Kraken heeft de langverwachte beursgang (IPO) in de ijskast gezet, waardoor een van de meest besproken beursnoteringen in de cryptowereld voor onbepaalde tijd is uitgesteld.
Payward, het moederbedrijf van Kraken, zal waarschijnlijk niet doorgaan met een beursnotering totdat de marktomstandigheden verbeteren. Een woordvoerder van Kraken bevestigde dat het bedrijf in november vertrouwelijk een aanvraag heeft ingediend bij de SEC, maar wilde verder geen details delen. De IPO-plannen staan nu in de pauzestand terwijl het bedrijf de timing opnieuw beoordeelt.
Betaal minder voor je games.
Bespaar tot wel 80%
Van een waardering van $20 miljard naar een volledige stop
De timing is opvallend. Kraken diende op 19 november zijn concept S-1 registration statement in bij de SEC, slechts één dag nadat het een financieringsronde van $800 miljoen had afgerond die het bedrijf waardeerde op $20 miljard. Die investeringsronde omvatte een investering van $200 miljoen door Citadel Securities, bedoeld om traditionele financiële markten naar blockchain-infrastructuur te brengen.
Vier maanden later is de IPO van de baan.
De neergang van de cryptomarkt sinds oktober heeft bedrijven in de hele sector voorzichtiger gemaakt. Dalende activaprijzen en een zwakker sentiment hebben de waarderingen onder druk gezet, waardoor de publieke markten op dit moment minder aantrekkelijk zijn. Kraken is niet het enige bedrijf dat die druk voelt, maar het is wel een van de meest prominente namen die een stap terug doet.
Hoe de IPO-boom van 2025 eruitzag versus nu
Vorig jaar was werkelijk uitzonderlijk voor crypto-IPO's. Circle, Bullish en Gemini gingen allemaal naar de beurs, en in totaal haalden minstens 11 crypto-IPO's in 2025 gezamenlijk $14.6 miljard op. Dat is een enorme sprong ten opzichte van slechts $310 miljoen in 2024.
2026 moest dat momentum vasthouden, waarbij meer op infrastructuur gerichte bedrijven mikten op een beursnotering. De realiteit is weerbarstiger. Tot nu toe is cryptobewaarder BitGo het enige bedrijf in digitale activa dat dit jaar naar de beurs is gegaan, en het aandeel is sinds de debuutkoers met 44% gedaald, mede door dezelfde marktomstandigheden die Kraken nu doen twijfelen.
Niet elk bedrijf trekt zich terug. Securitize, een tokenisatiebedrijf dat nauw samenwerkt met BlackRock, zegt dat het nog steeds van plan is om naar de beurs te gaan en mikt op een notering zodra het goedkeuring krijgt van de SEC, waarschijnlijk in het tweede kwartaal. Het bedrijf haalde $225 miljoen op via een PIPE als onderdeel van zijn SPAC-fusie toen de omstandigheden gunstiger waren, en CEO Carlos Domingo heeft aangegeven dat de interesse in tokenisatie ondanks de tegenwind sterk blijft.
Wat het uitstel betekent voor de IPO-klasse van crypto
Als 2025 in het teken stond van noteringen gekoppeld aan treasuries van digitale activa, dan vormt 2026 een test voor financiële infrastructuurbedrijven. White & Case-partner Laura Katherine Mann merkte op dat de volgende golf IPO-kandidaten de nadruk zal moeten leggen op compliance-volwassenheid, terugkerende inkomsten en operationele veerkracht om traditionele beleggers op de publieke markt tevreden te stellen.
De pauze van Kraken past in dat plaatje. Het bedrijf laat het idee van een beursgang niet varen, maar het gaat niet overhaast een markt op die de gewenste waardering niet kan ondersteunen. Dat is een rationele beslissing, ook al is het teleurstellend voor iedereen die de notering nauwlettend volgt.
Kraken heeft nog steeds opties. De waardering van $20 miljard en de steun van investeerders zoals Citadel Securities geven het bedrijf de ruimte om te wachten op een beter moment. Of dat venster later dit jaar opengaat of verder wordt opgeschoven, hangt af van hoe de bredere omgeving verandert. Bekijk zeker ook meer:
