Web3 游戏市场又度过了艰难的一年。最新数据显示，2025 年发行的游戏代币中，有 97% 未能维持其价值。这些数字凸显了该行业在平衡创新、玩家兴趣和经济可持续性方面仍面临困境。
尽管人们曾预期 2025 年区块链游戏市场会趋于稳定，但现实却截然不同。随着超过 85 种新代币的发行以及 71 种代币被纳入持续追踪，大多数项目在上线后的几周内，其市值和交易量均出现了大幅下滑。
97% of Gaming Token Launches Have Failed
以更低价格畅玩游戏。
最高可享 80% 折优惠
代币发行不断，但玩家兴趣寥寥
代币发行的节奏在全年保持稳定。7 月是发行最密集的月份，第三季度的整体活跃度最高。截至 10 月，被追踪的游戏代币发行总数已达 71 个，如果算上 Virtuals 等平台上规模较小或记录较少的项目，实际数量可能已超过 100 个。
这种持续的产出与 2024 年的节奏持平，当时全年共有 100 个追踪项目。然而，新代币的不断涌入加剧了供需失衡。自 2024 年初以来，游戏板块一直处于“非主流（off-meta）”状态，与市场巅峰时期相比，活跃玩家数量和投资者热情均有所下降。
97% of Gaming Token Launches Have Failed
市值数据揭示了“头部效应”明显的生态系统
截至 2025 年 10 月初，游戏代币的平均市值约为 $16.7 million。如果剔除市值最高的前三个代币，平均市值将降至仅 $10.6 million。纵观全年，数据波动较小——第一季度为 $13 million，5 月为 $14.3 million，7 月为 $16.7 million，8 月为 $12.6 million——但总体而言，该类别几乎没有表现出可持续的增长。
目前仅有少数几个项目主导了该领域。SOMI 以 $133.3 million 的市值和 $832.3 million 的完全稀释估值（FDV）位居榜首。其他表现优异的项目还包括 KGEN、B3 和 CROSS，它们均侧重于基础设施而非游戏玩法。数据显示，87% 的追踪代币市值低于 $10 million，其中三分之一的代币市值甚至不到 $2 million。
这种分布不均的现状为 web3 游戏描绘了一幅熟悉的图景：少数拥有足够曝光度和资金的大型项目得以存活，而大多数项目在上线后不久便逐渐被市场遗忘。
97% of Gaming Token Launches Have Failed
较历史高点大幅回落
衡量该行业疲软的最直观指标之一，是大多数游戏代币距离其历史高点已跌去多少。平均跌幅约为 72%，这表明上线后的抛售潮仍是常态。在许多情况下，代币在上市后的几天或几周内就会损失大部分价值，导致后续缺乏长期的市场活跃度。
这种模式使得评估真实的玩家信心或投资者信心变得困难。尽管有越来越多的项目进入该领域，但很少有项目能长期保持有意义的参与度或交易量。
97% of Gaming Token Launches Have Failed
尽管加密货币市场增长，但游戏市场整体陷入困境
来自 CoinMarketCap 的数据显示，截至 10 月 9 日，游戏代币总市值约为 $17.7 billion，同比下降 2.25%，环比下降近 10%。尽管市值有所下降，但总交易量较去年增长了 53%，这表明虽然部分代币交易活跃，但整体估值正在下滑。
有趣的是，这些数据与 Ethereum 的强劲表现形成了鲜明对比——后者同比上涨了 82%。在 2021 年，游戏代币的价格走势与 ETH 高度相关。而在 2025 年，这种联系似乎已经断裂，加密游戏在很大程度上已脱离了更广泛市场的增长势头。
97% of Gaming Token Launches Have Failed
交易量显示大多数代币已陷入死寂
游戏代币的平均 24 小时交易量约为 $17.4 million，但如果剔除前三大项目，该数字将降至 $4.8 million。超过一半的追踪代币日交易额低于 $1 million，近 40% 的代币日交易额甚至不足 $100,000。
许多仍在活跃的项目所展示的数字，往往是由于临时性的营销活动或交易所上线带来的虚高。例如，ARIAAI 和 AKEDO 的交易量因激励计划而激增，而 TAKE 的数据在上线 UPBIT 后也曾短暂上涨。除这些事件外，持续的交易活动非常罕见。
这种模式表明，大多数游戏代币已无法吸引玩家的持续关注。在缺乏持续流动性的情况下，即使是营销做得再好的项目，也难以长期维持热度。
97% of Gaming Token Launches Have Failed
web3 游戏面临的挑战
数据清晰地表明：web3 游戏仍在为寻找稳定性而挣扎。代币发行的泛滥导致了市场饱和，而真实的玩家需求却未能跟上。项目方继续优先考虑代币生成事件（TGE），而非构建长期的生态系统，这导致了短暂的关注度和不断下滑的估值。
核心问题——供应过剩、缺乏可持续的游戏玩法整合以及投资者信心的丧失——与 2024 年如出一辙。除非开发者将重心转向用户体验和持久的游戏内效用，否则未来的代币发行很可能会面临相似的结局。
尽管如此，社区内部仍存有乐观情绪。人们坚信区块链游戏能够将可玩性与链上所有权结合起来，这种信念持续推动着实验。然而，成功很可能取决于更少的发行量、更强的执行力，以及来自玩家的真实需求，而非单纯的投机。
常见问题解答 (FAQs)
2025 年有多少比例的游戏代币失败了？ 近期分析显示，2025 年发行的游戏代币中，约有 97% 未能保持价值或维持市场活跃度。
今年发行了多少游戏代币？ 2025 年发行了超过 85 种与游戏相关的代币，目前有 71 种被纳入追踪。如果算上规模较小的项目，实际数字很可能超过 100 个。
2025 年市值最高的代币是哪一个？ SOMI 的市值最高，约为 $133.3 million，完全稀释估值为 $832.3 million。
为什么大多数 web3 游戏代币会失败？ 主要原因包括市场过度饱和、玩家需求不足，以及过度关注代币发行而非功能性游戏玩法。许多项目缺乏能够在上线后留住用户的长期生态系统。
加密游戏还在增长吗？ 虽然交易量同比有所增加，但整体估值和参与度仍然较低。游戏代币的总市值较 2024 年略有下降，显示出增长空间有限。
web3 游戏需要做出什么改变才能成功？ 为了让该行业复苏，开发者需要专注于打造能为玩家提供真正价值的游戏，无缝整合区块链功能，并建立能够超越初期炒作、实现可持续发展的经济系统。
