หลังจากปี 2024 ที่ยากลำบาก ซึ่งเต็มไปด้วยการเลิกจ้าง การเคลื่อนย้ายเงินทุนอย่างระมัดระวัง และความเหนื่อยหน่ายในอุตสาหกรรม ไตรมาสแรก (Q1) ของปี 2025 ได้นำมาซึ่งการพลิกผันที่สำคัญสำหรับภาคส่วนเกม จากข้อมูลของ DDM อุตสาหกรรมเกมมีการลงทุนและการควบรวมกิจการ (M&A) รวมกัน 7.8 พันล้านดอลลาร์ในช่วงไตรมาส 1 ปี 2025 ทำให้เป็นไตรมาสที่มีความเคลื่อนไหวมากที่สุดนับตั้งแต่ปลายปี 2023 แม้ว่าจำนวนข้อตกลงจะยังคงค่อนข้างคงที่ แต่มูลค่าข้อตกลงโดยรวมเพิ่มขึ้น 29% ซึ่งบ่งชี้ถึงการกลับมาของความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่เลือกสรรแต่แข็งแกร่ง
การลงทุนในอุตสาหกรรมเกมแตะ 7.8 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1 ปี 2025
การลงทุนแตะ 7.8 พันล้านดอลลาร์
ปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนโมเมนตัมที่กลับมานี้คือการลงทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วโดยเน้นที่ปัญญาประดิษฐ์ (AI) และสตูดิโอพัฒนาเกมหลัก มูลค่าการลงทุนเพิ่มขึ้นเป็น 4.4 พันล้านดอลลาร์จากการทำธุรกรรม 190 รายการ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงไปสู่ข้อตกลงที่มีจำนวนน้อยลงแต่มีมูลค่าสูงขึ้น การเพิ่มขึ้นนี้แสดงถึงไตรมาสการลงทุนที่มีความเคลื่อนไหวมากที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาส 2 ปี 2022 ส่วนใหญ่ของยอดรวมนี้ขับเคลื่อนโดย Infinite Reality ที่ระดมทุนได้ 3 พันล้านดอลลาร์ โดยได้รับการสนับสนุนจาก Sterling Select ซึ่งคิดเป็น 67% ของมูลค่าการลงทุนทั้งหมด
แม้จะได้รับผลกระทบจากการทำธุรกรรมเพียงครั้งเดียวนี้ แต่แนวโน้มที่กว้างขึ้นก็ปรากฏขึ้นเช่นกัน สตูดิโอพัฒนาเกมเพียงอย่างเดียวระดมทุนได้ 4 พันล้านดอลลาร์จากการทำข้อตกลง 103 รายการ ซึ่งเพิ่มขึ้น 457% ในมูลค่ารวม แม้ว่าปริมาณจะลดลง 27% ตัวเลขเหล่านี้ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนไปสู่การให้ทุนแก่นักพัฒนาที่มีประสบการณ์และมีผลงานที่พิสูจน์แล้ว แทนที่จะเป็นโครงการที่คาดเดาได้หรือโครงการในระยะเริ่มต้น
การลงทุนในอุตสาหกรรมเกมแตะ 7.8 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1 ปี 2025
การลงทุนใน AI เกินความคาดหมาย
การลงทุนที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ (AI) กลายเป็นคุณสมบัติที่โดดเด่นของไตรมาสนี้ บริษัทเกมที่เน้น AI ได้รับเงิน 3.1 พันล้านดอลลาร์จากการทำข้อตกลง 32 รายการ ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว 2,288% ในมูลค่าเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า การลงทุนเหล่านี้บ่งชี้ถึงการให้ความสำคัญกับเครื่องมือ AI ที่ใช้ในการออกแบบเกมมากขึ้น เช่น ระบบพฤติกรรมของ NPC (Non-Player Character), กระบวนการเริ่มต้นใช้งาน (onboarding) และการปรับแต่งเนื้อหาเฉพาะบุคคล (content personalization) ข้อมูลสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนผ่านจาก AI ในฐานะการลงทุนระยะยาวไปสู่ AI ในฐานะตัวขับเคลื่อนประสิทธิภาพการพัฒนาเกมและการมีส่วนร่วมของผู้เล่นในทันที
เกม Web3 มีข้อตกลงน้อยลง แต่มูลค่าสูงขึ้น
ภาคส่วน เกม Web3 ประสบกับปริมาณข้อตกลงที่ลดลง โดยลดลง 50% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม มูลค่าการลงทุนรวมเพิ่มขึ้น 74% แตะ 372.2 ล้านดอลลาร์จากการทำข้อตกลง 28 รายการ รูปแบบนี้เน้นย้ำถึงการเปลี่ยนแปลงในการมุ่งเน้นของนักลงทุนภายในพื้นที่เกมบล็อกเชน แทนที่จะเป็นโครงการโทเค็นในระยะเริ่มต้น นักลงทุนดูเหมือนจะให้ความสำคัญกับสตูดิโอที่มีผลิตภัณฑ์ที่จัดตั้งขึ้น ชุมชนผู้ใช้ที่ใช้งานอยู่ และโครงสร้างพื้นฐานที่เชื่อมโยงเกมแบบดั้งเดิมเข้ากับระบบ Web3 การเคลื่อนไหวไปสู่โมเดล "เกมมาก่อน คริปโตเป็นทางเลือก" (game-first, crypto-optional) ชี้ให้เห็นว่าความสนใจในเกมที่ใช้บล็อกเชนยังคงมีอยู่ แม้ว่าจะมีความเฉพาะเจาะจงและระมัดระวังความเสี่ยงมากขึ้น
การลงทุนในอุตสาหกรรมเกมแตะ 7.8 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1 ปี 2025
กิจกรรม M&A เปลี่ยนไปสู่การบูรณาการเชิงกลยุทธ์
กิจกรรม M&A ในไตรมาสแรกของปี 2025 แสดงให้เห็นภาพที่หลากหลาย แม้ว่ามูลค่าข้อตกลงรวมจะลดลง 34% เหลือ 3.3 พันล้านดอลลาร์ แต่จำนวนธุรกรรมเพิ่มขึ้น 53% เป็น 55 ข้อตกลง ความแตกต่างนี้ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ในการที่บริษัทต่างๆ เข้าถึงการเข้าซื้อกิจการ ข้อตกลงจำนวนมากเหล่านี้—44 จาก 55 รายการ—ไม่เปิดเผยมูลค่า ซึ่งคิดเป็น 80% ของปริมาณทั้งหมด แนวโน้มนี้บ่งบอกถึงระยะการรวมกิจการที่เงียบกว่าแต่เจตนาภายในอุตสาหกรรม โดยที่สตูดิโอถูกเข้าซื้อกิจการด้วยมูลค่าที่สมเหตุสมผลมากขึ้น
เกมมือถือ (Mobile gaming) ยังคงเป็นส่วนที่มีความเคลื่อนไหวมากที่สุดในแง่ของมูลค่า โดยคิดเป็น 63% ของปริมาณ M&A ทั้งหมด ในขณะที่คอนโซลและพีซีตามมาด้วย 36% ส่วนอื่นๆ รวมถึงเกมชุมชนขนาดใหญ่และอีสปอร์ต (esports) มีสัดส่วนน้อยกว่า 1% ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงบทบาทที่ลดลงในการซื้อกิจการเชิงกลยุทธ์ในช่วงไตรมาสนี้
การกระจายทางภูมิศาสตร์ของข้อตกลงสะท้อนให้เห็นถึง
ในระดับภูมิภาค เอเชียเป็นผู้นำในมูลค่าข้อตกลง M&A ด้วยมูลค่า 1.3 พันล้านดอลลาร์จากการทำธุรกรรม 7 รายการ ตามมาด้วยยุโรปด้วยมูลค่า 1.2 พันล้านดอลลาร์จากการทำข้อตกลง 22 รายการ อเมริกาเหนือคิดเป็น 38% ของปริมาณข้อตกลงทั้งหมด แม้ว่ามูลค่าข้อตกลงจำนวนมากจะไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ การกระจายนี้เน้นย้ำถึงสภาพแวดล้อมการลงทุนทั่วโลกที่สมดุลมากขึ้น โดยกิจกรรมข้อตกลงขยายออกไปนอกศูนย์กลางที่เน้นสหรัฐอเมริกาแบบดั้งเดิม และเสริมสร้างบทบาทของเอเชียและยุโรปในการกำหนดอนาคตของอุตสาหกรรม
ตัวบ่งชี้ที่ชัดเจนที่สุดของการมองโลกในแง่ดีของตลาดที่กลับมาคือเงิน 21.8 พันล้านดอลลาร์ที่ระดมทุนได้จากกองทุนใหม่ 43 กองทุนในไตรมาส 1 ปี 2025 ซึ่งแสดงถึงการเพิ่มขึ้น 122% ในมูลค่าเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และประสิทธิภาพการระดมทุนที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาส 2 ปี 2022 ทั้งเงินทุนร่วมลงทุน (venture capital) และกองทุนเชิงกลยุทธ์ที่มุ่งเป้าไปที่เกมและเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องมีส่วนร่วมในยอดรวมนี้
ผู้มีส่วนร่วมหลัก ได้แก่ Bank of China ด้วยเงิน 6.9 พันล้านดอลลาร์, Khosla Ventures ด้วยเงิน 3.5 พันล้านดอลลาร์ และ Thoma Bravo ด้วยเงิน 1.9 พันล้านดอลลาร์ การสนับสนุนเพิ่มเติมมาจาก Haun Ventures และรัฐบาลอินเดีย ซึ่งแต่ละรายมีส่วนร่วม 1.0 พันล้านดอลลาร์ การมีอยู่ของทั้งเงินทุนส่วนตัวและสาธารณะชี้ให้เห็นถึงความสอดคล้องอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับความสำคัญในอนาคตของความบันเทิงดิจิทัล, โครงสร้างพื้นฐาน (infrastructure) และเครื่องมือ AI
การลงทุนในอุตสาหกรรมเกมแตะ 7.8 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1 ปี 2025
เงินทุนระยะเริ่มต้นกลับมาพร้อมความตั้งใจที่มุ่งเน้น
แม้ว่าจะเป็นปีแห่งการลงทุนอย่างระมัดระวังในปี 2024 แต่ไตรมาส 1 ปี 2025 ถือเป็นการกลับมาของการลงทุนในระยะเริ่มต้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านที่เกี่ยวข้องกับ AI และโครงสร้างพื้นฐาน จากเงินทุนทั้งหมดที่ระดมทุนได้ 10.9 พันล้านดอลลาร์ถูกจัดสรรให้กับยานพาหนะระยะเริ่มต้น ในขณะที่ 8.8 พันล้านดอลลาร์ถูกกำหนดให้เป็นแบบไม่จำกัดระยะ (stage-agnostic) และ 2.1 พันล้านดอลลาร์มุ่งเป้าไปที่การลงทุนระยะกลางถึงปลาย
กองทุนที่เน้น AI คิดเป็น 5.2 พันล้านดอลลาร์จาก 15 กองทุน ในขณะที่กองทุนที่เน้นบล็อกเชนระดมทุนได้ 2.1 พันล้านดอลลาร์จาก 8 กองทุน การจัดสรรเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าแม้ความเสี่ยงยังคงเป็นปัจจัย แต่เงินทุนกำลังถูกนำไปใช้โดยมุ่งเน้นที่เทคโนโลยีพื้นฐานที่สามารถส่งผลต่อวิธีการสร้าง จัดจำหน่าย และสร้างรายได้จากเกม
การพลิกฟื้นที่วัดผลได้แต่มีความสำคัญ
โดยรวมแล้ว ไตรมาส 1 ปี 2025 ส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงที่ละเอียดอ่อนแต่เด็ดขาดสำหรับอุตสาหกรรมเกม แทนที่จะส่งสัญญาณถึงการกลับไปสู่รูปแบบก่อนปี 2023 ภูมิทัศน์การลงทุนในปัจจุบันสะท้อนให้เห็นถึงยุคใหม่ของการเติบโตที่คำนวณได้และนวัตกรรมที่มุ่งเป้า การลงทุนในปัญญาประดิษฐ์ไม่ได้เป็นการคาดเดาอีกต่อไป แต่เป็นหัวใจสำคัญของวิธีการสร้างและประสบการณ์เกม นักพัฒนาเกมที่มีโมเมนตัมที่จัดตั้งขึ้นกำลังดึงดูดเงินทุนจำนวนมาก และในขณะที่บล็อกเชนยังคงเป็นส่วนหนึ่งของการสนทนา แต่ก็กำลังได้รับการพิจารณาอย่างรอบคอบมากขึ้น
กิจกรรม M&A กำลังเพิ่มขึ้นในปริมาณ แต่มีมูลค่าที่ต่ำลงและการดำเนินการที่เงียบกว่า ซึ่งชี้ให้เห็นถึงการปรับตำแหน่งเชิงกลยุทธ์มากกว่าการขยายตัวอย่างฟุ่มเฟือย ด้วยกองทุนใหม่ที่กำลังก่อตั้งขึ้นอย่างแข็งขันและเงินทุนระยะเริ่มต้นที่กลับมาได้รับความสนใจ อุตสาหกรรมเกมดูเหมือนจะก้าวผ่านโหมดการเอาชีวิตรอดและเข้าสู่ระยะของการสร้างสรรค์ใหม่โดยเจตนา ความท้าทายในปี 2024 ได้นำไปสู่ภาคส่วนที่กระชับและมุ่งเน้นมากขึ้น โดยที่ทั้งเงินทุนและนวัตกรรมสอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีในระยะยาว
ที่มา: DDM
