Thị trường game web3 đã trải qua một năm khó khăn nữa. Theo dữ liệu mới từ nhà phân tích Memento (@0xMementoMori), 97% token game ra mắt vào năm 2025 đã thất bại trong việc duy trì giá trị. Những con số này cho thấy một ngành công nghiệp vẫn đang vật lộn để cân bằng giữa đổi mới, sự quan tâm của người chơi và tính bền vững kinh tế.
Trong khi năm 2025 được kỳ vọng sẽ mang lại sự ổn định cho blockchain gaming, thực tế lại khác. Với hơn 85 token mới được ra mắt và 71 token được theo dõi tích cực, hầu hết các dự án đã chứng kiến vốn hóa thị trường và khối lượng giao dịch giảm mạnh chỉ trong vài tuần sau khi ra mắt.
97% token game ra mắt đã thất bại
Token tiếp tục ra mắt, nhưng sự quan tâm không theo kịp
Tốc độ ra mắt token vẫn ổn định trong suốt cả năm. Tháng 7 là tháng bận rộn nhất, và quý 3 chứng kiến hoạt động tổng thể cao nhất. Đến tháng 10, tổng số token game được theo dõi đã đạt 71, mặc dù con số thực tế có thể vượt quá 100 nếu tính cả các bản phát hành nhỏ hơn hoặc ít được ghi nhận trên các nền tảng như Virtuals.
Sản lượng ổn định này phản ánh tốc độ được thấy vào năm 2024, kết thúc với 100 lần ra mắt được theo dõi. Tuy nhiên, việc liên tục giới thiệu các token mới đã làm sâu sắc thêm sự mất cân bằng cung-cầu. Từ đầu năm 2024, game được coi là "lỗi thời" (off-meta), với ít người chơi tích cực hơn và ít sự nhiệt tình của nhà đầu tư hơn so với những năm đỉnh cao của thị trường.
97% token game ra mắt đã thất bại
Dữ liệu vốn hóa thị trường cho thấy một hệ sinh thái tập trung cao độ
Tính đến đầu tháng 10 năm 2025, vốn hóa thị trường trung bình của các token game là khoảng 16,7 triệu USD. Khi loại trừ ba token hàng đầu, mức trung bình đó giảm xuống chỉ còn 10,6 triệu USD. Trong suốt cả năm, các con số đã dao động nhẹ - 13 triệu USD trong quý 1, 14,3 triệu USD vào tháng 5, 16,7 triệu USD vào tháng 7 và 12,6 triệu USD vào tháng 8 - nhưng nhìn chung, danh mục này cho thấy ít sự tăng trưởng bền vững.
Một số ít dự án thống trị không gian này. SOMI dẫn đầu với vốn hóa thị trường 133,3 triệu USD và định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) là 832,3 triệu USD. Các dự án hoạt động tốt khác bao gồm KGEN, B3 và CROSS, tất cả đều tập trung vào cơ sở hạ tầng hơn là lối chơi. Dữ liệu cho thấy 87% token được theo dõi có vốn hóa thị trường dưới 10 triệu USD, và một phần ba nằm dưới 2 triệu USD.
Sự phân bố không đồng đều này vẽ nên một bức tranh quen thuộc cho game web3: một vài dự án lớn có đủ khả năng hiển thị và tài trợ để tồn tại, trong khi phần lớn mờ nhạt dần sau khi ra mắt.
97% token game ra mắt đã thất bại
Sụt giảm mạnh từ mức cao nhất mọi thời đại
Một trong những chỉ số rõ ràng nhất về sự yếu kém của ngành là mức độ sụt giảm của hầu hết các token game so với mức cao nhất mọi thời đại của chúng. Mức giảm trung bình khoảng 72%, cho thấy việc bán tháo sau khi ra mắt vẫn là điều bình thường. Trong nhiều trường hợp, token mất phần lớn giá trị trong vòng vài ngày hoặc vài tuần sau khi niêm yết, để lại ít hoạt động thị trường dài hạn.
Mô hình này gây khó khăn cho việc đánh giá niềm tin thực sự của người chơi hoặc nhà đầu tư. Mặc dù có nhiều dự án tham gia vào không gian này hơn, nhưng rất ít dự án duy trì được sự tương tác hoặc khối lượng giao dịch có ý nghĩa theo thời gian.
97% token game ra mắt đã thất bại
Thị trường game tổng thể gặp khó khăn bất chấp sự tăng trưởng của crypto
Dữ liệu từ CoinMarketCap cho thấy tổng vốn hóa thị trường token game đạt 17,7 tỷ USD, giảm 2,25% so với cùng kỳ năm trước và gần 10% so với tháng trước tính đến ngày 9 tháng 10. Mặc dù có sự sụt giảm này, tổng khối lượng giao dịch tăng 53% so với năm ngoái, cho thấy rằng trong khi một số token đang được giao dịch tích cực, định giá tổng thể đang giảm.
Điều thú vị là những con số này trái ngược với hiệu suất mạnh mẽ của Ethereum - tăng 82% so với cùng kỳ năm trước. Vào năm 2021, token game di chuyển gần như đồng bộ với giá ETH. Vào năm 2025, mối liên kết đó dường như đã bị phá vỡ, với crypto gaming phần lớn bị ngắt kết nối khỏi đà tăng trưởng của thị trường rộng lớn hơn.
97% token game ra mắt đã thất bại
Khối lượng giao dịch cho thấy hầu hết các token đã chững lại
Khối lượng giao dịch trung bình 24 giờ trên các token game là khoảng 17,4 triệu USD, nhưng con số này giảm xuống còn 4,8 triệu USD khi loại trừ ba dự án hàng đầu. Hơn một nửa số token được theo dõi giao dịch dưới 1 triệu USD mỗi ngày, và gần 40% giảm xuống dưới 100.000 USD.
Nhiều dự án hoạt động còn lại cho thấy các con số bị thổi phồng do các chiến dịch tạm thời hoặc niêm yết trên sàn giao dịch. Ví dụ, ARIAAI và AKEDO đã chứng kiến khối lượng giao dịch tăng lên từ các chương trình khuyến khích, trong khi các con số của TAKE tăng lên trong thời gian ngắn sau khi niêm yết trên UPBIT. Ngoài các sự kiện này, hoạt động giao dịch bền vững là rất hiếm.
Mô hình này cho thấy hầu hết các token game không còn thu hút được sự chú ý đáng kể của người dùng. Nếu không có tính thanh khoản nhất quán, ngay cả những lần ra mắt được tiếp thị tốt cũng khó duy trì sự liên quan trong thời gian dài.
97% token game ra mắt đã thất bại
Thử thách phía trước cho game web3
Dữ liệu vẽ nên một bức tranh rõ ràng: game web3 vẫn đang vật lộn để tìm kiếm sự ổn định. Làn sóng ra mắt token đã dẫn đến tình trạng bão hòa, trong khi nhu cầu thực sự của người chơi không theo kịp. Các dự án tiếp tục ưu tiên các sự kiện tạo token hơn là xây dựng hệ sinh thái dài hạn, dẫn đến sự quan tâm ngắn ngủi và định giá giảm.
Các vấn đề cốt lõi - cung vượt cầu, thiếu tích hợp lối chơi bền vững và niềm tin của nhà đầu tư suy yếu - phản ánh những vấn đề của năm 2024. Trừ khi các nhà phát triển chuyển trọng tâm sang trải nghiệm người dùng và tiện ích trong game lâu dài, các lần ra mắt token trong tương lai có thể sẽ đối mặt với những kết quả tương tự.
Mặc dù vậy, sự lạc quan vẫn tồn tại trong một số bộ phận cộng đồng. Niềm tin rằng blockchain gaming có thể kết hợp khả năng chơi với quyền sở hữu trên chuỗi tiếp tục thúc đẩy thử nghiệm. Tuy nhiên, thành công có thể sẽ phụ thuộc vào việc ít ra mắt hơn, thực hiện mạnh mẽ hơn và nhu cầu thực sự từ người chơi hơn là chỉ đầu cơ.
Câu hỏi thường gặp (FAQs)
Tỷ lệ token game thất bại vào năm 2025 là bao nhiêu?
Theo dữ liệu được tổng hợp bởi Memento, khoảng 97% tất cả các token game được ra mắt vào năm 2025 đã thất bại trong việc giữ giá trị hoặc duy trì hoạt động thị trường.
Có bao nhiêu token game được ra mắt trong năm nay?
Hơn 85 token liên quan đến game đã được ra mắt vào năm 2025, với 71 token hiện đang được theo dõi. Bao gồm cả các dự án nhỏ hơn, con số thực tế có thể vượt quá 100.
Token nào có vốn hóa thị trường lớn nhất vào năm 2025?
SOMI ghi nhận vốn hóa thị trường cao nhất ở mức khoảng 133,3 triệu USD, với định giá pha loãng hoàn toàn là 832,3 triệu USD.
Tại sao hầu hết các token game web3 đều thất bại?
Các lý do chính bao gồm thị trường bão hòa, nhu cầu người chơi thấp và tập trung vào việc ra mắt token hơn là lối chơi chức năng. Nhiều dự án thiếu hệ sinh thái dài hạn có thể giữ chân người dùng sau khi ra mắt.
Crypto gaming vẫn đang phát triển chứ?
Mặc dù khối lượng giao dịch đã tăng lên hàng năm, định giá tổng thể và mức độ tương tác vẫn thấp. Tổng vốn hóa thị trường của các token game giảm nhẹ so với năm 2024, cho thấy sự tăng trưởng bị hạn chế.
Điều gì cần thay đổi để game web3 thành công?
Để ngành này phục hồi, các nhà phát triển cần tập trung vào việc xây dựng các game mang lại giá trị thực sự cho người chơi, tích hợp liền mạch các tính năng blockchain và tạo ra các nền kinh tế bền vững có thể tồn tại ngoài sự cường điệu ban đầu.
