web3 게임 시장은 또 한 번 힘든 한 해를 보냈습니다. 새로운 데이터에 따르면 2025년에 출시된 게임 토큰 중 97%가 가치를 유지하는 데 실패했습니다. 이러한 수치는 업계가 여전히 혁신, 유저들의 관심, 그리고 경제적 지속 가능성 사이에서 균형을 잡기 위해 고군분투하고 있음을 보여줍니다.
2025년은 블록체인 게임 시장에 안정기를 가져다줄 것으로 기대되었으나, 현실은 달랐습니다. 85개 이상의 새로운 토큰이 출시되고 71개가 활발히 추적되고 있지만, 대부분의 프로젝트는 출시 몇 주 만에 시가총액과 거래량이 급격히 하락하는 모습을 보였습니다.
97% of Gaming Token Launches Have Failed
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토큰 출시는 계속되지만, 유저들의 관심은 따르지 않아
토큰 출시 속도는 일 년 내내 일정하게 유지되었습니다. 7월이 가장 바쁜 달이었으며, 3분기에 전체적으로 가장 높은 활동량을 보였습니다. 10월까지 추적된 게임 토큰 출시 총수는 71개에 달했으며, Virtuals와 같은 플랫폼의 소규모 또는 덜 알려진 출시까지 포함하면 실제 수치는 100개를 넘을 것으로 보입니다.
이러한 꾸준한 공급은 100개의 출시를 기록하며 마감된 2024년의 속도와 비슷합니다. 그러나 끊임없이 새로운 토큰이 도입되면서 공급과 수요의 불균형은 더욱 심화되었습니다. 2024년 초부터 게임 분야는 "오프 메타(off-meta)"로 간주되어 왔으며, 시장의 전성기와 비교했을 때 활성 유저 수와 투자자들의 열기가 줄어들었습니다.
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시가총액 데이터로 본 상위권 중심의 생태계
2025년 10월 초 기준, 게임 토큰의 평균 시가총액은 약 $16.7 million입니다. 상위 3개 토큰을 제외하면 평균은 $10.6 million까지 떨어집니다. 한 해 동안 수치는 1분기 $13 million, 5월 $14.3 million, 7월 $16.7 million, 8월 $12.6 million으로 소폭 변동했지만, 전반적으로 해당 카테고리는 지속 가능한 성장을 거의 보여주지 못했습니다.
소수의 프로젝트가 시장을 독점하고 있습니다. SOMI가 시가총액 $133.3 million, 완전 희석 가치(FDV) $832.3 million으로 선두를 달리고 있습니다. 그 외 KGEN, B3, CROSS와 같은 상위권 프로젝트들은 게임 플레이보다는 인프라 구축에 집중하고 있습니다. 데이터에 따르면 추적된 토큰 중 87%는 시가총액이 $10 million 미만이며, 3분의 1은 $2 million 미만인 것으로 나타났습니다.
이러한 불균형한 분포는 web3 게임의 익숙한 풍경을 보여줍니다. 충분한 인지도와 자금을 확보해 살아남은 소수의 대형 프로젝트와 달리, 대다수는 출시 직후 관심에서 멀어지고 있습니다.
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역대 최고가 대비 급격한 하락
이 분야의 취약성을 보여주는 가장 명확한 지표 중 하나는 대부분의 게임 토큰이 역대 최고가(ATH)로부터 얼마나 하락했는지입니다. 평균 하락폭은 약 72%로, 출시 후 매도세가 여전히 일반적임을 시사합니다. 많은 경우 토큰은 상장 후 며칠 또는 몇 주 만에 가치의 대부분을 잃어, 장기적인 시장 활동이 거의 이루어지지 않습니다.
이러한 패턴은 유저나 투자자의 진정한 신뢰도를 가늠하기 어렵게 만듭니다. 더 많은 프로젝트가 시장에 진입하고 있음에도 불구하고, 시간이 지나도 의미 있는 참여나 거래량을 유지하는 프로젝트는 거의 없습니다.
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암호화폐 성장에도 고전하는 게임 시장
CoinMarketCap의 데이터에 따르면 10월 9일 기준 전체 게임 토큰 시가총액은 $17.7 billion으로, 전년 대비 2.25%, 전월 대비 거의 10% 하락했습니다. 이러한 하락세에도 불구하고 총 거래량은 작년 대비 53% 증가했는데, 이는 일부 토큰은 활발히 거래되고 있지만 전반적인 가치 평가는 하락하고 있음을 의미합니다.
흥미롭게도 이러한 수치는 전년 대비 82% 상승한 Ethereum의 강력한 성과와 대조됩니다. 2021년에는 게임 토큰이 ETH 가격과 밀접하게 연동되어 움직였지만, 2025년에는 그 연결 고리가 끊어진 것으로 보이며, 암호화폐 게임은 전반적인 시장의 모멘텀과 크게 동떨어져 있습니다.
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대부분의 토큰이 정체된 거래량
게임 토큰의 24시간 평균 거래량은 약 $17.4 million이지만, 상위 3개 프로젝트를 제외하면 $4.8 million으로 떨어집니다. 추적된 토큰의 절반 이상이 하루 $1 million 미만으로 거래되며, 거의 40%는 $100,000 미만입니다.
남아있는 활성 프로젝트 중 다수는 일시적인 캠페인이나 거래소 상장으로 인해 수치가 부풀려진 상태입니다. 예를 들어, ARIAAI와 AKEDO는 인센티브 프로그램으로 거래량이 증가했고, TAKE는 UPBIT 상장 이후 수치가 잠시 상승했습니다. 이러한 이벤트를 제외하면 지속적인 거래 활동은 드뭅니다.
이러한 패턴은 대부분의 게임 토큰이 더 이상 유저들의 의미 있는 관심을 끌지 못하고 있음을 시사합니다. 일관된 유동성이 없다면, 마케팅을 잘한 출시작이라도 오랫동안 관련성을 유지하기 어렵습니다.
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web3 게임이 직면한 과제
데이터는 명확한 현실을 보여줍니다. web3 게임은 여전히 안정성을 찾기 위해 싸우고 있습니다. 쏟아지는 토큰 출시로 시장은 포화 상태가 되었지만, 유저들의 실질적인 수요는 그 속도를 따라가지 못하고 있습니다. 프로젝트들은 장기적인 생태계 구축보다 토큰 발행 이벤트(TGE)를 우선시하고 있으며, 그 결과 단기적인 관심에 그치고 가치는 하락하고 있습니다.
과잉 공급, 지속 가능한 게임 플레이 통합 부족, 투자자 신뢰 하락이라는 핵심 문제는 2024년과 동일합니다. 개발자들이 유저 경험과 게임 내 지속적인 유틸리티에 초점을 맞추지 않는다면, 향후 출시되는 토큰들도 비슷한 결과를 맞이할 가능성이 높습니다.
그럼에도 불구하고 커뮤니티 일각에서는 여전히 낙관론이 존재합니다. 블록체인 게임이 플레이 가능성과 온체인 소유권을 결합할 수 있다는 믿음이 계속해서 실험을 이끌고 있습니다. 하지만 성공 여부는 투기적인 접근이 아닌, 더 적은 수의 출시, 강력한 실행력, 그리고 유저들의 실질적인 수요에 달려 있을 것입니다.
자주 묻는 질문 (FAQs)
2025년에 실패한 게임 토큰의 비율은 어느 정도인가요? 최근 분석에 따르면 2025년에 출시된 모든 게임 토큰 중 약 97%가 가치를 유지하거나 시장 활동을 지속하는 데 실패했습니다.
올해 출시된 게임 토큰은 몇 개인가요? 2025년에는 85개 이상의 게임 관련 토큰이 출시되었으며, 현재 71개가 추적되고 있습니다. 소규모 프로젝트까지 포함하면 실제 수치는 100개를 넘을 것으로 보입니다.
2025년에 가장 큰 시가총액을 기록한 토큰은 무엇인가요? SOMI가 약 $133.3 million의 시가총액과 $832.3 million의 완전 희석 가치(FDV)를 기록하며 가장 높은 수치를 보였습니다.
대부분의 web3 게임 토큰이 실패하는 이유는 무엇인가요? 주요 원인으로는 시장 포화, 낮은 유저 수요, 그리고 기능적인 게임 플레이보다 토큰 출시에 치중하는 경향이 있습니다. 많은 프로젝트가 출시 이후에도 유저를 유지할 수 있는 장기적인 생태계를 갖추지 못하고 있습니다.
암호화폐 게임은 여전히 성장 중인가요? 거래량은 전년 대비 증가했지만, 전반적인 가치 평가와 참여도는 여전히 낮습니다. 게임 토큰의 총 시가총액은 2024년 대비 소폭 하락하여 성장이 제한적임을 보여줍니다.
web3 게임이 성공하려면 무엇이 바뀌어야 하나요? 이 분야가 회복하려면 개발자들은 유저에게 진정한 가치를 제공하고, 블록체인 기능을 매끄럽게 통합하며, 초기 반짝 인기를 넘어 생존할 수 있는 지속 가능한 경제를 구축하는 게임을 만드는 데 집중해야 합니다.
