Sự trớ trêu ở đây gần như quá mức để có thể chấp nhận được. ELDEN RING đã bán được hơn 30 triệu bản, bản DLC Shadow of the Erdtree tiêu thụ thêm 10 triệu đơn vị, và bản spin-off multiplayer Elden Ring Nightreign đã bổ sung thêm 5 triệu bản nữa. Dù xét theo bất kỳ thước đo nào, FromSoftware cũng đang "in tiền". Vậy tại sao các nhà đầu tư của Kadokawa lại phẫn nộ?
Bởi vì, đối với các cổ đông tích cực (activist shareholders), CEO của Kadokawa, ông Takeshi Natsuno, đã để số tiền đó thất thoát ra ngoài.
Tiết kiệm hơn khi mua game.
Nhận ưu đãi giảm giá lên đến 80%
Vấn đề thất thoát lợi nhuận
Oasis Management, hiện là cổ đông lớn nhất của Kadokawa với gần 14% cổ phần công ty, đã chính thức kêu gọi bãi nhiệm Natsuno trước thềm đại hội cổ đông thường niên năm 2026 của Kadokawa. Khiếu nại cốt lõi là điều mà Oasis gọi là "profit leakage" (thất thoát lợi nhuận): quan điểm cho rằng Kadokawa liên tục chuyển giao một phần đáng kể doanh thu của Elden Ring cho các nhà phát hành bên thứ ba thay vì giữ lại trong nội bộ.
Vấn đề nằm ở chỗ: Elden Ring được phát hành bởi Kadokawa (thông qua FromSoftware) tại Nhật Bản, nhưng Bandai Namco lại phụ trách phát hành toàn cầu. Mỗi bản game bán ra bên ngoài Nhật Bản đồng nghĩa với việc một phần doanh thu đó sẽ chảy vào túi Bandai Namco thay vì ở lại với Kadokawa. Khi trò chơi của bạn đã bán được 30 triệu bản trên toàn thế giới, con số đó sẽ tăng lên rất nhanh.
Oasis mô tả FromSoftware là "tài sản quý giá nhất" (crown jewel asset) và lập luận rằng Kadokawa "tiếp tục để lại một phần đáng kể lợi ích kinh tế từ các tựa game của mình cho các đối tác phát hành bên thứ ba, gây ra sự sụt giảm giá trị đáng kể và kéo dài cho tất cả các bên liên quan của Kadokawa."
Một CEO đã đảo ngược lộ trình tự phát hành
Điều khiến vấn đề này trở nên đặc biệt gay gắt là Kadokawa trước đó đã cam kết tự phát hành game theo một kế hoạch trung hạn, thậm chí đã huy động vốn vào năm 2022 để phục vụ mục tiêu đó. Sau đó, Natsuno đã rút lui khỏi cam kết này mà không đưa ra lời giải thích rõ ràng cho các cổ đông. Sự đảo ngược đó chính là điều mà Oasis liên tục nhắc lại.
"Kể từ đó, CEO Natsuno đã rút lui khỏi cam kết mà không cung cấp cho cổ đông lời giải thích rõ ràng, khung kinh tế hoặc tiêu chí quyết định về cách thức và thời điểm Kadokawa sẽ cải thiện hiệu quả kinh tế trong mảng gaming," Oasis viết trong thông cáo báo chí chính thức kêu gọi bỏ phiếu chống lại Natsuno.
Tình hình của Elden Ring không phải là nỗi đau đầu duy nhất của Natsuno. Một vụ rò rỉ dữ liệu năm 2024 đã khiến công ty thiệt hại hàng triệu USD, điều này chẳng giúp ích gì cho việc xây dựng niềm tin của cổ đông. Thương vụ mua lại được kỳ vọng từ Sony cũng đổ bể, thay vào đó chỉ dừng lại ở một liên minh chiến lược tương đối khiêm tốn, trong đó Sony nắm giữ 10% cổ phần. Các nhà đầu tư từng kỳ vọng vào một thương vụ thâu tóm toàn bộ từ Sony đã phải thất vọng.
Natsuno vẫn tại vị, nhưng áp lực vẫn còn đó
Natsuno đã vượt qua cuộc bỏ phiếu tại đại hội cổ đông và sẽ giữ vị trí của mình trong thời điểm hiện tại. Kết quả kiểm phiếu thực tế sẽ mất vài ngày để xác nhận, và nếu sự ủng hộ dành cho ông giảm mạnh so với mức 90% nhận được tại cuộc họp năm 2025, áp lực phải thực hiện các thay đổi theo yêu cầu của Oasis và các nhà đầu tư tích cực khác sẽ rất lớn, bất kể ông có giữ được chức danh hay không.
Điều mà hầu hết người chơi bỏ lỡ trong những câu chuyện như thế này là những gì chúng tiết lộ về lớp kinh doanh nằm trên các studio mà họ yêu thích. FromSoftware làm ra các trò chơi. Kadokawa sở hữu FromSoftware. Oasis sở hữu gần 14% của Kadokawa. Các quyết định được đưa ra ở cấp cao nhất đó, về việc ai phát hành ở đâu và lợi nhuận chảy về đâu, sẽ định hình nguồn lực mà FromSoftware có quyền truy cập và cuối cùng là những trò chơi nào sẽ được tạo ra.
Bản thân Hidetaka Miyazaki gần đây đã đề cập đến các trò chơi "chưa được công bố" khi bình luận về tranh cãi tại Kadokawa, điều này cho thấy FromSoftware vẫn đang tập trung vào các dự án mới ngay cả khi cuộc chiến trong phòng họp đang diễn ra phía trên họ.
Điểm mấu chốt ở đây là tranh chấp này về cơ bản xoay quanh việc liệu Kadokawa có xây dựng cơ sở hạ tầng để sở hữu hệ thống phân phối toàn cầu của riêng mình hay tiếp tục dựa vào các đối tác như Bandai Namco. Quyết định đó sẽ xác định Kadokawa thực sự giữ lại bao nhiêu phần trăm từ cú hit tiếp theo của FromSoftware. Đối với người chơi, câu hỏi cấp bách hơn là liệu sự hỗn loạn trong phòng họp có ảnh hưởng đến tốc độ phát triển hoặc sự độc lập sáng tạo của FromSoftware hay không. Hiện tại, studio có vẻ vẫn được bảo vệ. Nhưng những vấn đề này thường có cách lan xuống các cấp dưới.
Nếu bạn muốn xem lại tất cả những ồn ào này trong khi các nhà quản lý tranh luận, bộ sưu tập hướng dẫn ELDEN RING đầy đủ có mọi thứ bạn cần để quay trở lại Lands Between.
