Koei Tecmo 正在经历一个真正令人印象深刻的财年。 《仁王 3》系列创下了其在 Steam 上的最高同时在线玩家数记录。该公司与 Nintendo 和 Game Freak 合作推出的《Pokemon Pokopia》，让发行商获得了在游戏界最重要舞台之一的宝贵席位。然而，当你审视该公司为何能预测创纪录的利润时，这些游戏只是其中的一部分。
揭示真实情况的数据
在 2026 年 4 月 20 日直接提交给投资者的通知中，Koei Tecmo 修订了其 2025 年 4 月 1 日至 2026 年 3 月 31 日财年的预测。主要数据令人瞩目：与公司之前的预测相比，营业利润增长 16.1%，普通利润增长 50%，以及归属于母公司所有者的利润增长 53.7%。
净销售额实际上比原计划略有下降，下降了 4.9%。但该公司仍预计净销售额、普通利润和归属于母公司所有者的利润都将创下历史新高。投资者通知中明确指出：“净销售额、普通利润和归属于母公司所有者的利润预计将创下历史新高。”
关键在于：净销售额预测近 5% 的下降，而普通利润却跃升 50%，这准确地表明了真正的收益来自何处。该公司将此归功于“积极的市场管理带来的非经营性收益和支出的显著增长”。换句话说：投资组合正在发挥巨大的作用。
投资发行商背后的投资者：襟川恵子
这正是 Koei Tecmo 的故事变得真正有趣的地方。联合创始人襟川恵子（Keiko Erikawa）于 20 世纪 70 年代与丈夫襟川阳一（Yoichi Erikawa）共同创立了该公司，她长期以来一直亲自管理着广泛的科技股投资组合。在 2021 年接受《日经》采访时，她描述了其在人工智能、云计算和安全领域持有的股份。
在日本游戏社区中，襟川恵子正是因为这种业绩记录而赢得了“女皇”的绰号。据 Automaton 报道，Koei Tecmo 的财务业绩在日本玩家中已成为一种惯例笑谈（以一种钦佩的方式），该公司的投资回报经常超过其游戏在特定季度带来的收入。
她在同一次 2021 年的采访中承认了一个失误：在 Netflix 股价上涨时没有购买其股票。但考虑到该公司目前报告的巨额收益，这只是漫长而明智的投资历史中的一个小小遗憾。
信息
Koei Tecmo 的财年为每年的 4 月 1 日至次年 3 月 31 日。2025-2026 财年的完整业绩预计将在该财年结束后不久公布。
游戏实际贡献了多少
为了公平起见，Koei Tecmo 的投资者通知确实承认，“第四季度发布的新游戏和其他超出初步计划的游戏”为修订后的预测做出了贡献。《仁王 3》由 Team Ninja 开发，同时在 PC 和主机平台上发布，这推动了该系列在 Steam 上的创纪录同时在线玩家数。对于一个以前会让玩家等待的系列来说，这次同步 PC 发布是一个有意义的转变。
与此同时，《Pokemon Pokopia》让 Koei Tecmo 在娱乐界最商业上可靠的系列之一中扮演了联合开发者的角色。这项合作本身就具有相当的分量。
但净销售额从原计划的下滑清楚地表明，这两款作品都未能完全抵消投资组合中其他地方存在的任何不足。游戏超出了内部预期，而投资则超越了一切。
一家发行商在玩一场完全不同的游戏
Koei Tecmo 的独特之处在于该公司是如何有意识地构建这种双轨模式的。大多数发行商的命运都取决于他们的发布日历。游戏业不景气就意味着整个公司不景气。Koei Tecmo 有效地建立了一个财务缓冲，这个缓冲独立于任何特定游戏的成败。
对玩家来说，实际的好处是发行商不像完全依赖游戏销售的公司那样面临同样的生存压力。这种稳定性可能意味着更长的开发周期，更愿意批准小众项目，以及在游戏表现不佳时减少恐慌驱动的决策。
随着完整财务业绩的即将公布，密切关注游戏和投资收入的具体构成将是值得的。目前，襟川恵子的投资组合与 Team Ninja 的武士动作游戏一样功不可没。当 Koei Tecmo 的全年业绩公布时，请关注我们最新的游戏新闻，如果您正在考虑《仁王 3》是否值得加入您的游戏库，请查看我们最近的评测。
