据InvestGame报道，风险投资基金vgames已与美国投资公司General Catalyst合作，通过基于绩效的非稀释性融资模式，为手机游戏工作室提供增长资金。该合作已投入超过3.5亿美元用于玩家获取（UA）和市场营销活动，并计划在未来一年内再投入5亿美元。该模式旨在为工作室提供必要的资金以实现规模化增长，而无需稀释股权或采用传统的债务结构。
此次合作建立在两家公司之前的合作基础之上，包括2021年为SuperPlay提供的UA融资。vgames贡献其在游戏领域的专业知识，而General Catalyst则通过其客户价值基金提供资金，该基金自2019年成立以来已向60多家公司投资超过50亿美元。双方旨在帮助工作室实现可持续增长，同时使资金与实际收入表现保持一致。
手机游戏领域的业绩记录
vgames由Google Gaming资深人士Eitan Reisel于2020年创立，目前由Reisel和Daniel Mironov领导。该基金已支持了40多家游戏公司，目前管理着约4亿美元的资产。其投资组合包括Candivore、Innplay Labs和SuperPlay等公司。值得注意的是，SuperPlay成为迄今为止最大的手机游戏退出案例之一，估值达20亿美元，其中预付7亿美元，盈利支付13亿美元。vgames的历史表明其专注于成长阶段的工作室和成功的退出，这为基于绩效的融资在何处能发挥最大作用提供了见解。
基于绩效的增长融资如何运作
手机游戏开发者通常将其总收入的35%到50%用于玩家获取和市场营销，传统上依赖股权融资或固定债务来支付这些成本。vgames和General Catalyst使用的增长融资模式预先资助这些活动，并将还款与被资助玩家群体产生的收入挂钩。这种结构将财务风险从前期成本转移到基于绩效的回报，使资金成本与工作室的实际收入保持一致，并减轻了创始人放弃股权或承担僵硬债务义务的压力。
该模式已在SuperPlay上进行了测试。General Catalyst的客户价值基金于2021年提供了增长融资，使其能够在不稀释股权的情况下进行扩张。此后，SuperPlay在不到三年内年经常性收入增长到超过1亿美元，这表明基于绩效的融资作为传统融资方法的替代方案是可行的。
手机游戏融资格局的变化
手机游戏工作室正面临更紧张的融资条件。传统的风险投资轮次放缓，债务市场仍然受限，不断上涨的玩家获取成本继续挤压利润。基于绩效的融资提供了一个实用的解决方案，允许工作室获得与其收入同步增长的资金，同时保留创始人的所有权。
vgames和General Catalyst之间的合作标志着手机游戏投资生态系统的演变。通过利用vgames的游戏专业知识和投资组合网络，此次合作识别出那些基于绩效的融资能够促进增长同时保持创始人控制权的工作室。这种方法反映了游戏行业内灵活、对创始人友好的融资选择的更广泛趋势，使资本与实际收入表现而非前期预测保持一致。
常见问题 (FAQs)
手机游戏中的增长融资是什么？
增长融资是一种资金模式，工作室获得用于玩家获取和市场营销活动的资金，还款与被资助活动产生的收入挂钩，而不是固定债务或股权稀释。
基于绩效的融资与传统风险投资或债务有何不同？
传统风险投资通常需要股权，而债务有固定的还款计划。基于绩效的融资将还款与收入挂钩，降低了前期风险并保持了创始人的所有权。
哪些工作室适合这种类型的融资？
具有经过验证的游戏表现和可预测的玩家获取活动收入流的工作室是基于绩效的增长融资最合适的候选者。
vgames在此次合作中扮演什么角色？
vgames提供行业专业知识，识别高潜力的手机游戏工作室，并利用其投资组合网络支持增长。
General Catalyst扮演什么角色？
General Catalyst通过其客户价值基金提供资金，资助玩家获取和市场营销活动，使工作室能够在不稀释股权的情况下实现规模化增长。
这种模式以前成功过吗？
是的，SuperPlay于2021年获得了General Catalyst的增长融资，此后年经常性收入已超过1亿美元，证明了基于绩效的融资的有效性。
