Aream & Co., 2025 3. Çeyrek oyun sektörü trendlerine dair en güncel raporunu yayınladı. Raporda rekor seviyedeki M&A (birleşme ve satın alma) faaliyetleri, PC tarafındaki güçlü performans, mobil indirmelerdeki düşüş ve özel yatırım süreçlerindeki zorluklar öne çıkıyor. Küresel oyun endüstrisi, 2025 3. Çeyrekte zıt trendlere sahne oldu; in-app purchase (IAP) gelirleri rekor kırarken, toplam oyun indirme sayılarında bir gerileme yaşandı.
Toplam indirmeler 11.9 milyar ile son beş yılın en düşük seviyesine gerilerken, IAP gelirleri dört yılın zirvesine ulaştı. Bu durum, daha az oyunun yüklendiğini ancak oyunda kalan oyuncuların oyun içi içeriklere daha fazla harcama yaptığını gösteriyor.
2025 3. Çeyrek: En Büyük Oyun Sektörü Anlaşmaları
Düzenleyici değişikliklerin önümüzdeki aylarda mobil gelirleri etkilemesi bekleniyor. 22 Ekim'den itibaren ABD'li geliştiriciler, Google Play'de harici ödeme yöntemlerini entegre edebilecek ve kullanıcılara mağaza ekosistemi dışındaki satın alma seçenekleri hakkında bilgi verebilecek; bu da iOS'te daha önce uygulanan değişiklikleri yansıtıyor. Xsolla'nın iOS'teki Buy Button özelliği ile yapılan ilk denemeler, 120% seviyesine varan gelir artışları sağladı ve benzer sonuçların Android'de de alınması bekleniyor.
Asyalı geliştiriciler ABD'deki gelir artışına öncülük etti; Century Games, Florere ve CyberAgent, 2025 2. Çeyreğe kıyasla kayda değer artışlar gösterdi. Çin, Vietnam ve Kıbrıs merkezli yayıncılar indirme sayılarında baskın olurken, Pakistanlı yayıncılar yıllık bazda 27% oranında bir artış yakaladı.
IAP gelirleri açısından Çin, ABD ve Japonya en güçlü pazarlar olmaya devam ediyor. Bu durum, Batılı geliştiricilerin durgunluğunun aksine, Asyalı şirketlerin hem gelir hem de kitle genişlemesi konusundaki hakimiyetini sürdürdüğünü kanıtlıyor.
2025 3. Çeyrek: En Büyük Oyun Sektörü Anlaşmaları
PC ve Konsol Pazarı Trendleri
PC oyun pazarı, Steam'in son beş yılın en iyi çeyreğini geçirmesiyle istikrarlı bir büyüme sergiledi. Platformun toplam geliri 4.8 milyar dolara ulaşırken, bunun 3.7 milyar doları ücretli oyunlardan geldi. Bu performansa katkıda bulunan büyük yapımlar arasında Borderlands 4, Dying Light: The Beast ve Hollow Knight: Silksong yer aldı. Bunlar arasında sadece Wuchang: Fallen Feathers, mevcut bir seriye bağlı olmayan yeni bir IP olarak dikkat çekti.
Konsol performansı ise karışık bir seyir izledi. Nintendo, Switch 2 ile rekor satışlara ulaşırken, Xbox Series satışları bir önceki yıla göre 25% oranında düştü. Sony, etkileşimi korumak için franchise oyunlarına ve spor oyunlarına güvenerek istikrarlı kalmayı başardı. Platform aktivitesi açısından Roblox, kütüphanesindeki eş zamanlı kullanıcı sayısıyla Steam'i geride bırakırken, Fortnite'ta etkileşim düşüşü devam etti. Yayın platformlarında da kullanıcı davranışları değişiyor; Kick, Twitch'e karşı büyüyen bir rakip olarak öne çıkıyor.
2025 3. Çeyrek: En Büyük Oyun Sektörü Anlaşmaları
Birleşme ve Satın Almalar
2025 3. Çeyrek, oyun sektöründeki birleşme ve satın almalar (M&A) için dikkat çekici bir dönem oldu. Bekleyen Electronic Arts satın alması da dahil olmak üzere toplam 56.9 milyar dolar değerinde 49 M&A anlaşması raporlandı. EA hariç tutulduğunda, önemli anlaşmalar arasında AppLovin'in 800 milyon dolara oyun portföyü satın alması, Sony'nin Bandai Namco'daki 2.5% hissesini 464 milyon dolara alması ve Prime Insights'ın 250 milyon dolara satın alınması yer aldı.
Halka açık piyasa faaliyetleri, güçlü bir ilk yarıdan sonra 3. Çeyrekte yavaşladı. İlk dokuz ay için toplam anlaşma hacmi 10.4 milyar dolara ulaşsa da, anlaşma sayısı bir önceki yıla göre hafif bir düşüş gösterdi. Son beş yılda M&A faaliyetleri, özel intellectual property (fikri mülkiyet) sahibi köklü geliştiricilere ve yayıncılara odaklandı.
EA ve Activision Blizzard gibi büyük anlaşmalar için değerleme çarpanları, 7.4x ile 7.6x arasında EV/Revenue ve 20.8x ile 21.2x arasında EV/EBITDA oranlarıyla benzer seviyelerde kaldı. Özel sermaye katılımı da özellikle Tencent, Krafton ve Nazara gibi Batılı oyun şirketlerini hedef alan Asyalı stratejik yatırımcılardan gelen taleple artış gösterdi.
2025 3. Çeyrek: En Büyük Oyun Sektörü Anlaşmaları
Halka Açık Piyasa Performansı
Halka açık piyasalarda listelenen oyun şirketleri, son 2.5 yılda Nasdaq'ın gerisinde kaldı. Nasdaq 118% artış gösterirken, çeşitlendirilmiş oyun holdingleri 84% seviyesinde kaldı. Nintendo, Sony, Electronic Arts, Bandai Namco ve Tencent gibi büyük ve çeşitlendirilmiş şirketler, piyasa dalgalanmalarına karşı daha fazla direnç gösterdi.
Capcom, Embracer Group, Ubisoft ve Square Enix gibi PC ve konsol geliştiricileri, Ocak 2023'ten bu yana 22% endeks büyümesi görürken, mobil şirketler değerleme düşüşleriyle karşı karşıya kaldı. Batılı mobil yayıncıların değeri 38% azalırken, Asyalı mobil geliştiriciler aynı dönemde 2% düşüş yaşadı.
Değerleme çarpanları bu trendleri daha da netleştiriyor. Batılı mobil şirketler 4.5x EV/NTM EBITDA, Asyalı mobil şirketler 10.1x ve PC/konsol geliştiricileri 14.2x çarpanlarıyla işlem gördü. Çeşitlendirilmiş oyun holdingleri, 16.2x EV/NTM EBITDA ile en yüksek çarpanları koruyarak, yatırımcıların portföy çeşitliliği olan şirketlere olan güvenini gösterdi.
2025 3. Çeyrek: En Büyük Oyun Sektörü Anlaşmaları
Özel Yatırım Zorlukları
Oyun sektöründeki özel yatırımlar, 2025 3. Çeyrekte tarihsel olarak düşük seviyelerde seyretmeye devam etti. Yılın ilk dokuz ayında 265 anlaşmada 1.5 milyar dolar yatırım yapıldı; bu, bir önceki yıla göre 63% oranında bir düşüş anlamına geliyor. Erken aşama fonlama, özellikle pre-seed ve seed turları 125 anlaşmada 0.5 milyar doları oluştururken, Series A fonlaması 22 anlaşmada 0.3 milyar dolara gerileyerek son beş yılın en düşük seviyesine indi.
Bu zorluklara rağmen, hizmet ve teknoloji odaklı oyun sektöründeki bazı şirketler daha büyük yatırımlar aldı. Viture, Decart ve Appcharge toplu olarak Series B turlarında 258 milyon dolar topladı. Son 12 ayın önde gelen yatırımcıları arasında Bitkraft, A16Z Games, Arcadia, Bessemer Venture Partners ve Menlo Ventures yer alıyor.
2025 3. Çeyrek: En Büyük Oyun Sektörü Anlaşmaları
Gelecek Görünümü
2025 3. Çeyrek raporu, oyun sektörünün bir dönüm noktasında olduğunu vurguluyor. Rekor M&A faaliyetleri ve güçlü PC performansı, azalan mobil etkileşim ve tarihsel olarak düşük özel yatırımlarla tezat oluşturuyor. Asyalı geliştiriciler hem gelir hem de kitle payında genişlemeye devam ederken, Batılı mobil şirketler artan bir baskıyla karşı karşıya.
Mobil ödeme yöntemlerindeki düzenleyici değişiklikler ve Kick gibi gelişmekte olan platformlar, önümüzdeki aylarda piyasa dinamiklerini etkileyerek çeşitlendirme ve gelir artışı için yeni fırsatlar sunabilir.
Sıkça Sorulan Sorular (SSS)
2025 3. Çeyrekte oyun pazarının genel durumu nasıldı? Oyun pazarı, küresel oyun indirmelerindeki düşüşe rağmen rekor düzeyde oyun içi satın alma (IAP) geliri elde etti. PC ve konsol platformları güçlü bir performans sergilerken, mobil indirmeler ve etkileşim düşmeye devam etti.
Gelir artışına hangi bölgeler öncülük etti? Gelir artışına başta Çin, Japonya ve Pakistan olmak üzere Asyalı geliştiriciler öncülük etti. Batılı geliştiriciler hem gelir hem de aktif kullanıcı sayılarında durgunluk yaşadı.
M&A faaliyetleri 2025 3. Çeyrekte nasıl bir performans gösterdi? M&A faaliyetleri, 56.9 milyar dolar değerindeki 49 tamamlanmış anlaşma ile güçlü kalmaya devam etti. Önemli işlemler arasında AppLovin'in portföy satın alması ve Sony'nin Bandai Namco'daki hissesi yer aldı. Asyalı stratejik yatırımcılar, Batılı oyun şirketlerine karşı artan bir ilgi gösterdi.
Özel yatırımlarda hangi trendler görülüyor? Özel yatırımlar tarihsel olarak düşük seviyelere ulaştı ve 2025'in ilk dokuz ayında 265 anlaşmada toplam 1.5 milyar dolar oldu. Erken aşama ve Series A fonlamaları, önemli düşüşler göstererek bu durumdan özellikle etkilendi.
Halka açık oyun şirketleri nasıl bir performans sergiliyor? Halka açık oyun şirketleri karışık sonuçlar gösterdi. Nintendo, Sony, Electronic Arts, Bandai Namco ve Tencent gibi çeşitlendirilmiş holdingler direnç gösterirken, Batılı mobil şirketler keskin düşüşler yaşadı. PC ve konsol geliştiricileri genel olarak daha güçlü değerlemeleri korudu.
Mobil pazarı etkileyebilecek yaklaşan değişiklikler nelerdir? 22 Ekim'den itibaren ABD'li geliştiriciler, Google Play'de harici ödeme yöntemlerini entegre edebilecek. Bu değişiklik, gelir fırsatlarını artırabilir ve mobil oyun dünyasındaki rekabet ortamını değiştirebilir.
