Il Brasile si posiziona al quinto posto a livello globale per adozione di crypto, processa circa $318.8 miliardi di valore in crypto annualmente, e ha appena messo in pausa la politica fiscale che avrebbe dovuto definire come tutto questo viene trattato. È una pausa significativa.
Secondo due fonti che hanno parlato con Reuters, il nuovo Ministro delle Finanze Dario Durigan ha silenziosamente accantonato una consultazione pubblica pianificata sulla tassazione delle crypto. La ragione è semplice: con le elezioni presidenziali del Brasile previste per ottobre, questo non è il momento di bruciare capitale politico su misure fiscali controverse.
Il Ministro, il Mandato e il Tempismo
Durigan, 41 anni, è subentrato nel ruolo dopo le dimissioni del suo predecessore Fernando Haddad per candidarsi alla carica di governatore di San Paolo. Il Presidente Luiz Inácio Lula da Silva avrebbe chiesto a Durigan di servire come il "nuovo volto dell'economia brasiliana", con un focus sullo sviluppo economico e un ambiente favorevole alle imprese.
Il punto è questo: Lula si sta dirigendo verso una corsa per la rielezione molto combattuta. I sondaggi lo vedono in un potenziale ballottaggio contro il Senatore Flávio Bolsonaro, e l'ultima cosa che l'amministrazione vuole è una lotta fiscale divisiva che domini i titoli dei giornali nei mesi precedenti al voto.
Quindi la consultazione sulle crypto viene accantonata. Non cancellata del tutto, ma messa da parte finché la polvere politica non si sarà sedata.
Di Cosa Riguardava Effettivamente la Consultazione
La consultazione accantonata non era solo una formalità burocratica. Era il passo successivo atteso nel quadro normativo in evoluzione delle crypto in Brasile.
A novembre, la banca centrale del Brasile ha finalizzato le regole che sottopongono i fornitori di servizi crypto alle normative esistenti del settore finanziario. Tali regole richiedevano ai fornitori di ottenere un'autorizzazione operativa e, soprattutto, hanno posto le transazioni in stablecoin e i trasferimenti di asset virtuali utilizzati per pagamenti internazionali sotto la supervisione del mercato dei cambi.
Il capo della banca centrale Gabriel Galipolo ha notato all'inizio di quest'anno che l'uso domestico di crypto è aumentato negli ultimi tre anni, con circa 90% dei flussi legati alle stablecoin. La consultazione era destinata a chiarire come questi flussi vengono tassati. Senza di essa, quella domanda rimane aperta.
Attenzione
I fornitori di servizi crypto coperti dalle regole di novembre della banca centrale devono ancora rispettare una scadenza di conformità entro novembre 2026, anche se il quadro fiscale che regola le loro transazioni rimane indefinito.
Congelamento Fiscale Più Ampio a Tutti i Livelli
Il ritardo sulle crypto non avviene isolatamente. Fa parte di una pausa più ampia su misure fiscali divisive in tutto il ministero di Durigan.
Una proposta separata per eliminare le esenzioni fiscali sui titoli di investimento, comprese le lettere di credito, era già stata bloccata in Congresso l'anno scorso. Secondo Reuters, quella riforma potrebbe ora essere rinviata del tutto fino all'inizio di un nuovo mandato presidenziale nel 2027.
Il focus legislativo a breve termine di Durigan si concentrerà invece su:
- Regolamentazione economica delle grandi tecnologie
- Regole di gestione delle crisi per le istituzioni finanziarie
- Il programma di investimento per data center Redata
Legislazione microeconomica, in altre parole. Vittorie a basso attrito che non richiedono di mettersi a litigare in un anno elettorale.
Perché Questo Conta per l'Ecosistema Web3 del Brasile
Il Brasile non è un attore minore in questo campo. Il paese guida l'America Latina nell'Indice Globale di Adozione delle Crypto di Chainalysis e si posiziona al quinto posto a livello mondiale. Anche l'interesse istituzionale è in crescita, con la crypto VC firm Paradigm che ha sostenuto la startup di stablecoin ancorata alla valuta reale Crown con una Series A da 13,5 milioni di dollari a dicembre, il suo primo investimento in Brasile.
Quel tipo di slancio istituzionale accelera tipicamente quando esiste chiarezza normativa. Il punto chiave è che le regole di novembre della banca centrale hanno fornito all'industria un quadro strutturale, ma il trattamento fiscale delle transazioni all'interno di quel quadro è ancora indefinito. Per le aziende web3 che operano in Brasile o che considerano un'espansione lì, quell'ambiguità non scompare solo perché la consultazione è stata ritardata.
I fornitori di servizi hanno tempo fino a novembre 2026 per conformarsi ai requisiti di autorizzazione della banca centrale. Se il quadro fiscale diventerà più chiaro prima di quella scadenza, ora dipenderà in gran parte da come si svolgeranno le elezioni in Brasile.
Il Quadro Generale
I cicli politici e la regolamentazione delle crypto hanno sempre avuto una relazione scomoda. I governi tendono a muoversi sulla politica delle crypto quando è conveniente e a rallentare quando non lo è. La situazione del Brasile è un chiaro esempio di questa dinamica in azione.
Il ritardo della consultazione non è un passo indietro nel progresso normativo del paese. Le regole della banca centrale rimangono in vigore e l'orologio della conformità continua a ticchettare. Ma il trattamento fiscale dei flussi di crypto, in particolare le transazioni dominate dalle stablecoin che caratterizzano l'uso brasiliano, rimarrà irrisolto almeno fino a dopo il voto di ottobre. Assicurati di dare un'occhiata a altro:
