Menurut data terbaru dari Konvoy, perusahaan modal ventura semakin menjauh dari investasi yang berfokus pada konsumen selama dekade terakhir, lebih memilih perusahaan business-to-business (B2B). Pada tahun 2024, hanya 6% dari seluruh investasi modal ventura dari 100 perusahaan paling aktif diarahkan ke sektor konsumen. Pergeseran ini telah mengakibatkan perlambatan yang nyata dalam kemunculan aplikasi konsumen baru dengan adopsi massal, dengan sedikit keberhasilan yang menonjol dalam beberapa tahun terakhir. Aplikasi konsumen yang terakhir diadopsi secara luas, seperti ChatGPT dan TikTok, diluncurkan beberapa tahun yang lalu, dan sejak saat itu, platform konsumen baru kesulitan untuk mendapatkan daya tarik.
Peran Gaming yang Meningkat dalam Investasi Konsumen
Penurunan Investasi Konsumen
Beberapa faktor telah berkontribusi terhadap penurunan investasi konsumen ini. Perangkat lunak perusahaan dan bisnis B2B telah dipandang lebih menguntungkan, karena biasanya menghasilkan siklus hidup pelanggan yang lebih panjang dan nilai seumur hidup yang lebih tinggi. Selain itu, perusahaan enterprise seringkali memiliki valuasi pasar yang lebih tinggi karena aliran pendapatan yang dapat diprediksi dan tingkat retensi yang kuat. Lingkungan investasi untuk bisnis yang berfokus pada enterprise juga lebih sehat, dengan jalur yang lebih cepat menuju penawaran umum perdana (IPO) dan merger dan akuisisi yang lebih sering.
Meningkatnya biaya akuisisi pelanggan semakin membuat perusahaan modal ventura enggan mengejar investasi konsumen. Biaya untuk mengakuisisi pelanggan baru telah meningkat secara signifikan, dengan biaya yang sangat bervariasi di berbagai industri. Bahkan dalam periklanan digital, di mana platform konsumen sangat bergantung pada pemasaran berbayar, biaya per klik untuk iklan Google naik 10% dari tahun 2023 hingga 2024, membuatnya lebih mahal dari sebelumnya untuk menarik pengguna baru. Sementara itu, platform media sosial telah mengukuhkan dominasinya, dengan pengguna menghabiskan rata-rata 2,5 jam per hari di platform seperti YouTube, TikTok, Instagram, dan Snapchat. Perilaku konsumen yang mengakar ini menyulitkan pendatang baru untuk mendapatkan visibilitas dan bersaing untuk mendapatkan perhatian pengguna.
Tantangan lain bagi platform konsumen baru adalah kekuatan pemimpin pasar yang sudah ada. Di berbagai industri seperti keuangan, transportasi, belanja, dan real estat, pemain lama yang mapan mempertahankan efek jaringan yang kuat yang menyulitkan startup untuk bersaing. Konsumen sebagian besar telah memilih platform pilihan mereka, membuat mereka kurang mungkin untuk beralih ke layanan baru kecuali penawarannya jauh lebih baik. Pada saat yang sama, kekhawatiran tentang kesehatan keuangan konsumen telah menyebabkan beberapa investor berhati-hati. Namun, data menunjukkan bahwa meskipun utang kartu kredit telah meningkat secara absolut, utang tersebut tetap stabil relatif terhadap PDB dan jauh di bawah tingkat krisis.
Aplikasi untuk Mencapai $1 Miliar dalam Pendapatan IAP Global Tahunan
Peran Gaming yang Meningkat dalam Investasi Konsumen
Meskipun terjadi penurunan yang lebih luas dalam investasi konsumen, industri gaming telah muncul sebagai titik terang. Di Amerika Serikat, unicorn gaming—perusahaan swasta yang bernilai lebih dari $1 miliar—hanya terdiri dari 10% dari 100 unicorn konsumen tetapi menyumbang sekitar 21% dari total nilai perusahaan dalam sektor tersebut. Pengaruh yang luar biasa ini menyoroti kemampuan gaming untuk menghasilkan pengembalian finansial yang kuat dan mempertahankan keterlibatan konsumen dari waktu ke waktu.
Industri gaming diuntungkan dari kombinasi efek jaringan, retensi pengguna yang tinggi, dan berbagai strategi monetisasi, termasuk pembelian dalam game, periklanan, dan langganan. Tidak seperti banyak platform konsumen yang berjuang dengan churn pengguna, perusahaan gaming yang sukses sering membangun hubungan jangka panjang dengan pemain mereka. Selain itu, sektor gaming telah menunjukkan ketahanan di seluruh siklus ekonomi, dengan permintaan tetap kuat bahkan dalam kondisi makroekonomi yang menantang.
Potensi peristiwa likuiditas di sektor gaming selama dua tahun ke depan dapat menjadi katalis untuk minat investor yang baru di pasar konsumen. Banyak unicorn gaming berada dalam posisi yang baik untuk IPO atau akuisisi pada tahun 2025 dan 2026, yang dapat menciptakan momentum untuk investasi tambahan dalam kategori konsumen yang lebih luas. Jika keluaran ini berhasil, mereka dapat menantang persepsi bahwa investasi konsumen kurang menarik daripada peluang B2B.
Jumlah Unicorn yang Didukung VC di AS
Ekspansi Internasional dan Spin-Off Perusahaan
Di luar Amerika Serikat, perusahaan gaming di pasar internasional juga telah menunjukkan pertumbuhan yang kuat dan potensi investasi. Perusahaan seperti Dream Games di Turki, Wildlife Studios di Brasil, miHoYo di Tiongkok, dan Mobile Premier League di India telah mendapatkan daya tarik yang signifikan dan berkontribusi pada momentum keseluruhan dalam investasi terkait gaming. Perusahaan-perusahaan ini menyoroti daya tarik global gaming dan kemampuannya untuk berhasil di berbagai wilayah dan kondisi ekonomi.
Selain perusahaan gaming independen, beberapa aset gaming besar saat ini berada di dalam entitas perusahaan yang lebih besar. Riot Games, yang dimiliki oleh Tencent, dan Twitch, yang dimiliki oleh Amazon, adalah dua contoh penting. Mengingat ketegangan geopolitik yang sedang berlangsung, ada spekulasi bahwa Tencent pada akhirnya mungkin perlu melepaskan Riot Games, yang akan menciptakan proses penawaran yang sangat kompetitif. Demikian pula, divisi gaming Amazon telah berjuang untuk membangun pijakan yang kuat, menimbulkan pertanyaan apakah Twitch mungkin dijual kepada pembeli yang lebih selaras dengan industri gaming.
Valuasi Terbaru dan Total Pendanaan Unicorn Gaming Swasta Teratas
Masa Depan Investasi Konsumen dalam Gaming
Gelombang investasi konsumen berikutnya kemungkinan akan didorong oleh gaming, dengan IPO dan merger yang akan datang memainkan peran penting dalam membentuk sentimen investor. Kurangnya pendanaan modal ventura yang diarahkan ke bisnis konsumen dalam beberapa tahun terakhir menyajikan peluang unik bagi investor yang bersedia memasuki ruang ini. Meskipun startup konsumen masih menghadapi tantangan seperti biaya akuisisi yang tinggi dan persaingan yang kuat dari pemain lama, sektor gaming telah menunjukkan kemampuannya untuk berkembang di lingkungan ini.
Seiring gaming terus memperluas pengaruhnya dalam sektor konsumen, kemungkinan akan menarik minat investasi yang baru. Kinerja finansial perusahaan gaming, dikombinasikan dengan kemampuan mereka untuk melibatkan dan mempertahankan pengguna, menempatkan mereka sebagai kekuatan utama dalam kebangkitan investasi konsumen. Selama dekade berikutnya, perusahaan modal ventura mungkin akan semakin melihat gaming sebagai pendorong pertumbuhan utama dalam kategori konsumen, yang mengarah pada peluang dan inovasi baru dalam sektor tersebut.
Sumber: Konvoy
