Als je een Ledger hardware wallet bezit, moet je weten dat het bedrijf erachter zojuist veel geld heeft verplaatst zonder nieuw kapitaal op te halen. Dat onderscheid is belangrijker dan het op het eerste gezicht lijkt.
Ledger voltooide in het vierde kwartaal van vorig jaar een secundaire verkoop van aandelen ter waarde van $50 miljoen. Bij deze transactie verkocht een vroege investeerder zijn belang, in plaats van dat het bedrijf nieuwe aandelen uitgaf. CEO Pascal Gauthier leidde de deal. Er kwam geen vers kapitaal op de balans van het bedrijf terecht. De vroege investeerder heeft simpelweg zijn winst verzilverd.
Betaal minder voor je games.
Bespaar tot wel 80%
Wat een secundaire verkoop echt betekent
Het punt met secundaire transacties is: ze vertellen je meer over het sentiment van investeerders dan primaire investeringsrondes. Wanneer een vroege investeerder na jaren liquiditeit wil en een koper op grote schaal instapt, betekent dit dat iemand aan de andere kant van de deal genoeg potentieel ziet om een cheque van $50 miljoen uit te schrijven.
Ledger haalde in 2023 voor het laatst primair kapitaal op bij een waardering van ongeveer $1,5 miljard. Sindsdien wordt het bedrijf genoemd als een potentiële kandidaat voor een Amerikaanse IPO, waarbij de waardering boven de $4 miljard zou kunnen uitkomen, al is er nog niets definitief. Gauthier hield zich bewust op de vlakte: "Mijn taak is om het bedrijf voor te bereiden op alle eventualiteiten," zei hij, waarbij hij opmerkte dat Ledger privé kan blijven of naar de beurs kan gaan, afhankelijk van de marktomstandigheden.
Die flexibiliteit is strategisch, niet ontwijkend. Het belangrijkste is dat Ledger opties creëert in plaats van zich op een vaste deadline naar een IPO te haasten.
Bouwen aan institutioneel kapitaal
De secundaire verkoop stond niet op zichzelf. Ledger heeft stappen ondernomen die wijzen op een meer institutionele toekomst.
Vorige week stelde het bedrijf John Andrews, een voormalig executive bij Circle, aan als nieuwe chief financial officer. Tegelijkertijd opende Ledger een kantoor in New York om de relaties met banken, vermogensbeheerders en institutionele klanten te verdiepen. Het aannemen van een CFO met de achtergrond van Circle en het vestigen van een kantoor in New York zijn geen acties van een bedrijf dat voor altijd alleen USB-apparaten aan particuliere crypto-houders wil verkopen.
Voorbij de hardware
De productstrategie van Ledger is de afgelopen zes maanden merkbaar verschoven. Het bedrijf lanceerde een next-generation Nano-apparaat, hernoemde de Ledger Live-app naar Ledger Wallet en rolde beveiligingstools voor zakelijke klanten uit.
De vernieuwde Ledger Wallet-app gaat verder dan een simpele naamsverandering. Het bevat nu in-app trading, portfolio-analytics en een vernieuwde "Earn"-sectie die yield-mogelijkheden direct in de interface toont. Het doel is duidelijk: Ledger wil dat gebruikers tijd doorbrengen in hun ecosysteem, in plaats van alleen de hardware één keer per maand aan te sluiten om een transactie te bevestigen.
Deze verschuiving van een hardware-first naar een app-first verdienmodel is precies de evolutie die een IPO-verhaal aantrekkelijker maakt voor investeerders op de publieke markt.
Het waarderingsverschil om in de gaten te houden
De cijfers schetsen een interessant beeld. De laatste primaire waardering van Ledger lag in 2023 op $1,5 miljard. Geruchten over een IPO wijzen op een potentiële beurswaarde van meer dan $4 miljard. Dat is een aanzienlijke sprong, en de secundaire verkoop tegen een niet-openbaar gemaakte prijs per aandeel vertelt ons niet precies waar het bedrijf vandaag staat.
Wat het wel bevestigt, is dat er een actieve markt is voor Ledger-aandelen op grote schaal, en dat de leiding van het bedrijf zijn cap table actief beheert met het oog op de toekomst.
Voor web3-gebruikers die vertrouwen op Ledger-hardware om hun assets te beveiligen, is deze bekendmaking van de secundaire verkoop een herinnering dat het bedrijf achter je cold storage in een actieve transitie zit. Of die transitie nu eindigt met een notering aan de New York Stock Exchange of dat ze privé blijven, Ledger staat duidelijk niet stil. Houd de aanstelling van de CFO en het kantoor in New York in de gaten voor signalen over welke richting het bedrijf opgaat. Bekijk ook meer:
