Het Amerikaanse Huis van Afgevaardigden heeft onlangs de Digital Asset Market Clarity Act, bekend als de CLARITY Act (HR 3633), aangenomen met tweeledige steun. Het wetsvoorstel werd aangenomen met 294 stemmen voor en 134 tegen, inclusief steun van 78 Democraten. Het is bedoeld om een reguleringsstructuur voor digitale activa op te zetten, een stap die velen in de sector als langverwacht beschouwen. De wetgeving gaat nu naar de Senaat, waar een soortgelijk initiatief al gaande is. Indien goedgekeurd, zou de wet veel duidelijkheid kunnen brengen in een sector die snel is ontwikkeld, maar zonder consistente regels.
Wat is de GENIUS Act?
Het aanpakken van de reguleringskloof in digitale activa
Al meer dan tien jaar zijn blockchain-technologie en digitale activa gegroeid zonder een duidelijk wettelijk kader in de Verenigde Staten. Wat begon als een niche-experiment is uitgegroeid tot een bredere infrastructuur voor digitale betalingen, markten en gedecentraliseerde platforms. De afwezigheid van regulering heeft echter geleid tot onzekerheid voor legitieme ontwikkelaars en mogelijkheden voor misbruik door kwaadwillende actoren. De CLARITY Act is ontworpen om innovatie en verantwoording in evenwicht te brengen door een wettelijk pad te creëren voor conforme projecten en hulpmiddelen voor regelgevers om echte risico's aan te pakken.
Belangrijkste bepalingen van de CLARITY Act
Het wetsvoorstel stelt een proces in voor het identificeren van bepaalde digitale activa als "digitale grondstoffen," die onder toezicht van de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zouden vallen. Het introduceert een op controle gebaseerd volwassenheidsmodel dat blockchain-projecten in staat stelt om te beginnen onder effectenregulering en over te gaan naar grondstoffen-toezicht naarmate ze meer gedecentraliseerd worden. De Act vereist ook dat intermediairs zoals beurzen en makelaars zich registreren bij de CFTC en regels volgen die vergelijkbaar zijn met die in de traditionele financiële sector. Transparantie is een ander aandachtspunt, met openbaarmakingsvereisten en beperkingen op handel met voorkennis gericht op de bescherming van retailgebruikers.
Wat is de GENIUS Act?
Toezicht en regulerende overgangen
Een centrale kwestie die de CLARITY Act probeert op te lossen, is wanneer een digitaal activum moet worden behandeld als een effect en wanneer het moet worden gezien als een grondstof. De huidige aanpak, grotendeels gevormd door de SEC, is gebaseerd op een vage decentralisatietest die geen duidelijke benchmarks heeft. De CLARITY Act stelt een objectieve test voor op basis van controle. In de vroege stadia, wanneer een kleine groep of team het netwerk beheert, zijn effectenregels van toepassing. Naarmate het systeem volwassener wordt en de controle meer verspreid raakt, verschuift het toezicht naar de CFTC. Deze methode is ontworpen om voorspelbaarheid te bieden en tegelijkertijd toezicht te handhaven waar dat het meest nodig is.
Het controle-gebaseerde volwassenheidsraamwerk
Het volwassenheidsmodel dat in het wetsvoorstel wordt geschetst, richt zich op de controle over een blockchain en zijn token. Wanneer een project centraal wordt beheerd, blijft het onder strenger toezicht. Naarmate het groeit en decentraliseert, past het niveau van regelgevend toezicht zich dienovereenkomstig aan. Deze aanpak is bedoeld om de druk op teams te verminderen om te vroeg te stoppen met de ontwikkeling, alleen om gedecentraliseerd te lijken. In plaats daarvan biedt het een pad naar geleidelijke decentralisatie met duidelijkere wettelijke grenzen in elke fase.
Wat is de GENIUS Act?
Gevolgen voor gedecentraliseerde financiën
Gedecentraliseerde financiën, of DeFi, krijgt speciale aandacht in de CLARITY Act. Projecten die niet als intermediairs opereren, hoeven niet te voldoen aan dezelfde nalevingsnormen als gecentraliseerde platforms. DeFi-systemen zouden native tokens kunnen lanceren en gedecentraliseerd bestuur kunnen gebruiken zonder automatisch als gecentraliseerde entiteiten te worden bestempeld. Het wetsvoorstel beschermt ook het recht op zelfbeheer, ter ondersteuning van gebruikers die hun eigen digitale activa willen beheren. De Act heft echter geen wetten op staatsniveau op, die nog steeds van toepassing kunnen zijn, afhankelijk van hoe een project is gestructureerd.
CLARITY vergelijken met eerdere inspanningen
De CLARITY Act bouwt voort op eerder wetgevend werk, waaronder de Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT21). Hoewel beide gericht zijn op het creëren van een reguleringsstructuur voor digitale activa, versterkt CLARITY de openbaarmakingsregels en voegt het beperkingen toe aan handel met voorkennis in de vroege stadia van een project. Het vervangt ook de decentralisatiestandaard van FIT21 door zeven duidelijke criteria om te beoordelen wanneer een blockchain niet langer onder gecentraliseerde controle staat. Deze updates zijn bedoeld om meer zekerheid te bieden zonder innovatie te beperken.
Wat is de GENIUS Act?
Relatie tot de GENIUS Act
De recente goedkeuring van de GENIUS Act, die de regulering van stablecoins aanpakt, benadrukt het belang van bredere blockchain-wetgeving. Naarmate stablecoins vaker voorkomen in digitale betalingen, zijn ze steeds meer afhankelijk van blockchain-systemen. Hoewel GENIUS regels biedt voor de stablecoins zelf, reguleert het de onderliggende netwerken niet. De CLARITY Act vult deze leemte op door standaarden vast te stellen voor blockchain-infrastructuur, om ervoor te zorgen dat deze systemen betrouwbaar, veilig en eerlijk worden beheerd.
Volgende stappen in het wetgevingsproces
Met de goedkeuring van het Huis van Afgevaardigden gaat de CLARITY Act nu naar de Senaat. Het kan worden beoordeeld door de Bank- of Landbouwcommissies, of een nieuwe versie kan worden ingediend met input van beide partijen. Als de Senaat zijn versie goedkeurt, zullen wetgevers deze moeten afstemmen met het wetsvoorstel van het Huis voordat het naar de president kan voor ondertekening. Sommige leden van het Congres hebben als doel gesteld om uiterlijk eind september een wet over de marktstructuur voor digitale activa af te ronden.
Wat is de GENIUS Act?
Betrokkenheid van de industrie en het publiek
De stemming in het Huis over de CLARITY Act duidt op een groeiende interesse in een meer gestructureerde aanpak van de regulering van digitale activa. De steun van 216 Republikeinen en 78 Democraten suggereert een brede politieke interesse in het oplossen van juridische onzekerheid. Het wetsvoorstel heeft ook de steun gekregen van velen in de sector, die waarde zien in de duidelijkere regels en sterkere consumentenbescherming. Degenen die pleiten voor regulerende duidelijkheid worden aangemoedigd om contact op te nemen met hun senatoren of deel te nemen aan belangenbehartiging naarmate het wetsvoorstel vordert.
Laatste gedachten
De CLARITY Act is een belangrijke stap in de richting van het oplossen van de juridische onzekerheid die digitale activa in de Verenigde Staten heeft omringd. Door een kader te introduceren dat meegroeit met de volwassenheid van een project, probeert het wetsvoorstel consumenten te beschermen zonder innovatie te belemmeren. Het combineert elementen van effecten- en grondstoffenrecht op een manier die weerspiegelt hoe blockchain-systemen daadwerkelijk werken. Nu de Senaat het wetsvoorstel behandelt, kan de uiteindelijke vorm nog veranderen, maar de kerngedachten leggen de basis voor consistentere en transparantere regels in de digitale activaruimte.
Bron: a16z
