Aream & Co. đã phát hành báo cáo mới nhất về xu hướng ngành game quý 3 năm 2025, nêu bật hoạt động M&A kỷ lục, hiệu suất PC mạnh mẽ, lượt tải xuống di động giảm và những thách thức đầu tư tư nhân. Ngành game toàn cầu đã trải qua những xu hướng trái ngược trong quý 3 năm 2025, với mức doanh thu mua hàng trong ứng dụng (IAP) kỷ lục trùng hợp với sự sụt giảm tổng số lượt tải game.
Theo Sensor Tower, tổng số lượt tải xuống đạt 11,9 tỷ, mức thấp nhất trong năm năm qua, trong khi doanh thu IAP đạt mức cao nhất trong bốn năm. Điều này cho thấy rằng mặc dù số lượng game được cài đặt ít hơn, nhưng những người chơi vẫn gắn bó đang chi tiêu nhiều hơn cho nội dung trong game.
Các Thương Vụ Game Lớn Nhất Trong Quý 3 Năm 2025
Những thay đổi về quy định dự kiến sẽ tác động đến doanh thu di động trong những tháng tới. Bắt đầu từ ngày 22 tháng 10, các nhà phát triển Hoa Kỳ sẽ được phép tích hợp các phương thức thanh toán bên ngoài trên Google Play và thông báo cho người dùng về các tùy chọn mua hàng bên ngoài hệ sinh thái cửa hàng, tương tự như những thay đổi đã được triển khai trên iOS trước đó. Các thử nghiệm ban đầu với Nút Mua của Xsolla trên iOS đã cho thấy doanh thu tăng tới 120%, và kết quả tương tự được dự đoán trên Android.
Các nhà phát triển châu Á dẫn đầu tăng trưởng doanh thu tại Hoa Kỳ, với Century Games, Florere và CyberAgent cho thấy sự gia tăng đáng kể so với quý 2 năm 2025. Các nhà phát hành từ Trung Quốc, Việt Nam và Síp thống trị số lượt tải xuống, trong khi các nhà phát hành của Pakistan đạt mức tăng 27% so với cùng kỳ năm trước.
Về doanh thu IAP, Trung Quốc, Hoa Kỳ và Nhật Bản vẫn là những thị trường mạnh nhất, làm nổi bật sự thống trị liên tục của các công ty châu Á trong cả doanh thu và mở rộng đối tượng, trái ngược với sự trì trệ của các nhà phát triển phương Tây.
Các Thương Vụ Game Lớn Nhất Trong Quý 3 Năm 2025
Xu Hướng Thị Trường PC và Console
Thị trường game PC cho thấy sự tăng trưởng ổn định, với Steam có quý tốt nhất trong năm năm. Tổng doanh thu của nền tảng đạt 4,8 tỷ USD, với 3,7 tỷ USD đến từ các game trả phí. Các bản phát hành lớn đóng góp vào hiệu suất này bao gồm Borderlands 4, Dying Light: The Beast và Hollow Knight: Silksong. Trong số này, chỉ có Wuchang: Fallen Feathers là IP mới không liên quan đến một thương hiệu hiện có.
Hiệu suất console có sự pha trộn. Nintendo đạt doanh số kỷ lục với Switch 2, trong khi doanh số Xbox Series giảm 25% so với năm trước. Sony vẫn ổn định, dựa vào các tựa game nhượng quyền thương mại và game thể thao để duy trì sự gắn kết. Về hoạt động nền tảng, Roblox vượt trội hơn Steam về số người dùng đồng thời trên thư viện của mình, trong khi Fortnite tiếp tục chứng kiến sự sụt giảm về mức độ tương tác. Các nền tảng phát trực tuyến cũng đang chứng kiến sự thay đổi trong hành vi người dùng, với Kick nổi lên như một đối thủ cạnh tranh đang phát triển của Twitch.
Các Thương Vụ Game Lớn Nhất Trong Quý 3 Năm 2025
Sáp Nhập và Mua Lại
Quý 3 năm 2025 là một quý đáng chú ý đối với các hoạt động sáp nhập và mua lại (M&A) trong ngành game. Tổng cộng 49 thương vụ M&A đã được báo cáo với tổng giá trị 56,9 tỷ USD, bao gồm cả thương vụ mua lại Electronic Arts đang chờ xử lý. Không tính EA, các thương vụ đáng kể bao gồm việc AppLovin mua lại một danh mục game với giá 800 triệu USD, Sony mua 2,5% cổ phần của Bandai Namco với giá 464 triệu USD và Prime Insights với giá 250 triệu USD.
Hoạt động thị trường công khai chậm lại trong quý 3 sau một nửa đầu năm mạnh mẽ, với tổng khối lượng giao dịch trong chín tháng đầu năm đạt 10,4 tỷ USD, mặc dù số lượng giao dịch giảm nhẹ so với năm trước. Trong năm năm qua, hoạt động M&A đã tập trung vào các nhà phát triển và nhà phát hành đã thành lập với tài sản trí tuệ độc quyền.
Hệ số định giá cho các thương vụ lớn như EA và Activision Blizzard vẫn tương đương, với tỷ lệ EV/Doanh thu từ 7,4x đến 7,6x và tỷ lệ EV/EBITDA từ 20,8x đến 21,2x. Sự tham gia của vốn cổ phần tư nhân cũng tăng lên, đặc biệt từ các nhà đầu tư chiến lược châu Á bao gồm Tencent, Krafton và Nazara, những người đang ngày càng nhắm mục tiêu vào các công ty game phương Tây.
Các Thương Vụ Game Lớn Nhất Trong Quý 3 Năm 2025
Hiệu Suất Thị Trường Công Khai
Các công ty game niêm yết trên thị trường công khai hoạt động kém hơn Nasdaq trong 2,5 năm qua, với mức tăng tổng thể 118% đối với Nasdaq so với 84% đối với các công ty game đa dạng. Các công ty lớn, đa dạng như Nintendo, Sony, Electronic Arts, Bandai Namco và Tencent cho thấy khả năng phục hồi tốt hơn trước những biến động của thị trường.
Các nhà phát triển PC và console như Capcom, Embracer Group, Ubisoft và Square Enix đã chứng kiến mức tăng trưởng chỉ số 22% kể từ tháng 1 năm 2023, trong khi các công ty di động phải đối mặt với việc định giá giảm. Các nhà phát hành di động phương Tây giảm 38% giá trị, và các nhà phát triển di động châu Á giảm 2% trong cùng kỳ.
Hệ số định giá tiếp tục phản ánh những xu hướng này. Các công ty di động phương Tây giao dịch ở mức 4,5x EV/NTM EBITDA, các công ty di động châu Á ở mức 10,1x, và các nhà phát triển PC/console ở mức 14,2x. Các công ty game đa dạng duy trì hệ số cao nhất ở mức 16,2x EV/NTM EBITDA, thể hiện niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư vào các công ty có danh mục đầu tư đa dạng.
Các Thương Vụ Game Lớn Nhất Trong Quý 3 Năm 2025
Thách Thức Đầu Tư Tư Nhân
Đầu tư tư nhân vào ngành game tiếp tục ở mức thấp kỷ lục trong quý 3 năm 2025. Chín tháng đầu năm chứng kiến 1,5 tỷ USD được đầu tư vào 265 thương vụ, giảm 63% so với năm trước. Nguồn vốn giai đoạn đầu, đặc biệt là các vòng pre-seed và seed, chiếm 0,5 tỷ USD trong 125 thương vụ, trong khi nguồn vốn Series A giảm xuống còn 0,3 tỷ USD trong 22 thương vụ, đạt mức thấp nhất trong năm năm.
Bất chấp những thách thức này, một số công ty trong các lĩnh vực dịch vụ và công nghệ liên quan đến game đã nhận được các khoản đầu tư lớn hơn. Viture, Decart và Appcharge đã cùng nhau huy động được 258 triệu USD trong các vòng Series B. Các nhà đầu tư hàng đầu trong 12 tháng qua bao gồm Bitkraft, A16Z Games, Arcadia, Bessemer Venture Partners và Menlo Ventures.
Các Thương Vụ Game Lớn Nhất Trong Quý 3 Năm 2025
Triển Vọng Tương Lai
Báo cáo quý 3 năm 2025 nêu bật một ngành game đang ở ngã ba đường. Hoạt động M&A kỷ lục và hiệu suất PC mạnh mẽ trái ngược với sự sụt giảm mức độ tương tác trên di động và các khoản đầu tư tư nhân thấp kỷ lục. Các nhà phát triển châu Á tiếp tục mở rộng cả về doanh thu và thị phần khán giả, trong khi các công ty di động phương Tây phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng.
Những thay đổi về quy định đối với các phương thức thanh toán di động và các nền tảng mới nổi như Kick có thể ảnh hưởng đến động lực thị trường trong những tháng tới, mang lại cơ hội đa dạng hóa và tăng trưởng doanh thu.
Các Câu Hỏi Thường Gặp (FAQs)
Tình hình chung của thị trường game trong quý 3 năm 2025 như thế nào? Thị trường game chứng kiến doanh thu mua hàng trong ứng dụng kỷ lục mặc dù lượt tải game toàn cầu giảm. Các nền tảng PC và console hoạt động mạnh mẽ, trong khi lượt tải xuống và mức độ tương tác trên di động tiếp tục giảm.
Khu vực nào dẫn đầu tăng trưởng doanh thu? Tăng trưởng doanh thu chủ yếu được dẫn dắt bởi các nhà phát triển châu Á, đặc biệt là từ Trung Quốc, Nhật Bản và Pakistan. Các nhà phát triển phương Tây trải qua sự trì trệ cả về doanh thu và số lượng người dùng hoạt động.
Hoạt động M&A diễn ra như thế nào trong quý 3 năm 2025? Hoạt động M&A vẫn mạnh mẽ, với 49 thương vụ hoàn tất tổng cộng 56,9 tỷ USD. Các giao dịch lớn bao gồm việc AppLovin mua lại danh mục đầu tư và Sony mua cổ phần của Bandai Namco. Các nhà đầu tư chiến lược châu Á cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng đối với các công ty game phương Tây.
Những xu hướng nào có thể nhìn thấy trong đầu tư tư nhân? Đầu tư tư nhân đạt mức thấp kỷ lục, tổng cộng 1,5 tỷ USD trong 265 thương vụ trong chín tháng đầu năm 2025. Nguồn vốn giai đoạn đầu và Series A đặc biệt bị ảnh hưởng, cho thấy sự sụt giảm đáng kể.
Các công ty game công khai đang hoạt động như thế nào? Các công ty game công khai cho thấy kết quả trái chiều. Các công ty đa dạng như Nintendo, Sony, Electronic Arts, Bandai Namco và Tencent thể hiện khả năng phục hồi, trong khi các công ty di động phương Tây trải qua sự sụt giảm mạnh. Các nhà phát triển PC và console duy trì mức định giá mạnh hơn nói chung.
Những thay đổi sắp tới nào có thể tác động đến thị trường di động? Bắt đầu từ ngày 22 tháng 10, các nhà phát triển Hoa Kỳ sẽ có thể tích hợp các phương thức thanh toán bên ngoài trên Google Play. Thay đổi này có thể thúc đẩy cơ hội doanh thu và thay đổi bối cảnh cạnh tranh cho game di động.
