La società svedese di venture capital per il gaming, Behold Ventures, ha chiuso il suo primo fondo a 58,2 milioni di dollari (equivalenti a 550 milioni di SEK), segnando un impegno significativo verso le aziende di giochi early-stage in Europa. Il fondo è gestito da Behold Management e guidato dal fondatore e managing partner Karl Magnus Troedsson, ex sviluppatore di giochi tripla-A. Il fondo è stato lanciato nel 2021, annunciato nel 2022, e ha già investito 21 milioni di dollari in 18 aziende.
Behold Ventures: Nuovo fondo da 58,2 milioni di dollari
Nonostante l'incertezza economica generale, questo round di finanziamento segnala un continuo interesse degli investitori nel mercato europeo dei giochi, specialmente nella regione nordica. Degli investimenti effettuati finora, tre sono nel Regno Unito, mentre i restanti hanno sede nei paesi nordici. Il fondo è strutturato per supportare più di 25 startup, concentrandosi sullo sviluppo di giochi, strumenti e tecnologia.
Behold Ventures: Nuovo fondo da 58,2 milioni di dollari
Base di investitori e struttura del capitale
Il capitale raccolto riflette un mix di partecipazione regionale e internazionale, con il 54% proveniente dall'Europa, il 44% dall'Asia e il 2% dal Nord America. La base di investitori è composta per il 42% da investitori istituzionali, per il 43% da partner strategici e per il 10% da family office, individui con alto patrimonio netto e fondi di fondi. Il restante 5% del capitale proviene dai general partner del fondo.
In un'intervista con GamesBeat, Troedsson ha notato che l'obiettivo iniziale era di 52,9 milioni di dollari, ma a causa del forte interesse, l'importo finale ha superato le aspettative. Il team di leadership di Behold Management include anche i soci fondatori Sigurlína Ingvarsdóttir e Magnus Kenneby, insieme al principal Brynjólfur Erlingsson, che si è unito all'azienda dopo aver lavorato come esperto di analisi presso Mojang a Stoccolma. Il team ha mantenuto una tesi di investimento coerente fin dall'inizio del fondo.
Behold Ventures: Nuovo fondo da 58,2 milioni di dollari
Focus sulle startup europee early-stage
Behold Ventures si concentra sulle aziende di giochi early-stage con sede in Europa, con particolare attenzione alle startup nei paesi nordici. L'azienda è agnostica rispetto alla piattaforma e non privilegia alcun modello di business specifico, consentendo flessibilità nella valutazione dei potenziali investimenti. Sebbene la maggior parte del portfolio sia composta da sviluppatori di giochi, il fondo cerca anche opportunità in strumenti, tecnologia e infrastrutture correlate quando appropriato.
Un'area chiave di interesse per il fondo sono le aziende che si rivolgono a un pubblico più giovane, come la Generazione Z e la Generazione Alpha. Troedsson ha sottolineato l'importanza di riconoscere il cambiamento generazionale in atto nel settore, in particolare all'interno di piattaforme come Roblox, dove i contenuti generati dagli utenti sono una forza trainante. Ha anche evidenziato che gli sviluppatori più giovani spesso lavorano con budget più piccoli e mantengono strategie finanziarie più disciplinate, il che si allinea con la preferenza del fondo per team early-stage e attenti ai costi.
Behold Ventures: Nuovo fondo da 58,2 milioni di dollari
Adattarsi alle condizioni di mercato
Troedsson ha riconosciuto che le condizioni generali del settore sono impegnative, con budget ridotti e una crescente cautela da parte degli investitori. Ha osservato che negli anni precedenti, le startup potevano raccogliere nuovi round durante la metà della produzione, ma l'ambiente attuale richiede prove più solide di trazione di mercato. Oggi, i finanziamenti early-stage devono spesso sostenere i team fino al punto in cui gli indicatori chiave di performance e i test di mercato possono attrarre investimenti successivi.
Behold Ventures investe tipicamente in piccoli team di tre-cinque membri, che possono crescere fino a otto o nove man mano che i progetti avanzano. Le dimensioni degli investimenti target sono nell'ordine dei pochi milioni, e l'azienda evita di partecipare a grandi round di finanziamento in fasi successive. La strategia si concentra sulla creazione di valore in anticipo e sul mantenimento della flessibilità fino a quando non emergono chiari indicatori di crescita.
Behold Ventures: Nuovo fondo da 58,2 milioni di dollari
Portfolio ed esempi di investimento
Finora, Behold Ventures ha investito in diverse startup di giochi, tra cui Dead Astronauts, Red Rover e Seven Stars, uno studio con sede in Finlandia. L'azienda ha anche partecipato a un investimento di 7 milioni di dollari in Blue Scarab Entertainment, che sta sviluppando un gioco di ruolo online multiplayer di massa rivolto a un pubblico più ampio, comprese le donne. Questi investimenti riflettono l'interesse del fondo in una vasta gamma di generi di giochi e demografie di pubblico.
Troedsson ha menzionato che l'azienda sta monitorando attentamente le tendenze e l'engagement degli utenti, in particolare nei mercati del gaming mobile come la Finlandia e la Turchia. Sebbene questi mercati affrontino sfide come l'aumento dei costi di acquisizione degli utenti e le restrizioni sulla privacy mobile, rimangono aree di attivo interesse per Behold.
Behold Ventures: Nuovo fondo da 58,2 milioni di dollari
Visione a lungo termine sull'industria dei giochi
Nonostante le attuali difficoltà, Troedsson rimane ottimista sulle prospettive a lungo termine dell'industria dei giochi. Ha sottolineato che i giochi sono diventati un mezzo centrale per l'intrattenimento, l'istruzione e l'interazione sociale, specialmente tra le generazioni più giovani. Mentre il settore tripla-A nei mercati occidentali è sotto pressione, egli vede una forte innovazione in corso nello spazio dei giochi indie, dove piccoli team continuano a ottenere successi inaspettati.
L'azienda sta anche osservando un crescente interesse per i giochi da parte degli investitori tradizionali di private equity, che stanno esplorando sempre più strutture di finanziamento alternative come il finanziamento basato su progetti. Troedsson ritiene che questo cambiamento possa creare nuove opportunità sia per le startup che per gli investitori che cercano punti di ingresso a minor rischio nel settore.
Prospettive e tendenze del settore
Troedsson ha notato la mancanza di un chiaro motore di crescita nell'industria dei giochi post-COVID e ha riconosciuto che alcuni attori del settore stanno esplorando nuovi modelli per affrontare il rallentamento della domanda e l'aumento del controllo sui rischi. Tuttavia, crede che l'attuale recessione si stabilizzerà alla fine, e l'industria si adatterà a nuove norme. Ha anche evidenziato l'entusiasmo degli investitori asiatici, che continuano a mostrare un forte interesse per il gaming come settore di crescita a lungo termine.
Il recente lancio della Nintendo Switch 2 è stato citato come uno sviluppo positivo per l'industria, fornendo un rinnovato senso di eccitazione attorno al nuovo hardware. Troedsson ha espresso la speranza che tale innovazione possa aiutare a rinvigorire l'interesse sia degli investitori che dei consumatori per i giochi.
Behold Ventures rimane fedele alla sua strategia principale: investire in startup europee di giochi early-stage con idee scalabili e un'esecuzione disciplinata. Con un fondo completato e un portfolio in crescita, l'azienda è posizionata per supportare la prossima generazione di sviluppatori di giochi mentre navigano in un panorama industriale mutevole ma ancora promettente.
