Koei Tecmo đang có một năm tài chính thực sự ấn tượng. Nioh 3 ra mắt với số lượng người chơi đồng thời cao nhất trên Steam của dòng game. Pokemon Pokopia, sự hợp tác của công ty với Nintendo và Game Freak, đã mang lại cho nhà phát hành một vị trí hiếm hoi tại một trong những bàn tiệc lớn nhất của ngành game. Tuy nhiên, khi nhìn vào lý do công ty dự báo đạt mức lợi nhuận kỷ lục mọi thời đại, các tựa game chỉ là một phần của phương trình.
Những con số kể câu chuyện thực sự
Trong một thông báo gửi trực tiếp tới các nhà đầu tư vào ngày 20 tháng 4 năm 2026, Koei Tecmo đã điều chỉnh dự báo cho năm tài chính kéo dài từ ngày 1 tháng 4 năm 2025 đến ngày 31 tháng 3 năm 2026. Các số liệu chính rất ấn tượng: 16.1% tăng trưởng lợi nhuận hoạt động, 50% tăng trưởng lợi nhuận thông thường và 53.7% tăng trưởng lợi nhuận thuộc về chủ sở hữu công ty mẹ so với dự báo trước đó của công ty.
Doanh thu thuần thực tế giảm nhẹ so với kế hoạch ban đầu, khoảng 4.9%. Tuy nhiên, công ty vẫn kỳ vọng doanh thu thuần, lợi nhuận thông thường và lợi nhuận thuộc về chủ sở hữu công ty mẹ đều đạt mức cao kỷ lục. Thông báo gửi nhà đầu tư nêu rõ: "Doanh thu thuần, lợi nhuận thông thường và lợi nhuận thuộc về chủ sở hữu công ty mẹ dự kiến sẽ đạt mức cao kỷ lục."
Vấn đề ở đây là: mức giảm gần 5% trong dự báo doanh thu thuần trong khi lợi nhuận thông thường tăng 50% cho thấy chính xác nguồn lợi nhuận thực sự đến từ đâu. Công ty ghi nhận "những khoản lãi đáng kể từ thu nhập và chi phí ngoài hoạt động do quản lý thị trường tích cực". Dịch ra là: danh mục đầu tư đang hoạt động rất hiệu quả.
Keiko Erikawa, nhà đầu tư đứng sau nhà phát hành
Đây là lúc câu chuyện của Koei Tecmo trở nên thực sự thú vị. Đồng sáng lập Keiko Erikawa, người đã thành lập công ty cùng chồng là Yoichi Erikawa vào những năm 1970, từ lâu đã cá nhân quản lý một danh mục cổ phiếu công nghệ đa dạng. Trong một cuộc phỏng vấn với Nikkei vào năm 2021, bà đã mô tả các khoản nắm giữ trong lĩnh vực AI, điện toán đám mây và bảo mật.
Trong cộng đồng game thủ Nhật Bản, Keiko đã có biệt danh "Nữ hoàng" chính xác là vì thành tích này. Như Automaton đưa tin, kết quả tài chính của Koei Tecmo đã trở thành một trò đùa (theo hướng ngưỡng mộ) trong giới game thủ Nhật Bản, với lợi nhuận đầu tư của công ty thường xuyên vượt xa những gì các tựa game của họ mang lại trong một quý.
Bà thừa nhận một lần bỏ lỡ trong cuộc phỏng vấn năm 2021 đó: không mua cổ phiếu Netflix khi nó còn đang tăng giá. Nhưng xét đến quy mô lợi nhuận mà công ty đang báo cáo hiện nay, đó chỉ là một sự hối tiếc nhỏ bé so với lịch sử dài các vị thế được định thời điểm tốt.
Thông tin
Năm tài chính của Koei Tecmo kéo dài từ ngày 1 tháng 4 đến ngày 31 tháng 3. Kết quả đầy đủ cho năm 2025-2026 dự kiến sẽ được công bố ngay sau khi kỳ báo cáo kết thúc.
Các tựa game thực sự đóng góp như thế nào
Để công bằng với mảng kinh doanh game, thông báo gửi nhà đầu tư của Koei Tecmo cũng thừa nhận rằng "các tựa game mới ra mắt trong quý thứ tư và các tựa game khác vượt kỳ vọng ban đầu" đã đóng góp vào dự báo điều chỉnh. Nioh 3, được phát triển bởi Team Ninja, đã ra mắt đồng thời trên PC và console, điều này đã thúc đẩy số lượng người chơi đồng thời kỷ lục trên Steam cho dòng game. Việc ra mắt đồng thời trên PC này là một sự thay đổi đáng kể đối với một thương hiệu mà trước đây người chơi phải chờ đợi.
Pokemon Pokopia, trong khi đó, đã đưa Koei Tecmo vào vai trò đồng phát triển một trong những thương hiệu có khả năng thương mại đáng tin cậy nhất trong ngành giải trí. Sự hợp tác đó mang một trọng lượng riêng.
Tuy nhiên, sự sụt giảm doanh thu thuần so với kế hoạch ban đầu cho thấy rõ ràng rằng không có bản phát hành nào hoàn toàn bù đắp được bất kỳ khoản thiếu hụt nào tồn tại ở những nơi khác trong danh mục đầu tư. Các tựa game đã vượt qua kỳ vọng nội bộ, và các khoản đầu tư đã vượt qua tất cả những thứ khác.
Một nhà phát hành đang chơi một trò chơi hoàn toàn khác
Điều khiến vị thế của Koei Tecmo trở nên khác thường là cách công ty đã xây dựng mô hình hai đường đua này một cách có chủ đích. Hầu hết các nhà phát hành sống chết dựa vào lịch phát hành của họ. Một năm tồi tệ cho game có nghĩa là một năm tồi tệ, chấm hết. Koei Tecmo đã xây dựng một "tấm đệm tài chính" hoạt động độc lập với việc bất kỳ tựa game nào có thành công hay không.
Đối với người chơi, lợi ích thực tế là một nhà phát hành không phải chịu áp lực sinh tồn như các công ty hoàn toàn phụ thuộc vào doanh số bán game. Sự ổn định đó có thể đồng nghĩa với chu kỳ phát triển dài hơn, sẵn sàng hơn để phê duyệt các dự án ngách và ít đưa ra quyết định theo kiểu hoảng loạn khi một tựa game hoạt động kém hiệu quả.
Với kết quả tài chính đầy đủ dự kiến sẽ sớm được công bố, sẽ rất đáng để theo dõi chính xác sự phân bổ giữa doanh thu từ game và thu nhập đầu tư. Hiện tại, danh mục đầu tư của Keiko Erikawa đang đóng góp đáng kể cùng với hành động samurai của Team Ninja. Hãy theo dõi tin tức game mới nhất của chúng tôi khi kết quả cả năm của Koei Tecmo được công bố, và xem các bài đánh giá gần đây của chúng tôi nếu bạn đang quyết định xem Nioh 3 có nên nằm trong danh sách game cần chơi của mình hay không.
