瑞典遊戲創投公司 Behold Ventures 已關閉其首檔基金，募資達 5820 萬美元（相當於 5.5 億瑞典克朗），這標誌著對歐洲早期遊戲公司的一項重大承諾。該基金由 Behold Management 管理，並由前 AAA 遊戲開發者、創始人兼管理合夥人 Karl Magnus Troedsson 領導。該基金於 2021 年啟動，2022 年宣布，至今已向 18 家公司注資 2100 萬美元。
Behold Ventures 新募 5820 萬美元基金
儘管整體經濟前景不明朗，此次募資輪仍顯示出投資者對歐洲遊戲市場，特別是北歐地區的持續興趣。迄今為止的投資中，有三筆在英國，其餘均位於北歐。該基金旨在支持超過 25 家新創公司，重點關注遊戲開發、工具和技術。
Behold Ventures New $58.2 Million Fund
投資者基礎與資本結構
此次募資的資金來源多元，包含區域性和國際性參與者，其中 54% 來自歐洲，44% 來自亞洲，2% 來自北美。投資者基礎由 42% 的機構投資者、43% 的策略夥伴，以及 10% 的家族辦公室、高淨值人士和基金的基金組成。剩餘的 5% 資金來自基金的普通合夥人。
在接受 GamesBeat 採訪時，Troedsson 指出，最初的目標是 5290 萬美元，但由於市場反應熱烈，最終金額超出了預期。Behold Management 的領導團隊還包括創始合夥人 Sigurlína Ingvarsdóttir 和 Magnus Kenneby，以及首席合夥人 Brynjólfur Erlingsson，他曾任職於斯德哥爾摩的 Mojang 擔任分析專家。自基金成立以來，團隊的投資理念一直保持一致。
Behold Ventures New $58.2 Million Fund
專注於早期歐洲新創公司
Behold Ventures 專注於歐洲的早期遊戲公司，特別關注北歐國家的初創企業。該公司對平台持開放態度，不偏好任何特定商業模式，這使得在評估潛在投資時具有靈活性。雖然大部分投資組合由遊戲開發商組成，但該基金也會在適當的時候尋求相關工具、技術和基礎設施領域的機會。
該基金感興趣的關鍵領域之一是針對年輕受眾的公司，例如 Z 世代和 Alpha 世代。Troedsson 強調了認識到產業內正在發生的世代轉變的重要性，尤其是在 Roblox 等平台，用戶生成內容是主要的驅動力。他也指出，年輕的開發者通常預算較少，並能維持更嚴謹的財務策略，這與該基金偏好早期、注重成本效益的團隊的理念一致。
Behold Ventures New $58.2 Million Fund
適應市場狀況
Troedsson 承認，整體產業環境充滿挑戰，預算縮減，投資者也更加謹慎。他觀察到，過去幾年，新創公司可以在開發中期獲得新的融資輪次，但目前的環境要求有更強的市場吸引力證明。如今，早期融資必須能夠支持團隊達到能夠吸引後續投資的關鍵績效指標和市場測試階段。
Behold Ventures 通常投資於三到五人的小型團隊，隨著專案的推進，團隊規模可能會擴大到八到九人。目標投資規模為數百萬美元，該公司避免參與大型、後期融資輪次。其策略側重於早期創造價值，並在出現明確的增長指標之前保持靈活性。
Behold Ventures New $58.2 Million Fund
投資組合與投資範例
迄今為止，Behold Ventures 已投資了多家遊戲新創公司，包括 Dead Astronauts、Red Rover 和位於芬蘭的 Seven Stars 工作室。該公司還參與了對 Blue Scarab Entertainment 的 700 萬美元投資，該公司正在開發一款面向包括女性在內的廣泛受眾的大型多人線上角色扮演遊戲。
Troedsson 提到，該公司正密切關注用戶趨勢和參與度，尤其是在芬蘭和土耳其等地的行動遊戲市場。儘管這些市場面臨用戶獲取成本增加和行動隱私限制等挑戰，但它們仍然是 Behold 積極關注的領域。
Behold Ventures New $58.2 Million Fund
對遊戲產業的長期展望
儘管面臨當前的逆風，Troedsson 對遊戲產業的長期前景仍持樂觀態度。他強調，遊戲已成為娛樂、教育和社交互動的核心媒介，尤其是在年輕一代中。雖然西方市場的 AAA 領域面臨壓力，但他看到了獨立遊戲領域的強勁創新，小型團隊持續帶來意想不到的成功。
該公司還觀察到傳統私募股權投資者對遊戲的興趣日益濃厚，他們越來越多地探索專案融資等替代融資結構。Troedsson 認為，這種轉變可能為尋求低風險進入該領域的新創公司和投資者創造新的機會。
展望與產業趨勢
Troedsson 指出，後疫情時代的遊戲產業缺乏明確的增長引擎，並承認一些產業參與者正在探索新模式，以應對需求放緩和風險審查加劇的問題。然而，他相信目前的低迷最終會穩定下來，產業也會適應新的常態。他也強調了亞洲投資者的熱情，他們持續對遊戲作為長期增長領域表現出強烈興趣。
近期 Nintendo Switch 2 的推出被視為對產業的積極發展，為新硬體帶來了新的興奮感。Troedsson 希望這樣的創新能夠幫助重振投資者和消費者對遊戲的興趣。
Behold Ventures 仍致力於其核心策略：投資於具有可擴展想法和嚴謹執行力的歐洲早期遊戲新創公司。隨著基金的完成和投資組合的增長，該公司已準備好支持下一代遊戲開發者，幫助他們駕馭一個不斷變化但仍充滿希望的產業格局。
