Hive Digital Technologies vừa công bố năm tài chính có doanh thu cao nhất từ trước đến nay, và các con số này cho thấy một công ty đã không còn coi mình chỉ là một đơn vị đào Bitcoin đơn thuần.
Công ty Canada này báo cáo tổng doanh thu đạt $297.8 triệu cho năm tài chính 2026 (kết thúc vào ngày 31 tháng 3), một mức tăng 158% so với năm trước. Hai yếu tố thúc đẩy sự tăng trưởng này: giá Bitcoin trung bình đạt khoảng $98,000 trong kỳ (tăng từ khoảng $75,900 của năm trước đó), và Hive đã tăng gấp đôi sản lượng đào, thu về 2,885 Bitcoin so với 1,414 Bitcoin trong năm tài chính 2025.
Nhận ưu đãi lên đến 80% cho các trò chơi chỉ có tại GAMES.GG
Ưu đãi độc quyền cho trò chơi
Từ thợ đào đến công ty điện toán
Vấn đề là: các con số về Bitcoin rất ấn tượng, nhưng đó không phải là nơi Hive đặt cược lớn nhất trong tương lai. Bộ phận điện toán hiệu năng cao (HPC) của công ty, với thương hiệu BUZZ HPC, đã tăng trưởng 94% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt doanh thu $19.5 triệu. Đây vẫn là một phần nhỏ trong tổng doanh thu, nhưng quỹ đạo tăng trưởng mới là điều đáng chú ý.
Vào tháng 5, Hive đã công bố kế hoạch xây dựng một trung tâm dữ liệu AI công suất 320-megawatt tại Greater Toronto Area, được thiết kế để chứa hơn 100,000 GPU Nvidia khi hoàn thiện. Công ty đang định vị đây là cơ sở hạ tầng AI tư nhân lớn nhất được lên kế hoạch tại Canada, với mục tiêu đạt $660 triệu doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) từ mảng kinh doanh điện toán vào cuối năm 2028.
Đây là một bước chuyển mình đáng kể. Việc đi từ $19.5 triệu doanh thu HPC lên mục tiêu $660 triệu hàng năm trong khoảng hai năm đòi hỏi mọi thứ phải diễn ra suôn sẻ, từ tiến độ xây dựng, chuỗi cung ứng GPU cho đến việc thu hút khách hàng doanh nghiệp.
Hive báo cáo khoản lỗ ròng GAAP là $148.4 triệu cho năm tài chính 2026, mặc dù công ty lưu ý rằng khoảng $221 triệu trong con số đó bao gồm các khoản mục phi tiền mặt, bao gồm cả chi phí khấu hao.
Bức tranh về lượng nắm giữ Bitcoin
Một chi tiết đáng lưu ý: mặc dù đào được gần 2,900 Bitcoin trong năm, lượng nắm giữ thực tế của Hive lại giảm xuống. Công ty chỉ còn giữ 150 BTC vào cuối năm tài chính, giảm từ 481 BTC tính đến ngày 31 tháng 12. Sự sụt giảm này cho thấy Hive đã bán Bitcoin đào được để tài trợ cho hoạt động và mở rộng cơ sở hạ tầng thay vì tích lũy như một tài sản dự trữ.
Đây là vị thế khác biệt so với các công ty như Strategy, vốn coi việc tích lũy Bitcoin là trọng tâm trong bản sắc của mình. Hive dường như đang coi hoạt động đào coin là một cỗ máy tạo doanh thu hơn là một khoản đầu tư lưu trữ giá trị dài hạn.
Cơ sở hạ tầng hiện nay
Hive hiện đang hoạt động tại ba quốc gia: Canada, Sweden, và Paraguay, với tất cả các cơ sở đều sử dụng nguồn năng lượng xanh. Tổng tốc độ băm (hash rate) được lắp đặt đạt 25.1 exahashes mỗi giây.
Sự hiện diện toàn cầu này rất quan trọng đối với chiến lược chuyển hướng sang AI. Trong ngành kinh doanh điện toán GPU, khoảng cách của trung tâm dữ liệu với cơ sở hạ tầng điện và kết nối cáp quang là yếu tố then chốt, và các mối quan hệ hiện có của Hive với các nhà cung cấp năng lượng tại nhiều khu vực pháp lý mang lại cho họ nền tảng vững chắc để phát triển.
Cổ phiếu của công ty đã chạm mức cao nhất trong năm là $4.97 vào đầu phiên trước khi điều chỉnh giảm, phản ánh sự quan tâm thực sự của nhà đầu tư đối với mảng hạ tầng AI ngay cả trong bối cảnh thị trường rộng lớn hơn còn nhiều bất ổn.
Bức tranh toàn cảnh cho các thợ đào tập trung vào điện toán
Hive không đơn độc trong bước chuyển mình này. Nhiều thợ đào Bitcoin đã âm thầm điều chỉnh đội ngũ GPU và các hợp đồng năng lượng của họ sang các tác vụ AI, khi nhận ra rằng nhu cầu về điện toán suy luận (inference compute) đang tăng nhanh hơn so với hiệu quả kinh tế của việc đào coin bằng cơ chế proof-of-work.
Điều mà hầu hết các đối thủ bỏ lỡ là sự cạnh tranh thực sự trong không gian này không đến từ các thợ đào khác. Đó là các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn (hyperscale cloud providers). Để giành được các hợp đồng hạ tầng AI doanh nghiệp trước AWS, Azure và Google Cloud, cần nhiều hơn là nguồn điện giá rẻ; nó đòi hỏi các cam kết về thời gian hoạt động (uptime), cơ sở hạ tầng hỗ trợ và các mối quan hệ bán hàng doanh nghiệp mà hầu hết các công ty đào coin vẫn đang phải xây dựng từ đầu.
Mục tiêu ARR $660 triệu cho năm 2028 của Hive sẽ là bài kiểm tra thực sự về việc liệu một công ty sinh ra trong kỷ nguyên đào coin web3 có thể cạnh tranh trong một trong những phân khúc thâm dụng vốn nhất của ngành công nghệ hay không. Sự tăng trưởng doanh thu trong năm tài chính 2026 mang lại cho họ một khoảng thời gian tài chính dự phòng. Dự án trung tâm dữ liệu tại Toronto sẽ cho thấy liệu họ có đủ năng lực thực thi để đạt được mục tiêu đó hay không.
Để biết thêm thông tin về sự chuyển dịch rộng hơn trong cách các công ty hạ tầng công nghệ và game tiếp cận điện toán AI, hãy xem các phần hướng dẫn chơi game và đánh giá game của chúng tôi, nơi chúng tôi đề cập đến các xu hướng phần cứng và nền tảng đang định hình ngành giải trí tương tác.
