web3 游戏市场又度过了艰难的一年。根据分析师 Memento (@0xMementoMori) 的最新数据，2025 年推出的游戏代币中，有 97% 未能保持其价值。这些数据凸显出该行业仍在努力平衡创新、玩家兴趣和经济可持续性。
尽管 2025 年曾被寄予厚望，认为会给区块链游戏带来稳定，但现实却截然不同。超过 85 个新代币推出，其中 71 个被积极追踪，但大多数项目在首次亮相后的几周内，其市值和交易量都急剧下降。
97% 的游戏代币已失败
代币持续推出，但玩家兴趣并未跟进
代币推出的速度全年保持一致。7 月份是最繁忙的月份，第三季度整体活动量最高。截至 10 月，被追踪的游戏代币发行总数达到 71 个，但如果算上 Virtuals 等平台上较小或记录较少的发行，实际数量可能超过 100 个。
这种稳定的产出与 2024 年的速度相似，当年追踪到的发行量为 100 个。然而，新代币的持续引入加剧了供需失衡。自 2024 年初以来，游戏一直被认为是“非主流”，与市场高峰期相比，活跃玩家和投资者热情都有所下降。
97% 的游戏代币已失败
市值数据揭示了头重脚轻的生态系统
截至 2025 年 10 月初，游戏代币的平均市值约为 1670 万美元。如果排除前三大代币，平均值将降至仅 1060 万美元。全年来看，数字略有波动——第一季度为 1300 万美元，5 月份为 1430 万美元，7 月份为 1670 万美元，8 月份为 1260 万美元——但总体而言，该类别几乎没有持续增长。
少数项目主导着这个领域。SOMI 以 1.333 亿美元的市值和 8.323 亿美元的完全稀释估值 (FDV) 领先。其他表现出色的项目包括 KGEN、B3 和 CROSS，它们都专注于基础设施而非游戏玩法。数据显示，87% 的追踪代币市值低于 1000 万美元，三分之一低于 200 万美元。
这种不均衡的分布为 web3 游戏描绘了一幅熟悉的图景：少数大型项目拥有足够的知名度和资金来维持运营，而大多数项目在推出后不久就失去了相关性。
97% 的游戏代币已失败
从历史高点急剧下跌
该行业疲软的最明显指标之一是大多数游戏代币从历史高点下跌的幅度。平均跌幅约为 72%，这表明发布后的抛售仍然是常态。在许多情况下，代币在上市后的几天或几周内就会失去大部分价值，导致长期市场活动稀少。
这种模式使得衡量真正的玩家或投资者信心变得困难。尽管有更多的项目进入该领域，但很少有项目能随着时间的推移保持有意义的参与度或交易量。
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尽管加密货币增长，但整体游戏市场仍在挣扎
来自 CoinMarketCap 的数据显示，截至 10 月 9 日，游戏代币总市值达到 177 亿美元，同比下降 2.25%，环比下降近 10%。尽管有所下降，但总交易量比去年增长了 53%，这表明虽然一些代币正在积极交易，但整体估值正在下滑。
有趣的是，这些数字与以太坊的强劲表现（同比增长 82%）形成对比。2021 年，游戏代币与以太坊价格密切相关。2025 年，这种联系似乎已经断裂，加密游戏在很大程度上与更广泛的市场势头脱节。
97% 的游戏代币已失败
交易量显示大多数代币已停滞不前
游戏代币的平均 24 小时交易量约为 1740 万美元，但如果排除前三个项目，该数字将降至 480 万美元。超过一半的追踪代币日交易量低于 100 万美元，近 40% 低于 10 万美元。
许多剩余的活跃项目由于临时活动或交易所上市而显示出虚高的数字。例如，ARIAAI 和 AKEDO 因激励计划而交易量增加，而 TAKE 的数字在 UPBIT 上市后短暂上升。除了这些事件，持续的交易活动很少见。
这种模式表明，大多数游戏代币不再吸引有意义的用户关注。如果没有持续的流动性，即使是营销良好的发行也难以长期保持相关性。
97% 的游戏代币已失败
web3 游戏面临的挑战
数据描绘了一幅清晰的图景：web3 游戏仍在努力寻找稳定性。代币发行的泛滥导致了市场过饱和，而真正的玩家需求未能跟上。项目继续优先考虑代币生成事件，而不是构建长期生态系统，导致兴趣短暂和估值下降。
核心问题——供过于求、缺乏可持续的游戏玩法整合以及投资者信心下降——与 2024 年的问题如出一辙。除非开发者将重心转向用户体验和持久的游戏内实用性，否则未来的代币发行可能会面临类似的结果。
尽管如此，社区内部仍保持乐观。区块链游戏可以融合可玩性和链上所有权的信念继续推动着实验。然而，成功可能取决于更少的发行、更强的执行力以及玩家而非单纯投机的真实需求。
常见问题 (FAQs)
2025 年有多少百分比的游戏代币失败了？
根据 Memento 汇编的数据，2025 年推出的所有游戏代币中，约有 97% 未能保持价值或维持市场活动。
今年推出了多少游戏代币？
2025 年推出了超过 85 个与游戏相关的代币，其中 71 个目前正在追踪。如果包括较小的项目，实际数字可能超过 100 个。
2025 年哪个代币的市值最大？
SOMI 录得最高市值，约为 1.333 亿美元，完全稀释估值为 8.323 亿美元。
为什么大多数 web3 游戏代币会失败？
主要原因包括市场过饱和、玩家需求低以及侧重于代币发行而非功能性游戏玩法。许多项目缺乏能够在发布后留住用户的长期生态系统。
加密游戏还在增长吗？
虽然交易量同比增长，但整体估值和参与度仍然较低。游戏代币的总市值与 2024 年相比略有下降，表明增长有限。
web3 游戏要成功需要做出哪些改变？
为了使该行业复苏，开发者需要专注于构建能够提供真正玩家价值、无缝集成区块链功能并创建可持续经济体系的游戏，以在最初的热潮之后生存下来。
