ブラジルは暗号資産（仮想通貨）の普及率で世界第5位にランクインしており、年間で約$318.8 billionもの暗号資産価値が取引されています。同国は、これらすべての取り扱いを明確化するはずだった税制政策の協議を延期しました。これは非常に大きな足踏みと言えます。
新任の財務大臣であるDario Durigan氏は、暗号資産課税に関するパブリックコメント（意見公募）を静かに延期しました。理由は単純明快です。10月に予定されているブラジルの大統領選を控え、今このタイミングで議論を呼ぶような財政措置に政治的リソースを割くべきではないという判断です。
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大臣、任務、そしてタイミング
41歳のDurigan氏は、前任のFernando Haddad氏がサンパウロ州知事選出馬のために辞任したことを受け、その職を引き継ぎました。Luiz Inácio Lula da Silva大統領は、Durigan氏を「ブラジル経済の新しい顔」として据え、経済発展とビジネスフレンドリーな環境作りを任務として課したと報じられています。
政治的な背景が重要です。Lula大統領は接戦が予想される再選レースに臨んでいます。世論調査ではFlávio Bolsonaro上院議員との決選投票の可能性も示唆されており、現政権にとって、有権者が投票に向かう数ヶ月前に税制を巡る対立がニュースのヘッドラインを飾ることは、最も避けたい事態なのです。
そのため、暗号資産に関する協議は棚上げされました。完全に中止されたわけではありませんが、政治的な混乱が収まるまで保留となります。
協議の本来の目的
今回延期された協議は、単なる事務的な手続きではありませんでした。ブラジルにおける暗号資産の規制フレームワークを前進させるための次なるステップだったのです。
昨年11月、ブラジル中央銀行は、暗号資産サービスプロバイダーを既存の金融セクター規制の枠組みに組み込むルールを最終決定しました。このルールにより、プロバイダーは運営認可を取得することが義務付けられ、ステーブルコインの取引や国際送金に使用される仮想資産の移転は、外国為替市場の監視下に置かれることになりました。
中央銀行総裁のGabriel Galipolo氏は今年初め、過去3年間で国内の暗号資産利用が急増しており、フローの約90%がステーブルコインに関連していると指摘していました。今回の協議は、それらのフローにどのように課税するかを明確にするためのものでした。協議がなければ、その疑問は未解決のままとなります。
中央銀行の11月のルール対象となる暗号資産サービスプロバイダーは、取引を規定する税制フレームワークが未定義のままであっても、2026年11月というコンプライアンスの期限に直面しています。
全体的な財政凍結
この暗号資産に関する遅延は、孤立した事象ではありません。Durigan氏の省内全体で見られる、議論を呼ぶ財政措置を一時停止する動きの一環です。
投資証券（クレジットレターを含む）の免税措置を撤廃する別の提案も、昨年すでに議会で停滞していました。この改革も、2027年に新しい大統領の任期が始まるまで完全に延期される可能性があります。
Durigan氏の当面の立法上の焦点は、代わりに以下のような項目に置かれます：
- ビッグテックの経済規制
- 金融機関の危機管理ルール
- Redataデータセンター投資プログラム
言い換えれば、ミクロ経済に関する法案です。選挙の年に対立を生む必要のない、摩擦の少ない成果を狙う戦略です。
ブラジルのWeb3エコシステムにとっての重要性
ブラジルは決して小さなプレイヤーではありません。Chainalysisの「世界暗号資産普及指数」ではラテンアメリカで首位、世界でも5位に位置しています。機関投資家の関心も高まっており、昨年12月には暗号資産VCのParadigmが、レアル連動型ステーブルコインのスタートアップであるCrownのシリーズAラウンドで$13.5 millionの出資を行いました。これは同社にとってブラジル初の投資案件でした。
こうした機関投資家の勢いは、通常、規制が明確になると加速します。重要なのは、11月の中央銀行のルールによって業界に構造的なフレームワークが与えられたものの、その枠組み内での取引に対する課税の扱いは依然として未定義であるという点です。ブラジルで事業を展開している、あるいは進出を検討しているWeb3企業にとって、協議が延期されたからといって、この曖昧さが解消されるわけではありません。
サービスプロバイダーは、2026年11月までに中央銀行の認可要件を遵守する必要があります。その期限までに税制の全体像が明確になるかどうかは、ブラジルの選挙結果に大きく左右されることになります。
全体像
政治サイクルと暗号資産規制は、常に複雑な関係にあります。政府は都合が良い時には暗号資産政策を推進し、そうでない時には停滞させる傾向があります。ブラジルの状況は、その力学が働いている明確な例です。
今回の協議の遅延は、同国の規制の進歩を後退させるものではありません。中央銀行のルールは有効であり、コンプライアンスの期限も刻一刻と迫っています。しかし、ブラジルの利用状況において主流であるステーブルコインを多用した取引の税務上の扱いは、少なくとも10月の投票が終わるまでは未解決のままとなるでしょう。詳細はこちらからご確認ください：
