web3 遊戲市場又經歷了一個艱難的年份。根據分析師 Memento (@0xMementoMori) 的最新數據，2025 年有 97% 的遊戲代幣發行未能維持其價值。這些數字凸顯了該產業仍在努力平衡創新、玩家興趣和經濟永續性。
儘管 2025 年預期會為區塊鏈遊戲帶來穩定，但現實卻截然不同。隨著超過 85 個新代幣發行，其中 71 個被積極追蹤，大多數項目在推出後幾週內，其市值和交易量便大幅下跌。
97% 的遊戲代幣發行已失敗
代幣持續發行，但玩家興趣未能跟上
代幣發行的步調在全年保持一致。七月是最繁忙的月份，第三季的整體活動最高。到十月，被追蹤的遊戲代幣發行總數達到 71 個，但如果包含 Virtuals 等平台上的小型或較少記錄的發行，實際數量可能超過 100 個。
這種穩定的產出與 2024 年的步調相似，當時有 100 個被追蹤的發行。然而，新代幣的持續引入加劇了供需失衡。自 2024 年初以來，遊戲一直被視為「非主流」，與市場高峰期相比，活躍玩家減少，投資者熱情也較低。
97% 的遊戲代幣發行已失敗
市值數據揭示了頭重腳輕的生態系統
截至 2025 年 10 月初，遊戲代幣的平均市值約為 1670 萬美元。若排除前三大代幣，平均市值則降至僅 1060 萬美元。全年來看，這些數字略有波動——第一季為 1300 萬美元，五月為 1430 萬美元，七月為 1670 萬美元，八月為 1260 萬美元——但總體而言，該類別幾乎沒有顯示出可持續的成長。
少數幾個項目主導著這個領域。SOMI 以 1.333 億美元的市值和 8.323 億美元的完全稀釋估值 (FDV) 位居榜首。其他表現較好的項目包括 KGEN、B3 和 CROSS，它們都專注於基礎設施而非遊戲玩法。數據顯示，87% 的被追蹤代幣市值低於 1000 萬美元，其中三分之一低於 200 萬美元。
這種分配不均的現象描繪了 web3 遊戲一個熟悉的景象：少數大型項目擁有足夠的知名度和資金來維持運營，而大多數項目則在推出後不久就逐漸失去相關性。
97% 的遊戲代幣發行已失敗
從歷史高點大幅下跌
該行業疲軟的最清晰指標之一是大多數遊戲代幣從其歷史高點下跌了多少。平均跌幅約為 72%，這表明發行後拋售仍然是常態。在許多情況下，代幣在上市後幾天或幾週內就會損失大部分價值，導致長期市場活動稀少。
這種模式使得衡量真正的玩家或投資者信心變得困難。儘管有越來越多的項目進入該領域，但很少有項目能夠隨著時間推移保持有意義的參與度或交易量。
97% 的遊戲代幣發行已失敗
儘管加密貨幣成長，整體遊戲市場仍掙扎
CoinMarketCap 的數據顯示，截至 10 月 9 日，遊戲代幣的總市值為 177 億美元，同比下降 2.25%，環比下降近 10%。儘管出現了這種下降，但總交易量與去年相比仍上漲了 53%，這表明雖然一些代幣正在被積極交易，但整體估值正在下滑。
有趣的是，這些數字與以太坊的強勁表現（同比上漲 82%）形成對比。在 2021 年，遊戲代幣的走勢與 ETH 的價格緊密相關。在 2025 年，這種聯繫似乎已經斷裂，加密貨幣遊戲在很大程度上與更廣泛市場的勢頭脫鉤。
97% 的遊戲代幣發行已失敗
交易量顯示大多數代幣已停滯
遊戲代幣的平均 24 小時交易量約為 1740 萬美元，但若排除前三大項目，該數字降至 480 萬美元。超過一半的被追蹤代幣的每日交易量低於 100 萬美元，近 40% 低於 10 萬美元。
許多剩餘的活躍項目顯示的數字因臨時活動或交易所上市而膨脹。例如，ARIAAI 和 AKEDO 的交易量因激勵計劃而有所提升，而 TAKE 的數字在 UPBIT 上市後短暫上漲。除了這些事件之外，持續的交易活動很少見。
這種模式表明，大多數遊戲代幣不再吸引有意義的用戶關注。沒有持續的流動性，即使是市場推廣良好的發行項目也很難長期保持相關性。
97% 的遊戲代幣發行已失敗
web3 遊戲面臨的挑戰
數據清晰地描繪了一幅圖景：web3 遊戲仍在努力尋求穩定。代幣發行的洪流導致了市場飽和，而真正的玩家需求並未跟上。項目繼續優先考慮代幣生成活動而非建立長期生態系統，導致興趣短暫且估值下降。
核心問題——供應過剩、缺乏可持續的遊戲整合以及投資者信心下降——與 2024 年的問題相似。除非開發者將重點轉向用戶體驗和持久的遊戲內效用，否則未來的代幣發行很可能會面臨類似的結果。
儘管如此，社群的某些部分仍然保持樂觀。區塊鏈遊戲能夠將可玩性與鏈上所有權結合起來的信念，持續推動著實驗。然而，成功可能取決於更少的發行、更強的執行以及來自玩家的真實需求，而不僅僅是投機。
常見問題 (FAQ)
2025 年有多少比例的遊戲代幣失敗了？ 根據 Memento 匯總的數據，2025 年約有 97% 的遊戲代幣發行未能維持價值或市場活動。
今年發行了多少遊戲代幣？ 2025 年發行了超過 85 個遊戲相關代幣，目前追蹤了 71 個。如果包含小型項目，實際數字可能超過 100 個。
哪個代幣在 2025 年的市值最大？ SOMI 的市值最高，約為 1.333 億美元，完全稀釋估值為 8.323 億美元。
為什麼大多數 web3 遊戲代幣都在失敗？ 主要原因包括市場飽和、玩家需求低迷，以及對代幣發行而非功能性遊戲的過度關注。許多項目缺乏能夠在發行後留住用戶的長期生態系統。
加密貨幣遊戲還在成長嗎？ 儘管交易量同比有所增加，但整體估值和參與度仍然很低。遊戲代幣的總市值與 2024 年相比略有下降，表明成長有限。
web3 遊戲要成功需要改變什麼？ 為了讓該行業復甦，開發者需要專注於構建能為玩家提供真正價值的遊戲，無縫整合區塊鏈功能，並創建能夠在最初的炒作之後生存下來的可持續經濟。
