 2025
Tren Pasar PC dan Konsol
Pasar PC gaming menunjukkan pertumbuhan yang stabil, dengan Steam mencatatkan kuartal terbaiknya dalam lima tahun. Total pendapatan untuk platform tersebut mencapai $4,8 miliar, dengan $3,7 miliar berasal dari game berbayar. Rilis besar yang berkontribusi pada performa ini termasuk Borderlands 4, Dying Light: The Beast, dan Hollow Knight: Silksong. Di antaranya, hanya Wuchang: Fallen Feathers yang merupakan IP baru yang tidak terikat pada waralaba yang sudah ada.
Performa konsol bervariasi. Nintendo mencapai rekor penjualan dengan Switch 2, sementara pembelian Xbox Series turun 25% dibandingkan tahun sebelumnya. Sony tetap stabil, mengandalkan judul-judul waralaba dan game olahraga untuk menjaga keterlibatan. Dalam hal aktivitas platform, Roblox mengungguli Steam dalam jumlah pengguna bersamaan di seluruh pustakanya, sementara Fortnite terus mengalami penurunan keterlibatan. Platform streaming juga melihat pergeseran perilaku pengguna, dengan Kick muncul sebagai pesaing yang berkembang bagi Twitch.
Kesepakatan Gaming Terbesar di Q3 2025
Merger dan Akuisisi
Q3 2025 adalah kuartal yang penting untuk merger dan akuisisi (M&A) di dunia gaming. Sebanyak 49 kesepakatan M&A dilaporkan dengan nilai agregat $56,9 miliar, termasuk akuisisi Electronic Arts yang masih tertunda. Tidak termasuk EA, kesepakatan signifikan lainnya mencakup akuisisi portofolio gaming oleh AppLovin senilai $800 juta, pembelian saham 2.5% Sony di Bandai Namco senilai $464 juta, dan Prime Insights senilai $250 juta.
Aktivitas pasar publik melambat di Q3 setelah paruh pertama yang kuat, dengan total volume kesepakatan selama sembilan bulan pertama mencapai $10,4 miliar, meskipun jumlah kesepakatan menurun sedikit dibandingkan tahun sebelumnya. Selama lima tahun terakhir, aktivitas M&A berfokus pada pengembang dan penerbit mapan yang memiliki kekayaan intelektual eksklusif.
Kelipatan valuasi untuk kesepakatan besar seperti EA dan Activision Blizzard tetap sebanding, dengan rasio EV/Revenue antara 7,4x dan 7,6x serta rasio EV/EBITDA sebesar 20,8x hingga 21,2x. Partisipasi ekuitas swasta juga telah tumbuh, terutama dari investor strategis Asia termasuk Tencent, Krafton, dan Nazara, yang semakin menargetkan perusahaan gaming Barat.
Kesepakatan Gaming Terbesar di Q3 2025
Performa Pasar Publik
Perusahaan gaming yang terdaftar di pasar publik berkinerja di bawah Nasdaq selama 2,5 tahun terakhir, dengan kenaikan keseluruhan sebesar 118% untuk Nasdaq dibandingkan 84% untuk kepemilikan gaming yang terdiversifikasi. Perusahaan besar yang terdiversifikasi seperti Nintendo, Sony, Electronic Arts, Bandai Namco, dan Tencent menunjukkan ketahanan yang lebih besar terhadap fluktuasi pasar.
Pengembang PC dan konsol seperti Capcom, Embracer Group, Ubisoft, dan Square Enix melihat pertumbuhan indeks sebesar 22% sejak Januari 2023, sementara perusahaan mobile menghadapi penurunan valuasi. Penerbit mobile Barat mengalami penurunan nilai sebesar 38%, dan pengembang mobile Asia turun 2% selama periode yang sama.
Kelipatan valuasi semakin mencerminkan tren ini. Perusahaan mobile Barat diperdagangkan pada 4,5x EV/NTM EBITDA, perusahaan mobile Asia pada 10,1x, dan pengembang PC/konsol pada 14,2x. Kepemilikan gaming yang terdiversifikasi mempertahankan kelipatan tertinggi pada 16,2x EV/NTM EBITDA, yang menunjukkan kepercayaan investor yang kuat pada perusahaan dengan portofolio yang beragam.
Kesepakatan Gaming Terbesar di Q3 2025
Tantangan Investasi Swasta
Investasi swasta di industri gaming terus berada pada level terendah secara historis di Q3 2025. Sembilan bulan pertama tahun ini mencatat $1,5 miliar yang diinvestasikan di 265 kesepakatan, penurunan sebesar 63% dari tahun sebelumnya. Pendanaan tahap awal, terutama putaran pre-seed dan seed, menyumbang $0,5 miliar di 125 kesepakatan, sementara pendanaan Seri A turun menjadi $0,3 miliar di 22 kesepakatan, mencapai titik terendah dalam lima tahun.
Meskipun menghadapi tantangan ini, perusahaan tertentu di sektor layanan dan teknologi gaming melihat investasi yang lebih besar. Viture, Decart, dan Appcharge secara kolektif mengumpulkan $258 juta dalam putaran Seri B. Investor terkemuka selama 12 bulan terakhir termasuk Bitkraft, A16Z Games, Arcadia, Bessemer Venture Partners, dan Menlo Ventures.
Kesepakatan Gaming Terbesar di Q3 2025
Prospek Masa Depan
Laporan Q3 2025 menyoroti industri gaming yang berada di persimpangan jalan. Rekor aktivitas M&A dan performa PC yang kuat kontras dengan penurunan keterlibatan mobile dan investasi swasta yang rendah secara historis. Pengembang Asia terus berekspansi baik dalam pendapatan maupun pangsa audiens, sementara perusahaan mobile Barat menghadapi tekanan yang meningkat.
Perubahan regulasi pada metode pembayaran mobile dan platform baru seperti Kick dapat memengaruhi dinamika pasar dalam beberapa bulan mendatang, menawarkan peluang untuk diversifikasi dan pertumbuhan pendapatan.
Pertanyaan yang Sering Diajukan (FAQ)
Bagaimana kondisi pasar gaming secara keseluruhan di Q3 2025? Pasar gaming melihat rekor pendapatan in-app purchase meskipun unduhan game global menurun. Platform PC dan konsol berkinerja kuat, sementara unduhan dan keterlibatan mobile terus turun.
Wilayah mana yang memimpin pertumbuhan pendapatan? Pertumbuhan pendapatan dipimpin terutama oleh pengembang Asia, khususnya dari Tiongkok, Jepang, dan Pakistan. Pengembang Barat mengalami stagnasi baik dalam pendapatan maupun jumlah pengguna aktif.
Bagaimana performa aktivitas M&A di Q3 2025? Aktivitas M&A tetap kuat, dengan 49 kesepakatan selesai senilai total $56,9 miliar. Transaksi besar termasuk akuisisi portofolio AppLovin dan pembelian saham Sony di Bandai Namco. Investor strategis Asia menunjukkan minat yang meningkat pada perusahaan gaming Barat.
Tren apa saja yang terlihat dalam investasi swasta? Investasi swasta mencapai level terendah secara historis, dengan total $1,5 miliar di 265 kesepakatan dalam sembilan bulan pertama tahun 2025. Pendanaan tahap awal dan Seri A sangat terdampak, menunjukkan penurunan yang signifikan.
Bagaimana kinerja perusahaan gaming publik? Perusahaan gaming publik menunjukkan hasil yang bervariasi. Kepemilikan terdiversifikasi seperti Nintendo, Sony, Electronic Arts, Bandai Namco, dan Tencent menunjukkan ketahanan, sementara perusahaan mobile Barat mengalami penurunan tajam. Pengembang PC dan konsol mempertahankan valuasi yang lebih kuat secara keseluruhan.
Perubahan apa yang akan datang yang dapat memengaruhi pasar mobile? Mulai 22 Oktober, pengembang di AS akan dapat mengintegrasikan metode pembayaran eksternal di Google Play. Perubahan ini dapat meningkatkan peluang pendapatan dan mengubah lanskap kompetitif untuk mobile gaming.
