瑞典游戏风险投资公司 Behold Ventures 已完成其首支基金的募集，总额达 $58.2 million（相当于 550 million SEK），这标志着其对欧洲早期游戏公司的重大投入。该基金由 Behold Management 管理，并由创始人兼执行合伙人 Karl Magnus Troedsson 领导，他曾是一位 3A 游戏开发者。该基金于 2021 年启动，2022 年正式宣布，目前已向 18 家公司投入了 $21 million。
Behold Ventures 新基金规模达 $58.2 million
尽管宏观经济存在不确定性，但此轮融资表明投资者对欧洲游戏市场，尤其是北欧地区的持续关注。在迄今为止的投资项目中，有 3 家位于英国，其余均位于北欧。该基金旨在支持超过 25 家初创公司，重点关注游戏开发、工具和技术领域。
Behold Ventures 新基金规模达 $58.2 million
投资者基础与资本结构
所筹集资金反映了区域和国际参与者的混合构成，其中 54% 来自欧洲，44% 来自亚洲，2% 来自北美。投资者基础由 42% 的机构投资者、43% 的战略合作伙伴，以及 10% 的家族办公室、高净值个人和基金中基金组成。其余 5% 的资金来自该基金的普通合伙人。
Troedsson 证实，最初的目标是 $52.9 million，但强烈的市场兴趣使最终金额超出了预期。Behold Management 的领导团队还包括创始合伙人 Sigurlína Ingvarsdóttir 和 Magnus Kenneby，以及曾任斯德哥尔摩 Mojang 分析专家的负责人 Brynjólfur Erlingsson。自基金成立以来，团队始终坚持一贯的投资理念。
Behold Ventures 新基金规模达 $58.2 million
聚焦欧洲早期初创公司
Behold Ventures 的目标是欧洲的早期游戏公司，尤其关注北欧地区的初创企业。该公司不局限于特定平台，也不偏好任何特定的商业模式，这使其在评估潜在投资时具有灵活性。虽然投资组合中大部分是游戏开发商，但基金也会在适当的时候寻求相关工具、技术和基础设施方面的机会。
一个重点关注领域是针对年轻受众（如 Z 世代和 Alpha 世代）的公司。Troedsson 强调了认识到行业内代际转变的重要性，特别是在 平台（如 Roblox）上，用户生成内容正驱动着玩家的参与度。他还指出，年轻开发者通常在较小的预算下工作，并保持更严谨的财务策略，这与基金偏好早期、注重成本的团队的理念相契合。
Behold Ventures 新基金规模达 $58.2 million
适应市场环境
Troedsson 承认，更广泛的行业环境充满挑战，预算缩减且投资者愈发谨慎。他观察到，在过去几年中，初创公司可以在制作中期进行新一轮融资，但当前环境要求提供更强的市场表现证据。现在，早期融资往往需要支撑团队直到能够通过关键绩效指标和市场测试来吸引后续投资。
Behold Ventures 通常投资于 3 到 5 人的小型团队，随着项目推进，团队规模可能会增长到 8 或 9 人。目标投资额在数百万美元左右，公司避免参与大规模的后期融资。其策略侧重于尽早创造价值，并在出现明确的增长指标前保持灵活性。
Behold Ventures 新基金规模达 $58.2 million
投资组合与案例
Behold Ventures 已投资了多家游戏初创公司，包括 Dead Astronauts、Red Rover 以及位于芬兰的工作室 Seven Stars。该公司还参与了 Blue Scarab Entertainment 的 $7 million 投资，该公司正在开发一款面向包括女性在内的更广泛受众的大型 多人 在线角色扮演游戏。这些投资反映了该基金对广泛游戏类型和受众群体的兴趣。
Troedsson 提到，公司正在密切关注用户趋势和参与度，特别是在芬兰和土耳其等 移动 游戏市场。尽管这些市场面临用户获取成本增加和移动隐私限制等挑战，但它们仍然是公司积极关注的领域。
Behold Ventures 新基金规模达 $58.2 million
对游戏行业的长期展望
尽管目前面临逆风，Troedsson 对 游戏 行业的长期前景依然保持乐观。他强调，游戏已成为娱乐、教育和社交互动的核心媒介，尤其是在年轻一代中。虽然西方市场的 3A 领域正承受压力，但他看到了独立游戏领域持续强劲的创新，小型团队不断带来意想不到的成功。
公司还观察到传统私募股权投资者对游戏的兴趣日益浓厚，他们正越来越多地探索项目制融资等替代性融资结构。Troedsson 认为，这种转变可能会为寻求低风险切入点的初创公司和投资者创造新的机会。
前景与行业趋势
Troedsson 指出，后疫情时代的游戏行业缺乏明确的增长引擎，并承认一些行业参与者正在探索新模式以应对需求放缓和风险审查的增加。然而，他相信当前的低迷最终会稳定下来，行业将适应新的常态。他还强调了亚洲投资者的热情，他们继续表现出对游戏作为长期增长行业的浓厚兴趣。
近期 Nintendo Switch 2 的发布被视为行业的一个积极发展，为新硬件带来了重燃的兴奋感。Troedsson 表示希望这种创新能有助于重新激发投资者和消费者对游戏的兴趣。
Behold Ventures 依然致力于其核心策略：投资于具有可扩展创意和严谨执行力的欧洲早期游戏初创公司。随着基金募集完成和投资组合的不断壮大，该公司已做好准备，支持下一代游戏开发者在不断变化但依然充满希望的行业格局中前行。
