La società di venture capital svedese Behold Ventures ha chiuso il suo primo fondo a $58.2 million (equivalenti a 550 million SEK), segnando un impegno significativo verso le game company europee nelle prime fasi di sviluppo. Il fondo è gestito da Behold Management e guidato dal fondatore e managing partner Karl Magnus Troedsson, ex sviluppatore di titoli triple-A. Il fondo è stato lanciato nel 2021, annunciato nel 2022 e ha già investito $21 million in 18 aziende.
Il nuovo fondo da $58.2 Million di Behold Ventures
Nonostante l'incertezza economica generale, questo round di finanziamento segnala un continuo interesse degli investitori per il mercato europeo dei giochi, specialmente nella regione nordica. Degli investimenti effettuati finora, tre riguardano il Regno Unito, mentre i restanti hanno sede nei paesi nordici. Il fondo è strutturato per supportare più di 25 startup, concentrandosi sullo sviluppo di giochi, strumenti e tecnologia.
Il nuovo fondo da $58.2 Million di Behold Ventures
Base di investitori e struttura del capitale
Il capitale raccolto riflette un mix di partecipazione regionale e internazionale, con il 54 percento proveniente dall'Europa, il 44 percento dall'Asia e il 2 percento dal Nord America. La base di investitori è composta per il 42 percento da investitori istituzionali, per il 43 percento da partner strategici e per il 10 percento da family office, individui con un elevato patrimonio netto e fondi di fondi. Il restante 5 percento del capitale proviene dai general partner del fondo.
Troedsson ha confermato che l'obiettivo iniziale era di $52.9 million, ma il forte interesse ha spinto l'importo finale oltre le aspettative. Il team di leadership di Behold Management include anche i partner fondatori Sigurlína Ingvarsdóttir e Magnus Kenneby, insieme al principal Brynjólfur Erlingsson, entrato a far parte dell'azienda dopo aver lavorato come esperto di analytics presso Mojang a Stoccolma. Il team ha mantenuto una tesi di investimento coerente sin dalla nascita del fondo.
Il nuovo fondo da $58.2 Million di Behold Ventures
Focus sulle startup europee early-stage
Behold Ventures punta alle game company early-stage con sede in Europa, con particolare attenzione alle startup nei paesi nordici. L'azienda è platform-agnostic e non privilegia alcun modello di business specifico, consentendo flessibilità nella valutazione dei potenziali investimenti. Sebbene la maggior parte del portfolio sia costituita da game developer, il fondo cerca opportunità anche in strumenti, tecnologie e infrastrutture correlate, quando appropriato.
Un'area di interesse chiave sono le aziende che si rivolgono a un pubblico più giovane, come la Generazione Z e la Generazione Alpha. Troedsson ha sottolineato l'importanza di riconoscere il cambiamento generazionale in atto nel settore, in particolare all'interno di piattaforme come Roblox, dove i contenuti generati dagli utenti guidano l'engagement. Ha inoltre osservato che gli sviluppatori più giovani lavorano spesso con budget ridotti e mantengono strategie finanziarie più disciplinate, il che si allinea con la preferenza del fondo per team early-stage attenti ai costi.
Il nuovo fondo da $58.2 Million di Behold Ventures
Adattarsi alle condizioni di mercato
Troedsson ha riconosciuto che le condizioni generali del settore sono impegnative, con budget ridotti e una crescente cautela da parte degli investitori. Ha osservato che negli anni passati le startup potevano raccogliere nuovi round durante la fase di produzione, ma l'attuale contesto richiede prove più solide di trazione sul mercato. Ora, i finanziamenti early-stage devono spesso sostenere i team fino al punto in cui i key performance indicator e i test di mercato possono attrarre ulteriori investimenti.
Behold Ventures investe solitamente in piccoli team da tre a cinque membri, che possono crescere fino a otto o nove man mano che i progetti avanzano. Le dimensioni degli investimenti target sono nell'ordine dei pochi milioni e l'azienda evita di partecipare a round di finanziamento di grandi dimensioni e in fasi avanzate. La strategia si concentra sulla creazione di valore immediato e sul mantenimento della flessibilità fino all'emergere di chiari indicatori di crescita.
Il nuovo fondo da $58.2 Million di Behold Ventures
Portfolio ed esempi di investimento
Behold Ventures ha investito in diverse startup di gaming, tra cui Dead Astronauts, Red Rover e Seven Stars, uno studio con sede in Finlandia. L'azienda ha anche partecipato a un investimento da $7 million in Blue Scarab Entertainment, che sta sviluppando un gioco di ruolo online massivamente multiplayer rivolto a un pubblico più ampio, incluse le donne. Questi investimenti riflettono l'interesse del fondo per un'ampia gamma di generi di gioco e dati demografici del pubblico.
Troedsson ha menzionato che l'azienda sta monitorando da vicino i trend degli utenti e l'engagement, in particolare nei mercati del gaming mobile come Finlandia e Turchia. Sebbene questi mercati affrontino sfide come l'aumento dei costi di acquisizione degli utenti e i vincoli sulla privacy mobile, rimangono aree di attivo interesse.
Il nuovo fondo da $58.2 Million di Behold Ventures
Visione a lungo termine sull'industria dei giochi
Nonostante le attuali difficoltà, Troedsson rimane ottimista sulle prospettive a lungo termine dell'industria dei giochi. Ha sottolineato che i giochi sono diventati un mezzo centrale per l'intrattenimento, l'istruzione e l'interazione sociale, specialmente tra le generazioni più giovani. Mentre il settore triple-A nei mercati occidentali è sotto pressione, vede una forte innovazione continua nello spazio indie, dove piccoli team continuano a ottenere successi inaspettati.
L'azienda sta inoltre osservando un crescente interesse per i giochi da parte di investitori di private equity tradizionali, che stanno esplorando sempre più strutture di finanziamento alternative come il finanziamento basato sui progetti. Troedsson ritiene che questo cambiamento possa creare nuove opportunità sia per le startup che per gli investitori alla ricerca di punti di ingresso a minor rischio nel settore.
Prospettive e trend di settore
Troedsson ha notato la mancanza di un chiaro motore di crescita nell'industria dei giochi post-COVID e ha riconosciuto che alcuni attori del settore stanno esplorando nuovi modelli per affrontare il rallentamento della domanda e il maggiore controllo sul rischio. Tuttavia, ritiene che l'attuale flessione si stabilizzerà e l'industria si adatterà alle nuove norme. Ha anche evidenziato l'entusiasmo degli investitori asiatici, che continuano a mostrare un forte interesse per il gaming come settore di crescita a lungo termine.
Il recente lancio di Nintendo Switch 2 è stato citato come uno sviluppo positivo per il settore, fornendo un rinnovato senso di eccitazione attorno al nuovo hardware. Troedsson ha espresso la speranza che tale innovazione possa contribuire a rinvigorire l'interesse sia degli investitori che dei consumatori verso i giochi.
Behold Ventures rimane fedele alla sua strategia principale: investire in startup europee di gaming early-stage con idee scalabili ed esecuzione disciplinata. Con un fondo completato e un portfolio in crescita, l'azienda è posizionata per supportare la prossima generazione di game developer mentre navigano in un panorama industriale in mutamento, ma ancora promettente.
