Microsoft için Haziran ayı gerçekten zorlu geçiyor. Şirketin hisseleri bu ay yaklaşık 20% değer kaybederek, hisselerin 24% düştüğü Aralık 2000'den bu yana en kötü aylık performansını sergileme yolunda ilerliyor. Bu sadece küçük bir dipnot değil; Xbox CEO'su Asha Sharma'nın tüm Xbox iş biriminde "reset" olarak adlandırdığı süreci hayata geçirdiği bir dönemde gerçekleşen 26 yıllık bir dip noktası.
Ön sipariş ile 1 aylık GTA+ aboneliği kazanın.
GTA 6 İçin Hemen Pre-Order GTA 6 Now
Düşüşün arkasındaki rakamlar
Bir yıl önce Microsoft, yaklaşık $4 trilyonluk bir piyasa değerine sahipti. Bugün bu rakam yaklaşık $2.75 trilyona geriledi; bu da on iki ayda 25%'den fazla bir düşüş anlamına geliyor. Ancak asıl dikkat çeken nokta, sadece Haziran ayındaki düşüş.
Mesele şu: Microsoft bu süreçte gelirini artırmaya ve Wall Street tahminlerini aşmaya devam etti. Hisse senedi, şirket para kaybettiği için düşmüyor. Daha büyük sorun, sermaye harcamaları gibi görünüyor. Microsoft, AI altyapısına devasa miktarlarda yatırım yapıyor ve bu harcama, serbest nakit akışını baskılayarak şirketin temettü ve hisse geri alımları yoluyla hissedarlara ne kadar getiri sağlayabileceğini sınırlıyor. Yatırımcılar, kısa vadeli bir getiri göremediklerinde bu tür harcamaları cezalandırma eğilimindedir.
Bu devasa kurumsal makinenin içindeki Xbox ise bu çapraz ateşin ortasında kalmış durumda.
Xbox reset'i aslında ne anlama geliyor?
Sharma'nın reset'i sadece bir yeniden markalaşma veya yeniden yapılanma notu değil. Şekillenen tablo; işten çıkarmalara, stüdyo kapanışlarına ve oyun iptallerine işaret ediyor. Microsoft CFO'su Amy Hood'un, kayıpları dengelemek için Xbox'ta tasarruf talep ettiği bildiriliyor ve 30 Haziran'da sona eren mali yıl, bu duyuruların gelebileceği kritik bir an olarak işaretlenmişti.
Buradaki insani maliyet oldukça gerçek. Sevilen stüdyoların kapatılma tehlikesiyle karşı karşıya olduğu ve birçok ekipteki personelin belirsizlikle boğuştuğu bildiriliyor. Xbox özel oyunlarını (exclusives) yakından takip eden oyuncular için stüdyo kapanma riski, bu hikayenin en endişe verici kısmı.
Bağlam açısından belirtmek gerekirse, bu 3% rakamı doğrudan Sharma'nın kendisinden geldi. Muhabir Jason Schreier, 3% marjların bir işletme için doğası gereği felaket olmadığını, ancak Microsoft'un diğer bölümleriyle yapılan karşılaştırmanın Xbox yatırımları için şirket içi argümanı kazanmayı zorlaştırdığını belirtti.
Xbox'ın Microsoft içindeki konumu neden işleri zorlaştırıyor?
Xbox, hayatta kalmaya çalışan bağımsız bir şirket değil. Dünyanın en büyük şirketlerinden birinin içindeki bir bölüm ve bu durum iki ucu keskin bir bıçak. Bir yandan devasa kaynaklara erişimi var; diğer yandan ise Xbox'ın eşleşemeyeceği marjlar üreten Azure ve Microsoft 365 gibi iş birimlerine karşı varlığını kanıtlamak zorunda.
2025'teki Game Pass fiyat artışları milyonlarca abonelik iptaline yol açtı ve Xbox donanımı, PS5 ve Nintendo Switch hacimlerinin çok küçük bir kısmında satılmaya devam ediyor. Platformun install base sorunu, Xbox özel oyunlarının çok daha küçük bir kitleye ulaştığı anlamına geliyor; bu da gelir potansiyelini sınırlıyor ve milyar dolarlık stüdyo satın alımlarının getirisini her çeyrekte daha kötü gösteriyor.
Ortaya atılan senaryolardan biri, Xbox'ı Microsoft'tan tamamen ayırmak; bu, şirketin daha kârlı bölümleriyle sürekli kıyaslanmadan faaliyet göstermesine olanak tanıyabilirdi. Bunun gerçekten olup olmayacağı belirsiz, ancak tartışılıyor olması bile şirket içi baskının ne kadar ciddileştiğinin bir işareti.
Oyuncular bundan sonra nelere dikkat etmeli?
Microsoft'un mali yılının bugün, 30 Haziran'da kapanmasıyla birlikte, Xbox'ın yeniden yapılandırılmasıyla ilgili resmi duyurular çok yakında gelebilir. Xbox özel oyunlarına, Game Pass değerine veya belirli stüdyolara yatırım yapan oyuncular, önümüzdeki günlerde nelerin kesinleşeceğini yakından takip etmeli.
Şu anda Xbox donanımı üzerinden oyun oynuyorsanız, günlük deneyiminiz bir gecede değişmeyecek. Geliştirilmekte olan oyunlar piyasaya sürülmeye devam ediyor. Ancak özellikle kapanma riskiyle karşı karşıya olan stüdyolardan gelecek uzun vadeli oyun listesi ciddi şekilde soru işareti taşıyor.
Xbox durumu gelişirken platformlar arasında neyin oynanmaya değer olduğu konusunda güncel kalmak isteyenler için oyun rehberleri, Battlefield REDSEC PS5 ve Xbox performans ayarlarından, Madden NFL 26 Super Bowl LX simülasyonu gibi spor simülasyonu analizlerine kadar her şeyi kapsıyor. Yönetim kurulu kararları ne olursa olsun oyunlar gelmeye, kapsamlı içeriklerimiz de devam etmeye kararlı.
