Drake Star Partnersは2024年第3四半期のグローバルゲーム業界レポートを発表し、M&A（合併・買収）が4四半期連続で成長していることを明らかにしました。当四半期の開示された取引額は25億ドルに達し、さらにプライベートファイナンスを通じて11億ドルが調達されました。公開市場の改善や、Shift Upのような注目度の高いIPOがこの勢いを後押ししています。一方で、業界全体では依然として広範なレイオフが続いており、成長段階にあるスタジオにとっては厳しい資金調達環境が続いています。
Drake Star グローバルゲームレポート 2024年第3四半期
堅調なM&Aの勢いと主要な取引
2024年第3四半期には56件のM&A案件が発表され、2023年第3四半期と比較して取引件数は70%増加しました。PlaytikaによるSuperPlayの7億ドルでの買収（アーンアウトを含めると総額19.5億ドルに達する可能性あり）が当四半期を牽引しました。また、Tencent、Warner Bros. Discovery、Krafton、Capcom、Keywords、Nazara、Infinite Realityもポートフォリオ拡大に向けて戦略的な買収を行っています。
Drake Star PartnersのパートナーであるMichael Metzger氏は、大手ゲーム企業の評価額が回復傾向にあることを前向きな兆候として挙げています。プライベート・エクイティ（PE）ファームは、Jagex/CVCやKeywords/EQTなど、いくつかの大型案件を主導しました。こうしたPEの動きは、新たな機会を模索する中で、今後数ヶ月間も勢いを維持する可能性があります。
「M&A活動が4四半期連続で勢いを増していることを発表でき、非常に嬉しく思います。また、時価総額上位30社のゲーム企業の評価額が回復していることも心強い兆候です」とMetzger氏は述べました。「この継続的な評価額の回復は、将来的にM&A活動をさらに刺激するでしょう。」
2024年第3四半期 ゲーム業界のM&A取引
プライベートファイナンスのハイライト
プライベートファイナンスでは181件の取引を通じて11億ドルが調達され、件数は第2四半期と同水準でしたが、総額は増加しました。Infinite Realityの3.5億ドル、Hybeの8000万ドル、Gcoreの6000万ドルが上位を占めています。初期段階の投資が資金調達全体の90%以上を占めました。ブロックチェーンゲームは全体の32%を獲得し、プラットフォームツールは約23%を占めました。
ブロックチェーンゲームへの資金調達額は前四半期からわずかに減少しましたが、依然として主要な投資対象となっています。過去1年間で最も活発だった大型ゲームVCファームはAndreessen HorowitzとBitkraftであり、Play Venturesがそれに続いています。初期段階のゲーム投資を行うPatronは、新興企業を支援するために1億ドルの第2ファンドを立ち上げました。
2024年第3四半期 ゲーム業界の私募（プライベート・プレースメント）
ベンチャーキャピタルの主要プレイヤー
当四半期の投資活動は大手VCファームが主導しました。BITKRAFTはMetalcoreやJabaliを含む15件の取引を完了しました。A16zも15件の取引を行い、YellowやCarbonatedを支援しました。Play Venturesは13件の取引を確保し、特にXPLAやKEKが注目されます。Galaxy（10件）、Makers Fund（9件）、Konvoy（5件）、Griffin Gaming Partners（4件）、Hiro Capital（4件）が活発な投資家として名を連ねています。
大型VCファンド：シリーズAおよびBに注力
- BITKRAFT - 15件（Metalcore、Jabali）
- A16z - 15件（Yellow、Carbonated）
- Play Ventures - 13件（XPLA、KEK）
- Galaxy - 10件（Build a Rocket Boy、Overworld）
- Makers Fund - 9件（Forge、Noodle Cat）
- Konvoy - 5件（Pokpok、Magic Potion Games）
- Griffin Gaming Partners - 4件（NEON、Chamo Games）
- Hiro Capital - 4件（Loric Games、FramePlay）
最も活発な投資家
初期段階の投資への注力
ブロックチェーンに特化したシード投資が市場を支配しており、Spartan、Sfermion、Big Brain Holdingsがリードしています。SpartanはMetaCeneやIlluviumを含む20件の取引を行いました。SfermionはAnichessやHelikaなど13のプロジェクトを支援しました。シードステージでの大規模な資金調達は、新興のゲームテクノロジーに対する強い信頼を反映しています。
シード特化型VCファンド
- Spartan - 20件（Illuvium、Metacene）
- Sfermion - 13件（Helika、Anichess）
- Big Brain Holdings - 13件（BitRealms、ThirdTime）
- Hashed - 10件（Hunch、Delabs、Rumby Part）
- 1Up Ventures - 8件（Shardbound、Stoke Games、Wicked Saints Studios）
- Shima Capital - 7件（Elixir、Great Big Beautiful Tomorrow、Mythic Protocol）
ブロックチェーン分野で最も活発な投資家
公開市場のパフォーマンスと変化
ゲーム関連の公開市場は当四半期中に回復しました。Drake Star Gaming Indexは2024年の最初の9ヶ月間で10.2%上昇しました。SEA、Konami、Kraftonが上昇を牽引した一方、Ubisoft、Corsair、Unityは低迷しました。Shift UpのIPOは際立っており、初日の取引で株価が約50%急騰し、3.2億ドルを調達しました。Embracer Groupは6.52億ドルの与信枠を借り換え、Kakao GamesはKrafton株に連動した債券で1.98億ドルを調達しました。
ゲーム業界の公開市場
見通しと将来の展望
Drake Starは、年内および2025年にかけてM&A活動が活発になると予想しています。金利の低下と公開市場の緩やかな回復が成長を後押しするはずです。Tencent、Take-Two、Savvy/Scopely、Playtikaなどの大手プレイヤーは、変革をもたらすような大型案件や中規模の取引を含め、さらなる買収を追求する可能性が高いでしょう。プライベート・エクイティ・ファームによる統合は続き、さらなる買収や非公開化（テイク・プライベート）の可能性も予想されます。大手ゲーム部門が事業を売却することで、新たな買収機会が生まれる可能性もあります。
プライベートファイナンスにおいては、人工知能（AI）、ブロックチェーンゲーム、複合現実（MR）、プラットフォームツールが主要な分野となります。公開市場が安定するにつれ、IPO準備が整ったゲーム企業は2025年までに上場を検討する可能性があり、セクターの成長を示唆しています。
イノベーションを信じ、世界を変える
総括
Drake Starの2024年第3四半期レポートは、特にブロックチェーン分野において、堅調かつ進化を続けるゲーム投資環境を示しています。大型の資金調達ラウンドや大手VCファームの積極的な参加は、革新的なゲームテクノロジーへのシフトを物語っています。
初期段階の企業が投資の大半を集めており、アジアが資金調達をリードしています。ゲーム業界は変革的な成長を遂げる準備が整っているようです。強力なVCの支援は、世界中のゲーム体験を再定義するブロックチェーンの可能性に対する信頼を反映しています。レポートの全文はこちらからお読みいただけます。
