หากคุณเป็นเจ้าของ Ledger hardware wallet บริษัทผู้อยู่เบื้องหลังอุปกรณ์นี้เพิ่งมีการเคลื่อนไหวทางการเงินครั้งใหญ่โดยไม่ได้ระดมทุนเพิ่มแม้แต่ดอลลาร์เดียว ซึ่งความแตกต่างนี้มีความสำคัญมากกว่าที่คุณคิด
Ledger ได้ดำเนินการขายหุ้นรอบสอง (secondary share sale) มูลค่า $50 ล้าน ในช่วงไตรมาสที่ 4 ของปีที่แล้ว โดยธุรกรรมดังกล่าวเป็นการที่นักลงทุนรายแรกๆ ขายหุ้นที่ถือครองอยู่ ไม่ใช่การที่บริษัทออกหุ้นใหม่แต่อย่างใด ซึ่ง CEO อย่าง Pascal Gauthier เป็นผู้นำในการดีลนี้ โดยไม่มีเงินทุนใหม่ไหลเข้าสู่บัญชีงบดุลของบริษัท เป็นเพียงการที่ผู้สนับสนุนรายแรกๆ ถอนทุนออกไป (cashed out) เท่านั้น
ใช้โค้ด TRYHARD33 ที่หน้าชำระเงินเพื่อรับสิทธิ์ก่อนที่โค้ดจะหมดอายุ
รับส่วนลด 33% สำหรับสมาชิก GAMES+
สิ่งที่การขายหุ้นรอบสองบ่งบอกจริงๆ
ประเด็นสำคัญของการทำธุรกรรมรอง (secondary transactions) คือมันบอกอะไรเกี่ยวกับความรู้สึกของนักลงทุนได้มากกว่าการระดมทุนรอบแรก (primary raises) เมื่อผู้สนับสนุนรายแรกต้องการสภาพคล่องหลังจากถือครองมาหลายปี และมีผู้ซื้อรายใหญ่เข้ามา นั่นหมายความว่าอีกฝั่งหนึ่งของดีลนี้มองเห็นโอกาสเติบโตมากพอที่จะยอมจ่ายเงินถึง $50 ล้าน
Ledger ระดมทุนรอบล่าสุดในปี 2023 ด้วยมูลค่าบริษัทประมาณ $1.5 พันล้าน และตั้งแต่นั้นมาบริษัทก็ถูกจับตามองในฐานะผู้สมัครเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (IPO) ซึ่งอาจมีมูลค่าสูงกว่า $4 พันล้าน แม้ว่าจะยังไม่มีการยืนยันใดๆ ก็ตาม โดย Gauthier ได้กล่าวอย่างระมัดระวังว่า "หน้าที่ของผมคือการเตรียมบริษัทให้พร้อมสำหรับทุกสถานการณ์" พร้อมระบุว่า Ledger อาจเลือกที่จะเป็นบริษัทเอกชนต่อไปหรือเข้าสู่ตลาดมหาชน ขึ้นอยู่กับสภาวะตลาด
ความยืดหยุ่นเช่นนี้ถือเป็นกลยุทธ์ ไม่ใช่การบ่ายเบี่ยง หัวใจสำคัญคือ Ledger กำลังสร้างทางเลือก (optionality) แทนที่จะเร่งรีบทำ IPO ตามกรอบเวลาที่ตายตัว
มุ่งสู่การเป็นที่ยอมรับของสถาบันการเงิน
การขายหุ้นรอบสองนี้ไม่ได้เกิดขึ้นอย่างโดดเดี่ยว แต่ Ledger กำลังเดินหมากหลายอย่างที่ชี้ให้เห็นถึงอนาคตที่มุ่งเน้นกลุ่มสถาบันมากขึ้น
เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว บริษัทได้แต่งตั้ง John Andrews อดีตผู้บริหารจาก Circle ให้ดำรงตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน (CFO) คนใหม่ ในขณะเดียวกัน Ledger ก็ได้เปิดสำนักงานในนิวยอร์กเพื่อกระชับความสัมพันธ์กับธนาคาร ผู้จัดการสินทรัพย์ และลูกค้าสถาบัน การจ้าง CFO ที่มีพื้นฐานจาก Circle และการปักหลักในนิวยอร์กไม่ใช่การเคลื่อนไหวของบริษัทที่พอใจกับการขายอุปกรณ์เชื่อมต่อ USB ให้กับผู้ถือครองคริปโตรายย่อยเพียงอย่างเดียวอีกต่อไป
ก้าวข้ามกรอบของฮาร์ดแวร์
กลยุทธ์ผลิตภัณฑ์ของ Ledger มีการเปลี่ยนแปลงอย่างเห็นได้ชัดในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา บริษัทได้เปิดตัวอุปกรณ์ Nano รุ่นใหม่ รีแบรนด์แอป Ledger Live เป็น Ledger Wallet และเปิดตัวเครื่องมือรักษาความปลอดภัยสำหรับองค์กร
แอป Ledger Wallet ที่อัปเดตใหม่นั้นไปไกลกว่าแค่การรีแบรนด์ โดยตอนนี้มาพร้อมกับฟีเจอร์เทรดในแอป, การวิเคราะห์พอร์ตโฟลิโอ และส่วน "Earn" ที่ออกแบบใหม่ซึ่งช่วยให้เข้าถึงโอกาสในการสร้างผลตอบแทนได้โดยตรงจากภายในอินเทอร์เฟซ เป้าหมายนั้นชัดเจนคือ Ledger ต้องการให้ผู้ใช้งานใช้เวลาอยู่ในระบบนิเวศของตน ไม่ใช่แค่เสียบฮาร์ดแวร์เดือนละครั้งเพื่อยืนยันธุรกรรมเท่านั้น
การเปลี่ยนผ่านจากการเน้นฮาร์ดแวร์มาเป็นการเน้นรายได้จากแอปคือวิวัฒนาการทางธุรกิจที่ทำให้เรื่องราวการทำ IPO ดูน่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนในตลาดมหาชน
ช่องว่างของมูลค่าที่น่าจับตามอง
ตัวเลขเหล่านี้สร้างภาพที่น่าสนใจ มูลค่าบริษัทจากการระดมทุนรอบล่าสุดอยู่ที่ $1.5 พันล้าน ในปี 2023 ส่วนการคาดการณ์เรื่อง IPO ระบุว่ามูลค่าบริษัทอาจสูงกว่า $4 พันล้าน ซึ่งถือเป็นการกระโดดที่สำคัญ และการขายหุ้นรอบสองโดยไม่เปิดเผยราคาต่อหุ้นก็ไม่ได้บอกเราชัดเจนว่าปัจจุบันบริษัทมีมูลค่าอยู่ที่เท่าใด
สิ่งที่ยืนยันได้คือมีตลาดที่คึกคักสำหรับการซื้อขายหุ้นของ Ledger ในระดับใหญ่ และผู้บริหารของบริษัทกำลังจัดการโครงสร้างผู้ถือหุ้น (cap table) อย่างจริงจังเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับก้าวต่อไป
สำหรับผู้ใช้งาน web3 ที่พึ่งพาฮาร์ดแวร์ของ Ledger ในการรักษาความปลอดภัยของสินทรัพย์ การเปิดเผยเรื่องการขายหุ้นรอบสองนี้ เป็นเครื่องเตือนใจว่าบริษัทที่อยู่เบื้องหลัง cold storage ของคุณกำลังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่าน ไม่ว่าการเปลี่ยนผ่านนี้จะจบลงที่การจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กหรือยังคงเป็นบริษัทเอกชน แต่ที่แน่ๆ คือ Ledger ไม่ได้หยุดนิ่งอยู่กับที่ จับตาดูการจ้างงาน CFO และสำนักงานในนิวยอร์กไว้ให้ดี เพื่อดูสัญญาณว่าบริษัทกำลังมุ่งหน้าไปในทิศทางใด ติดตามข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่:
