Шведская венчурная компания Behold Ventures закрыла свой первый фонд на сумму $58.2 миллиона (эквивалент 550 миллионов SEK), что знаменует собой значительные инвестиции в игровые компании ранних стадий в Европе. Фондом управляет Behold Management под руководством основателя и управляющего партнера Karl Magnus Troedsson, бывшего разработчика triple-A игр. Фонд был запущен в 2021 году, анонсирован в 2022 году и уже инвестировал $21 миллион в 18 компаний.
Новый фонд Behold Ventures на $58.2 миллиона
Несмотря на общую экономическую неопределенность, этот раунд финансирования свидетельствует о сохраняющемся интересе инвесторов к европейскому игровому рынку, особенно в скандинавском регионе. Из уже сделанных инвестиций три приходятся на Великобританию, а остальные — на страны Скандинавии. Фонд структурирован для поддержки более 25 стартапов с фокусом на разработку игр, инструментарий и технологии.
Новый фонд Behold Ventures на $58.2 миллиона
База инвесторов и структура капитала
Привлеченный капитал отражает сочетание регионального и международного участия: 54 процента поступило из Европы, 44 процента из Азии и 2 процента из Северной Америки. База инвесторов состоит из 42 процентов институциональных инвесторов, 43 процентов стратегических партнеров и 10 процентов семейных офисов, частных лиц с высоким уровнем дохода и фондов фондов. Оставшиеся 5 процентов капитала внесли генеральные партнеры фонда.
Troedsson подтвердил, что первоначальная цель составляла $52.9 миллиона, но высокий интерес позволил превысить ожидания по итоговой сумме. В руководящую команду Behold Management также входят партнеры-основатели Sigurlína Ingvarsdóttir и Magnus Kenneby, а также принципал Brynjólfur Erlingsson, который присоединился к фирме после работы экспертом по аналитике в Mojang в Стокгольме. Команда придерживается последовательного инвестиционного тезиса с момента создания фонда.
Новый фонд Behold Ventures на $58.2 миллиона
Фокус на европейских стартапах ранних стадий
Behold Ventures ориентируется на игровые компании ранних стадий в Европе, уделяя особое внимание стартапам в скандинавских странах. Фирма не привязана к конкретным платформам и не отдает предпочтение какой-либо бизнес-модели, что обеспечивает гибкость при оценке потенциальных инвестиций. Хотя большая часть портфеля состоит из разработчиков игр, фонд также ищет возможности в смежных инструментах, технологиях и инфраструктуре, когда это целесообразно.
Ключевой областью интересов являются компании, ориентированные на молодую аудиторию, такую как поколение Z и поколение Alpha. Troedsson подчеркнул важность понимания смены поколений, происходящей в индустрии, особенно на таких платформах, как Roblox, где пользовательский контент (UGC) стимулирует вовлеченность. Он также отметил, что молодые разработчики часто работают с меньшими бюджетами и придерживаются более дисциплинированных финансовых стратегий, что соответствует предпочтению фонда работать с командами ранних стадий, которые умеют экономить ресурсы.
Новый фонд Behold Ventures на $58.2 миллиона
Адаптация к рыночным условиям
Troedsson признал, что общие условия в индустрии остаются сложными: бюджеты сокращаются, а инвесторы проявляют все большую осторожность. Он отметил, что в прошлые годы стартапы могли привлекать новые раунды в середине цикла разработки, но текущая среда требует более веских доказательств рыночной востребованности. Теперь финансирование на ранних стадиях часто должно поддерживать команды до того момента, пока ключевые показатели эффективности (KPI) и рыночное тестирование не позволят привлечь последующие инвестиции.
Behold Ventures обычно инвестирует в небольшие команды из трех-пяти человек, которые могут вырасти до восьми-девяти по мере развития проектов. Целевой размер инвестиций исчисляется миллионами, и фирма избегает участия в крупных раундах на поздних стадиях. Стратегия сосредоточена на создании ценности на раннем этапе и сохранении гибкости до тех пор, пока не появятся четкие индикаторы роста.
Новый фонд Behold Ventures на $58.2 миллиона
Портфель и примеры инвестиций
Behold Ventures инвестировала в несколько игровых стартапов, включая Dead Astronauts, Red Rover и Seven Stars, студию из Финляндии. Фирма также приняла участие в инвестиционном раунде на $7 миллионов в Blue Scarab Entertainment, которая разрабатывает масштабную многопользовательскую онлайн-RPG, ориентированную на широкую аудиторию, включая женщин. Эти инвестиции отражают интерес фонда к самому широкому спектру игровых жанров и демографических групп.
Troedsson упомянул, что фирма внимательно следит за пользовательскими трендами и вовлеченностью, особенно на рынках мобильных игр, таких как Финляндия и Турция. Несмотря на такие вызовы, как рост стоимости привлечения пользователей (UA) и ограничения конфиденциальности на мобильных устройствах, эти рынки остаются зонами активного интереса.
Новый фонд Behold Ventures на $58.2 миллиона
Долгосрочный взгляд на игровую индустрию
Несмотря на текущие препятствия, Troedsson сохраняет оптимизм относительно долгосрочных перспектив игровой индустрии. Он подчеркнул, что игры стали центральным медиа для развлечения, образования и социального взаимодействия, особенно среди молодого поколения. Хотя сектор triple-A на западных рынках находится под давлением, он видит сильные инновации в инди-сегменте, где небольшие команды продолжают выпускать неожиданные хиты.
Фирма также отмечает растущий интерес к играм со стороны традиционных инвесторов в частный капитал, которые все чаще изучают альтернативные структуры финансирования, такие как проектные инвестиции. Troedsson считает, что этот сдвиг может создать новые возможности как для стартапов, так и для инвесторов, ищущих точки входа в сектор с меньшим риском.
Перспективы и тренды индустрии
Troedsson отметил отсутствие четкого драйвера роста в игровой индустрии после пандемии и признал, что некоторые игроки рынка ищут новые модели для борьбы с замедлением спроса и повышенным вниманием к рискам. Однако он верит, что текущий спад в конечном итоге стабилизируется, и индустрия адаптируется к новым нормам. Он также подчеркнул энтузиазм азиатских инвесторов, которые продолжают проявлять большой интерес к геймингу как к сектору долгосрочного роста.
Недавний запуск Nintendo Switch 2 был назван позитивным событием для индустрии, обеспечившим новый всплеск интереса к «железу». Troedsson выразил надежду, что подобные инновации помогут оживить интерес инвесторов и потребителей к играм.
Behold Ventures сохраняет приверженность своей основной стратегии: инвестированию в европейские игровые стартапы ранних стадий со масштабируемыми идеями и дисциплинированным исполнением. С закрытым фондом и растущим портфелем фирма готова поддерживать следующее поколение разработчиков игр, пока они ориентируются в меняющемся, но все еще многообещающем ландшафте индустрии.
