Kraken telah menginjak rem pada rencana IPO yang telah lama dinanti, menunda salah satu pencatatan saham publik yang paling diawasi di dunia kripto untuk waktu yang tidak ditentukan.
Payward, perusahaan induk Kraken, kemungkinan besar tidak akan melanjutkan proses listing sampai kondisi pasar membaik. Seorang juru bicara Kraken mengonfirmasi bahwa perusahaan telah mengajukan dokumen secara rahasia kepada SEC pada bulan November lalu, namun menolak untuk memberikan keterangan lebih lanjut. Rencana IPO kini dihentikan sementara seiring perusahaan mengevaluasi kembali waktu yang tepat.
Beli game dengan harga lebih hemat.
Dapatkan diskon hingga 80%
Dari valuasi $20 miliar hingga terhenti total
Waktunya sangat mencolok. Kraken mengajukan draf S-1 registration statement kepada SEC pada 19 November, hanya satu hari setelah menutup putaran pendanaan sebesar $800 juta yang memberikan valuasi perusahaan sebesar $20 miliar. Pendanaan tersebut mencakup investasi sebesar $200 juta dari Citadel Securities, yang diposisikan sebagai langkah untuk membawa pasar keuangan tradisional ke dalam infrastruktur blockchain.
Empat bulan kemudian, IPO tersebut ditunda.
Penurunan pasar kripto sejak Oktober telah membuat perusahaan di seluruh industri menjadi lebih berhati-hati. Penurunan harga aset dan sentimen yang melemah telah menekan valuasi, membuat pasar publik menjadi destinasi yang kurang menarik saat ini. Kraken bukan satu-satunya perusahaan yang merasakan tekanan tersebut, namun mereka adalah salah satu nama besar yang memilih untuk mundur.
Seperti apa ledakan IPO tahun 2025 dibandingkan sekarang
Tahun lalu benar-benar luar biasa bagi IPO kripto. Circle, Bullish, dan Gemini semuanya melantai di bursa, dan setidaknya 11 IPO kripto secara kolektif mengumpulkan $14.6 miliar pada tahun 2025. Itu adalah lonjakan drastis dari hanya $310 juta pada tahun 2024.
Tahun 2026 seharusnya mempertahankan momentum tersebut, dengan lebih banyak perusahaan yang berfokus pada infrastruktur membidik pencatatan saham publik. Kenyataannya jauh lebih sulit. Sejauh ini, kustodian kripto BitGo adalah satu-satunya perusahaan aset digital yang melantai di bursa tahun ini, dan sahamnya telah turun 44% sejak debut, sebagian karena menjadi korban dari kondisi pasar yang sama yang kini membuat Kraken menunda rencananya.
Tidak semua perusahaan mundur. Securitize, firma tokenisasi yang bekerja sama erat dengan BlackRock, mengatakan bahwa mereka masih berencana untuk go public dan menargetkan listing segera setelah mendapatkan persetujuan SEC, kemungkinan pada kuartal kedua. Perusahaan tersebut mengumpulkan $225 juta melalui PIPE sebagai bagian dari merger SPAC saat kondisi pasar lebih menguntungkan, dan CEO-nya, Carlos Domingo, mengatakan bahwa minat terhadap tokenisasi tetap kuat meskipun ada hambatan.
Apa arti penundaan ini bagi kelas IPO kripto
Jika tahun 2025 adalah tentang listing yang terkait dengan perbendaharaan aset digital, tahun 2026 menjadi ujian bagi perusahaan infrastruktur keuangan. Mitra White & Case, Laura Katherine Mann, mencatat bahwa gelombang kandidat IPO berikutnya perlu menekankan kematangan kepatuhan, pendapatan berulang, dan ketahanan operasional untuk memuaskan investor pasar publik tradisional.
Penundaan Kraken sesuai dengan gambaran tersebut. Perusahaan tidak meninggalkan ide untuk go public, tetapi mereka tidak terburu-buru masuk ke pasar yang tidak akan mendukung valuasi yang mereka inginkan. Itu adalah keputusan yang rasional, meskipun mengecewakan bagi siapa pun yang mengamati proses listing ini dengan cermat.
Kraken masih memiliki opsi. Valuasi $20 miliar dan dukungan dari investor seperti Citadel Securities memberikan mereka ruang untuk menunggu jendela yang lebih baik. Apakah jendela itu akan terbuka akhir tahun ini atau terdorong lebih jauh akan bergantung pada bagaimana lingkungan pasar yang lebih luas berubah. Pastikan untuk melihat lebih banyak:
