Se você cresceu comprando jogos nas lojas físicas do Reino Unido, essa notícia dói. A GAME, varejista que já foi o destino principal para a compra de jogos físicos em toda a Grã-Bretanha, entrou oficialmente em administração carregando aproximadamente $20 milhões em dívidas pendentes. O relatório dos administradores aponta o valor de $15.8 milhões GBP, dividido entre $3.5 milhões GBP devidos a credores garantidos e $12 milhões GBP a credores não garantidos. Os números confirmam o que muitos suspeitavam: não foi um colapso repentino. Foi um sangramento lento que durou quase uma década.
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Um declínio de uma década que nenhuma aquisição conseguiu salvar
Os sinais de alerta apareceram já em 2016, quando os lucros da GAME caíram 71% em um único ano. Isso não foi um erro de percurso. Foi o início de uma queda sustentada que nenhuma reestruturação conseguiu reverter.
O Frasers Group, conglomerado varejista por trás da Sports Direct, adquiriu a GAME em 2019 no que parecia ser uma tábua de salvação. Naquele ponto, as perdas já haviam disparado para $43 milhões GBP. A aquisição comprou tempo, não uma solução. Nem mesmo um último trimestre forte em 2025 conseguiu gerar a virada que a marca precisava, o que diz tudo sobre o quão enraizados os problemas haviam se tornado.
O ponto é: o modelo de varejo no qual a GAME foi construída já tinha sido desmontado quando o Frasers entrou na jogada. As vendas de jogos físicos estavam caindo em toda a indústria. A questão nunca foi se a GAME conseguiria sobreviver a longo prazo, mas sim por quanto tempo ela conseguiria aguentar o tranco.
O que realmente acabou com ela
Os administradores apontaram três pontos de pressão principais: a migração para downloads digitais, o impacto econômico do Brexit e a concorrência intensificada de varejistas online e supermercados que derrubaram os preços dos jogos físicos.
O timing dos lançamentos de consoles piorou as coisas. Nenhum hardware novo de peso chegou após 2020 (além dos lançamentos do PlayStation 5 e Xbox Series X, que foram severamente limitados pela escassez global de chips). Essa escassez significou que a GAME não conseguiu girar hardware em volume justamente no momento em que precisava de um boost nas vendas. As taxas de adesão a jogos físicos caíram à medida que as lojas digitais se tornaram dominantes. O ponto chave aqui é que todo o modelo de negócio da GAME dependia de um comportamento do consumidor que estava desaparecendo rapidamente.
O Brexit adicionou complexidade de custos em toda a cadeia de suprimentos e reduziu os gastos dos consumidores de maneiras que afetaram duramente as compras discricionárias, como jogos.
Onde a marca está agora
As lojas físicas da GAME foram fechadas. A marca não desapareceu totalmente, mas o que resta é uma sombra da operação original. A GAME continua existindo online e através de concessões dentro de locais da Sports Direct e House of Fraser, ambas propriedades do Frasers Group.
Os administradores estariam avaliando vários caminhos: um modelo enxuto apenas online, a venda da marca para terceiros ou a liquidação total caso a receita não cubra os custos operacionais. Uma venda da marca é plausível dado o reconhecimento do nome GAME, mas qualquer comprador precisaria de uma estratégia digital clara, em vez de um plano para reabrir lojas físicas.
O cenário geral para o varejo de jogos físicos
O colapso da GAME não é um evento isolado. Ele reflete o que aconteceu com a Blockbuster no aluguel de vídeos, as repetidas experiências de quase morte da HMV e o esvaziamento mais amplo do varejo de entretenimento nas ruas. O padrão é consistente: um formato construído em torno de mídia física sofre para competir quando a distribuição digital atinge uma massa crítica.
O que a maioria dos players não percebe é que o declínio da GAME não foi causado por uma única decisão ruim. Foi um descompasso estrutural entre um modelo de negócio e um mercado que seguiu em frente. A queda nos lucros de 2016 aconteceu antes do streaming de jogos se tornar mainstream, antes do Game Pass mudar as expectativas e muito antes do digital se tornar o padrão para a maioria dos players.
Para quem se interessa pelo que envolve gerenciar uma operação de varejo de jogos, a economia de espaço nas prateleiras, gestão de estoque e metas diárias de receita, Retro Rewind captura esse grind com detalhes surpreendentes. O guia de lucro de Retro Rewind detalha exatamente quão apertadas essas margens podem ser e por que acertar em cada decisão é vital quando você está tocando uma loja física.
Os próximos movimentos dos administradores determinarão se o nome GAME sobreviverá de alguma forma significativa. Dada a trajetória do varejo físico e o peso da dívida envolvida, os credores devem se preparar para perdas significativas. A marca tem reconhecimento, mas reconhecimento sozinho não paga $20 milhões em contas.
