Nhà phát triển game đa nền tảng Pearl Abyss của Hàn Quốc đang chuẩn bị bán công ty con CCP Games có trụ sở tại Iceland. CCP nổi tiếng nhất với vai trò là nhà phát triển của EVE Online, một tựa game MMORPG khoa học viễn tưởng lâu đời với cộng đồng người chơi toàn cầu đầy tâm huyết. Pearl Abyss đã chỉ định một đơn vị bảo lãnh phát hành bên thứ ba để giám sát quá trình bán lại này. Nếu hoàn tất, giao dịch sẽ đánh dấu lần thoái vốn lớn đầu tiên của công ty kể từ khi niêm yết trên thị trường chứng khoán.
Pearl Abyss có khả năng bán lại CCP Games
Pearl Abyss có khả năng bán lại CCP Games
Pearl Abyss đã mua lại CCP Games vào năm 2018 trong một thương vụ trị giá lên tới $425 triệu, bao gồm các khoản thanh toán earn-out dựa trên hiệu suất. Vào thời điểm đó, thương vụ mua lại này được xem là một nước đi thông minh để mở rộng ngoài Black Desert. Tuy nhiên, những nỗ lực của CCP trong việc lấn sân sang các thể loại và nền tảng mới — bao gồm VR, game bắn súng góc nhìn thứ nhất và công nghệ thử nghiệm — chưa bao giờ tạo được đà tăng trưởng thương mại thực sự.
EVE Online tiếp tục tạo ra doanh thu
Bất chấp những khó khăn của CCP với các dự án mới, EVE Online vẫn là "cỗ máy in tiền". Doanh thu từ IP EVE dự kiến sẽ đạt khoảng $60 triệu (₩85.2 tỷ) vào năm 2024, nhờ vào các đợt cập nhật nội dung liên tục như bản mở rộng Equinox gần đây. Tựa game này giữ chân người chơi tốt hơn hầu hết các MMO khác và vận hành trên một mô hình kiếm tiền (monetization model) được xây dựng để phát triển bền vững lâu dài.
Bản thân Pearl Abyss vẫn duy trì sự ổn định về tài chính, ngay cả khi tổng doanh thu và biên lợi nhuận hoạt động có phần sụt giảm. Công ty nắm giữ khoảng $87 triệu (₩124.8 tỷ) tiền mặt và các khoản tương đương tiền, với tổng nợ khoảng $57 triệu (₩81.2 tỷ). Điều đó để lại vị thế tiền mặt ròng khoảng $30 triệu (₩43.6 tỷ), mang lại sự linh hoạt để thực hiện các bước đi chiến lược như thương vụ bán lại này.
Pearl Abyss có khả năng bán lại CCP Games
EVE Frontier và chiến lược Blockchain
EVE Frontier là một tựa game MMO sinh tồn lấy bối cảnh trong vũ trụ EVE Online rộng lớn hơn. Người chơi tỉnh dậy sau trạng thái ngủ đông trong một thiên hà đã sụp đổ, bị tràn ngập bởi AI nổi loạn, các drone bị tha hóa và sự hỗn loạn trọng trường của các hố đen siêu khối lượng. Sinh tồn đồng nghĩa với việc nhặt nhạnh tài nguyên và chế tạo tàu vũ trụ từ những công nghệ thu gom được.
Một trong những cơ chế cốt lõi là Smart Assemblies, cho phép người chơi lập trình các hệ thống trong game như nhiệm vụ, trung tâm giao dịch và cơ sở hạ tầng. Các hệ thống này kết nối với một nền kinh tế do người chơi vận hành, chạy trên Ethereum và Redstone, một mạng lưới blockchain layer-2 được xây dựng dành riêng cho gaming.
Thay đổi trọng tâm chiến lược tại Pearl Abyss
Kể từ khi mua lại CCP Games, Pearl Abyss đã rất thận trọng với các thương vụ mua lại. Thương vụ duy nhất khác mà công ty thực hiện là thâu tóm Factorial Games, một studio tập trung vào mobile với giá khoảng $17.8 triệu (₩20 tỷ) vào năm 2021. Gần đây hơn, công ty đã đổ nguồn lực vào các IP nội bộ như Crimson Desert và DokeV. Sự thay đổi này cho thấy Pearl Abyss đang ưu tiên phát triển in-house thay vì các studio bên ngoài, điều này có khả năng giải thích lý do tại sao CCP đang nằm trong danh sách bị cắt giảm.
Thương vụ bán lại này giống như một nỗ lực nhằm tinh giản hoạt động, cắt giảm chi phí cố định và tập trung vào các dự án phù hợp với định hướng hiện tại của công ty. CCP Games có thể không còn phù hợp với các ưu tiên của Pearl Abyss, đặc biệt là khi việc ra mắt các IP mới trong thị trường gaming đầy cạnh tranh hiện nay là vô cùng khó khăn.
Pearl Abyss có khả năng bán lại CCP Games
Giá trị của CCP Games đối với những người mua tiềm năng
Đối với những người mua tiềm năng, CCP Games mang lại nhiều giá trị hơn là chỉ một tựa game đã có tên tuổi. Studio này sở hữu hàng thập kỷ kinh nghiệm trong việc vận hành các tựa game web trực tuyến quy mô lớn và bền bỉ. Loại chuyên môn về live-service đó rất hiếm, đặc biệt là trong không gian MMO, nơi việc duy trì một tựa game tồn tại trong nhiều năm là ngoại lệ chứ không phải quy luật.
Các studio tương tự gần đây đã thu hút sự quan tâm mua lại nghiêm túc. Jagex, nhà phát triển đứng sau RuneScape tại Vương quốc Anh, đã được CVC Capital Partners và Haveli Investments mua lại vào năm 2024 trong một thương vụ được báo cáo trị giá hơn $1.1 tỷ. Mặc dù Jagex và CCP vận hành các mô hình game khác nhau, cả hai đều chia sẻ những thế mạnh chính: doanh thu định kỳ ổn định, cộng đồng trung thành và kiến thức sâu rộng về cơ sở hạ tầng MMO.
Các quỹ đầu tư tư nhân có thể coi CCP Games là một khoản đầu tư vững chắc, nhờ vào dòng tiền dự đoán được và cấu trúc tinh gọn. Những người mua chiến lược có kinh nghiệm trong việc phát hành MMO — như NCSoft hoặc các đơn vị toàn cầu khác — có thể tìm thấy sự cộng hưởng về công nghệ, khả năng tiếp cận khán giả và năng lực phát triển.
Pearl Abyss có khả năng bán lại CCP Games
Tác động tiềm năng đến thị trường
Nếu thương vụ bán lại thành công, nó sẽ đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong chiến lược doanh nghiệp của Pearl Abyss và phản ánh các xu hướng rộng lớn hơn trong ngành công nghiệp game. Những gì bắt đầu như một nước đi đa dạng hóa ngoài Black Desert đã dần mất đi sự phù hợp về mặt chiến lược. Tuy nhiên, đối với người mua phù hợp, CCP Games đại diện cho một mô hình live-service đang vận hành với khả năng phục hồi đã được kiểm chứng và một đội ngũ phát triển có hàng thập kỷ kinh nghiệm quản lý các môi trường kỹ thuật số phức tạp.
Trong thời đại mà việc xây dựng và duy trì các MMO thành công đòi hỏi thời gian, vốn và cơ sở hạ tầng kỹ thuật khổng lồ, việc mua lại CCP Games có thể mang đến một con đường hiệu quả hơn để thâm nhập vào một phân khúc đầy thách thức của thị trường. Thương vụ tiềm năng này cũng có thể phản ánh các xu hướng hợp nhất rộng lớn hơn, bao gồm việc gia tăng giá trị đặt vào các nhà phát triển có uy tín về live-service và các thế giới game trực tuyến bền bỉ, lấy cộng đồng làm trung tâm.
