Netflix、Warner Bros. Discoveryへの買収提案を撤回

Netflixは、Warner Bros. Discoveryへの買収提案を撤回しました。これにより、有力な買い手はParamount Skydanceのみとなります。このストリーミング大手の撤退は、WBDの取締役会がParamount Skydanceによる修正後の買収案を、既存の合併枠組みにおける「優越的提案」と認定したことを受けたものです。これにより、数ヶ月にわたるNetflixの争奪戦は幕を閉じ、111 billionドルの巨大合併が実現する可能性が高まりました。

Paramount Skydanceは、映画スタジオ、ケーブルネットワーク、ストリーミング資産を含むWBDの全カタログに対し、1株あたり31ドルを提示しています。Netflixの当初の提案は1株あたり27ドルで、対象範囲も事業の一部（スタジオおよびHBO Max）に限定されており、総額は約83 billionドルでした。Netflixには対抗案を出すための4日間の猶予がありましたが、それを見送る決断を下しました。

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Netflixが撤退した理由

共同CEOのTed Sarandos氏とGreg Peters氏は、採算が合わなくなったと述べています。両氏は、この取引が規制当局の承認を得て株主価値を創造できる可能性はあると考えていたものの、Paramount Skydanceの提示額に合わせることは買収コストが高すぎると判断しました。彼らはWBDを「不可欠なニーズ」ではなく「戦略的な選択肢」と位置づけており、高値掴みをしてまで手に入れる価値はないと結論付けました。

Netflixは、本来の強みである番組や映画の制作に再び注力します。同社は今年、コンテンツ制作に約20 billionドルを投資する見込みであり、自社株買いプログラムも再開する予定です。成長の源泉は既存プラットフォームの強化にあり、レガシーメディア資産の買収ではないという方針を明確に示しています。

規制当局の圧力と政治的側面

元大統領Donald Trump氏と関係の深い州司法長官の連合がNetflixの提案を精査しており、これが規制上のリスクとなっていました。Paramount Skydanceが比較的スムーズに進められる可能性があるのは、David Ellison氏が持つ政治的コネクションや、同社がTrump氏に関連する法的な和解に関与してきた経緯があるためです。これらの関係性が規制当局の判断に影響を与える可能性がありますが、最終的には連邦政府の承認が必要です。

業界への影響

Paramount Skydanceが買収を完了すれば、BatmanなどのDC Comicsキャラクターや膨大なケーブルブランドのライブラリを含む、映画・テレビ・ストリーミングの巨大ポートフォリオを支配することになります。これにより、NetflixやDisney+らと並ぶストリーミング戦争の新たな強者が誕生し、競争の勢力図が塗り替えられることになります。

Netflixにとって、今回の撤退は大型買収よりも内部開発に賭けるという意思表示です。同社は、新たな領域を買い取るのではなく、オリジナルコンテンツとプラットフォームの拡大に専念する方針を貫きます。