“加拿大在人工智能领域处于先驱地位。我们所缺乏的并非人才，而是能够在大规模商业化这些人才之前，将其转化为工业基础设施的能力。”这是 HIVE Digital Technologies 执行董事长 Frank Holmes 的观点，而这番话刚刚为其赢得了价值 $220 million 的合同作为背书。
本周，在宣布与 Bell Canada 及 AI 公司 Cohere 达成一项为期三年的 GPU 云服务协议后，HIVE 的股价上涨超过 7%。这是 HIVE 历史上最大的一笔单项合同，标志着该公司长期以来在 AI 基础设施方面的布局终于获得了实质性回报。
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从加密货币矿机到 GPU 工厂
HIVE 早在 2022 年就开始转型，不再单纯依赖比特币挖矿，而是将现有的 GPU 算力转向计算工作负载。当时这一举措被视为投机行为，但现在看来极具前瞻性。
该协议通过 HIVE 旗下的专业子公司 BUZZ High Performance Computing 执行，涉及在 Bell 位于不列颠哥伦比亚省 Merritt 的专用数据中心部署 2,304 枚 NVIDIA Grace Blackwell GPUs。这些并非通用芯片，Grace Blackwell 硬件专为前沿 AI 模型训练而设计，能够满足大型语言模型在大规模计算下的严苛需求。
Holmes 直言不讳地阐述了该子公司的角色：“BUZZ HPC 是 GPU 工厂层，它将加拿大的 AI 雄心从政治承诺转化为高效的国民资产。”
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为何 Cohere 和 Bell 需要这笔交易
Cohere 虽然尚未家喻户晓，但它是全球少数几家从零开始构建基础 AI 模型的公司之一。这家总部位于多伦多的公司为从聊天机器人平台到政府文档处理的各类企业应用提供支持。今年早些时候，Cohere 完成了与德国 Aleph Alpha 的合并，合并后的实体估值达 $20 billion。
这里的关键在于主权。加拿大政府已承诺投入超过 $2 billion 用于国内 AI 计算，其中包括作为其“主权 AI 计算战略”的一部分，向 Cohere 直接注资 $240 million。主权 AI 意味着在本地基础设施上运行系统并实现数据本地化管控，这对于无法承担将敏感工作负载通过境外服务器传输风险的政府机构而言至关重要。
Bell 和 Cohere 已于 2025 年 7 月建立了合作关系。这份新合同提供了物理计算层，使其合作能够在大规模运营中落地。
转型背后的 HIVE 资产负债表
HIVE 在最近一个季度仍产生了 $278.3 million 的比特币挖矿收入，因此其加密货币业务并未崩溃。AI 基础设施的投入是增量业务，而非对失败模式的绝望逃离。
该公司在 4 月份完成了 $115 million 的可转换票据发行以资助额外的硬件采购，并于去年 11 月与 Dell 签署了硬件协议。与 Bell 和 Cohere 签署的 $220 million 合同正是资本部署带来的回报。
HIVE 在这一策略上并不孤单。前身为 Bitfarms 的 Keel Infrastructure 于今年 4 月出售了其在巴拉圭的最后一个比特币挖矿设施，目前也正在寻求向高性能计算的类似转型。这种模式正逐渐成为行业趋势，而非个别现象。
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这对 GPU 计算竞赛意味着什么
NVIDIA 的 Grace Blackwell 架构在全球范围内需求旺盛，为专门的主权 AI 设施锁定 2,304 枚芯片是一项重大的硬件承诺。这些芯片将部署在 Bell 位于 Merritt 的数据中心，直接服务于 Cohere 的加拿大企业和政府客户。
HIVE 从比特币矿工向 GPU 基础设施提供商的转型，反映了整个科技行业正在发生的重大转变：曾经用于保障区块链安全的硬件，如今正被用于训练驱动企业级 AI 的模型。HIVE 的 BUZZ HPC 子公司被定位为硬件所有权与 AI 工作负载交付之间的运营层。
随着加拿大政府的主权 AI 战略仍处于早期部署阶段，且 Cohere 继续扩大其企业版图，HIVE 的三年合同期为其构建更多产能提供了稳定的缓冲期。随着 BUZZ HPC 规模的扩大以满足需求，请留意后续的硬件公告。如果您对 Web3 公司如何围绕数字资产构建现实世界基础设施感兴趣，我们的 HV-MTL Forge 攻略 提供了一个实用的视角，展示了资产支持系统在实践中是如何运作的。
