"Stablecoins ไม่ได้ผูกติดกับความผันผวนของ Bitcoin อีกต่อไปแล้ว" Amram Adar ซีอีโอของ Oobit กล่าว ในขณะที่ Bitcoin กำลังฟื้นตัวอย่างรวดเร็วจากระดับที่แย่ที่สุดในรอบเกือบสองปี ซึ่งประเด็นที่เขาพูดนั้นถือว่ามาถูกจังหวะพอดี
Bitcoin ร่วงลงไปแตะจุดต่ำสุดระหว่างวันที่ $57,779 ในวันพุธ ซึ่งเป็นระดับที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2024 ก่อนจะดีดตัวกลับขึ้นมาประมาณ 2.8% มาอยู่ที่ราวๆ $60,000 แม้จะมีการดีดตัวขึ้นมา แต่ราคาก็ยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลที่เกือบ $126,000 ซึ่งทำไว้เมื่อเดือนตุลาคม 2025 อยู่ประมาณ 52% ช่องว่างดังกล่าวบอกทุกอย่างว่าช่วงหลายเดือนที่ผ่านมานั้นโหดร้ายเพียงใด
รับสิทธิ์สมาชิก GTA+ ฟรี 1 เดือนเมื่อสั่งซื้อล่วงหน้า
สั่งซื้อล่วงหน้า GTA 6 ได้แล้ววันนี้
ข้อมูลที่พลิกสถานการณ์
ประเด็นคือ: การฟื้นตัวครั้งนี้ไม่ได้เกิดจากปัจจัยภายในของคริปโตแต่อย่างใด แต่มาจากปัจจัยภายนอก โดยเฉพาะจากตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ออกมาอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งช่วยลดแรงกดดันต่อท่าทีที่เข้มงวด (hawkish) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed)
นายจ้างภาคเอกชนมีการจ้างงานเพิ่มขึ้นเพียง 98,000 ตำแหน่งในเดือนมิถุนายน ลดลงจาก 122,000 ตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม และต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก ดัชนีภาคการผลิต ISM ปรับตัวลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 53.3 จาก 54 และองค์ประกอบด้านราคาที่จ่าย (prices-paid) ลดลงอย่างมากจาก 82.1 เหลือ 73 ซึ่งเป็นสัญญาณว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออาจกำลังแผ่วลง Kevin Warsh ประธาน Fed ปฏิเสธที่จะระบุว่า Fed มีแนวโน้มจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมหรือกันยายนหรือไม่ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุสองปีปิดทรงตัวที่ 4.15%
สำหรับ Bitcoin ความคลุมเครือนี้ก็เพียงพอแล้ว ตลาดต่างเตรียมรับมือกับสัญญาณที่เข้มงวดกว่านี้ การที่ไม่มีสัญญาณดังกล่าวออกมาจึงกลายเป็นเรื่องที่น่าโล่งใจอย่างไม่น่าเชื่อ
ความเสียหายในเดือนมิถุนายนนั้นเป็นเรื่องจริง
การดีดตัวกลับครั้งนี้เข้ามาขัดจังหวะเดือนที่ถือว่าหนักหนาสาหัสในเชิงประวัติศาสตร์ โดย Bitcoin spot ETF ในสหรัฐฯ มียอดเงินไหลออกถึง $4.5 พันล้านในเดือนมิถุนายน ซึ่งถือเป็นยอดการไหลออกรายเดือนที่แย่ที่สุดเป็นประวัติการณ์ หลังจากที่การประชุมครั้งแรกของ Warsh ในฐานะประธาน Fed ได้ปรับนโยบายไปสู่การขึ้นดอกเบี้ยและแทบจะพับแผนการลดดอกเบี้ยในระยะสั้นทิ้งไป ดัชนี Crypto Fear and Greed แตะระดับ 11 ในช่วงที่มีการเทขาย ซึ่งอยู่ในโซน "Extreme Fear" (กลัวสุดขีด)
สิ่งที่ผู้เล่นส่วนใหญ่มองข้ามในช่วงเวลาเหล่านี้คือสิ่งที่เกิดขึ้นภายใต้พื้นผิว บริษัทวิเคราะห์ข้อมูล on-chain อย่าง Glassnode ระบุในรายงานประจำสัปดาห์ล่าสุดว่า นักลงทุนระยะยาว (long-term holders) ได้กลับมาสะสมเหรียญอีกครั้ง และสมุดคำสั่งซื้อ (orderbooks) ใน Binance และ Coinbase ก็เริ่มมีฝั่งซื้อหนาแน่นขึ้น ปัจจุบันมี Bitcoin ที่ถือครองโดยขาดทุนมากกว่ากำไร แต่นักวิเคราะห์ Chris Beamish มองว่าสถานการณ์ปัจจุบันคือ "ช่วงเริ่มต้นของกระบวนการสร้างฐาน" แม้จะยอมรับว่าอาจเกิดการเทขายครั้งสุดท้าย (capitulation spike) ขึ้นได้ก็ตาม
การที่เงินทุนของผู้เล่นที่ใจเย็นกลับเข้ามาอย่างเงียบๆ ในขณะที่รายย่อยกำลังตื่นตระหนกขายทิ้ง เป็นรูปแบบที่เคยเกิดขึ้นในช่วงจุดต่ำสุดของรอบก่อนๆ คำถามที่ทั้งตลาดกำลังเผชิญอยู่ตอนนี้คือ รอบนี้จะเป็นไปในทิศทางเดียวกันหรือไม่
สองเศรษฐกิจคริปโตที่แตกต่างกัน
ความเห็นของ Adar เกี่ยวกับ stablecoins ชี้ให้เห็นถึงสิ่งที่น่าจับตามอง ฝั่งการชำระเงินของเศรษฐกิจคริปโตที่สร้างขึ้นบน stablecoins นั้นเริ่มแยกตัวออกจากความผันผวนของราคา Bitcoin มากขึ้นเรื่อยๆ Oobit กำลังเห็นความต้องการที่เติบโตขึ้น "แบบเดือนต่อเดือนในทุกตลาดหลักของเรา" และ Adar แย้งว่าสำหรับผู้ใช้ที่โอนเงินไปทั่วโลก ความผันผวนรายวันของ Bitcoin นั้นแทบไม่มีผลอะไรเลย
การแยกส่วนนี้มีความสำคัญสำหรับทุกคนที่กำลังสร้างโปรเจกต์ในพื้นที่ web3 เกมที่รวมระบบการชำระเงินหรือระบบรางวัลบนบล็อกเชนกำลังหันไปพึ่งพา stablecoins มากขึ้น เพราะพวกเขาไม่ต้องการให้เศรษฐกิจในเกมผูกติดกับอารมณ์ของตลาด Bitcoin หากคุณกำลังสำรวจว่าเกมบล็อกเชนเชื่อมโยงกับกลไกการสร้างรายได้อย่างไร คู่มือเกมของเราครอบคลุมเกมหลากหลายที่กำลังรับมือกับความท้าทายนี้ รวมถึงการเจาะลึกระบบการสร้างรายได้ในเกมอย่าง 77-Bit
ประเด็นสำคัญคือการใช้งานคริปโตสองรูปแบบที่แตกต่างกันกำลังเกิดขึ้น: สินทรัพย์เพื่อการเก็งกำไรอย่าง Bitcoin และโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่ใช้งานได้จริงอย่าง stablecoins ทั้งสองอย่างอาจใช้พาดหัวข่าวเดียวกัน แต่จริงๆ แล้วมันไม่ใช่เรื่องเดียวกันอีกต่อไปแล้ว
ก้าวต่อไปจะเป็นอย่างไร
บททดสอบสำคัญถัดไปคือรายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ ในวันศุกร์ หากตัวเลขออกมาต่ำ จะช่วยตอกย้ำแนวคิดที่ว่าช่วงเวลาที่ Fed จะใช้นโยบายเข้มงวดกำลังจะสิ้นสุดลง ซึ่งอาจเปิดช่องให้ Bitcoin ปรับตัวสูงขึ้นได้ แต่หากตัวเลขออกมาแรง ก็มีแนวโน้มที่จะฉุดราคาให้กลับไปสู่จุดต่ำสุด หรืออาจทะลุลงไปอีก
นักลงทุนระยะยาวที่กำลังสะสมเหรียญในระดับราคานี้ กำลังเดิมพันว่ารายงานการจ้างงานจะออกมาในเชิงบวก หรือต่อให้ไม่เป็นเช่นนั้น Fed ก็มีขีดจำกัดในการขึ้นดอกเบี้ยโดยไม่ทำให้ระบบพัง สำหรับใครที่ติดตามจุดตัดระหว่างเศรษฐกิจมหภาคและเศรษฐกิจในเกม วิธีที่ดีที่สุดในการเพิ่ม Bytes ใน 77-Bit เป็นตัวอย่างเปรียบเทียบที่มีประโยชน์: การรู้ว่าเมื่อใดควร "ถือ" (hold) ผ่านช่วงความผันผวน และเมื่อใดที่สถานการณ์เปลี่ยนไปอย่างแท้จริง เป็นทักษะที่ใช้ได้ดีเกินกว่าแค่ตลาดใดตลาดหนึ่ง
สำหรับผู้เล่นที่ใช้ PC และต้องการความแม่นยำในขณะที่ภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคกำลังดำเนินไป คู่มือการปรับแต่ง PC สำหรับ Borderlands 4 นั้นคุ้มค่าที่จะบุ๊กมาร์กไว้ บางครั้งการเคลื่อนไหวที่ดีที่สุดในช่วงสัปดาห์ที่ผันผวนคือการล็อกอินเข้าเกมแล้วไปยิงอะไรสักอย่าง
ภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคจะยังคงขับเคลื่อนทิศทางระยะสั้นของ Bitcoin จนกว่าจะมีอะไรเปลี่ยนแปลงในเชิงโครงสร้าง จับตาดูข้อมูลการขอรับสวัสดิการว่างงานในวันพฤหัสบดีเพื่อเป็นสัญญาณเตือนก่อนเหตุการณ์หลักในเช้าวันศุกร์
