「加拿大曾是現代人工智慧的先驅。我們所缺乏的並非人才，而是能將這些人才大規模商業化，並搶在他人之前落實的工業基礎設施。」這是 HIVE Digital Technologies 執行董事長 Frank Holmes 的觀點，而這番話如今已獲得一份價值 $220 million 的合約作為強力背書。
在 HIVE 宣布與 Bell Canada 及 AI 公司 Cohere 達成一項為期三年的 GPU 雲端協議後，該公司股價本週飆升超過 7%。這是 HIVE 歷史上最大的一筆單一合約，也標誌著該公司長期以來對 AI 基礎設施的押注終於迎來了豐厚的回報。
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從加密貨幣礦機到 GPU 工廠
HIVE 早在 2022 年就開始轉型，不再僅限於單純的比特幣挖礦，而是將現有的 GPU 算力轉向處理運算工作負載。當時這一舉動被視為投機，如今看來卻極具前瞻性。
該協議透過 HIVE 旗下的專業子公司 BUZZ High Performance Computing 執行，涉及在 Bell 位於不列顛哥倫比亞省 Merritt 市的專用數據中心部署 2,304 張 NVIDIA Grace Blackwell GPUs。這些並非一般的通用晶片，Grace Blackwell 硬體是專為前沿 AI 模型訓練而設計，能滿足大型語言模型大規模運算所需的重度負載。
Holmes 對該子公司的定位做了精闢的總結：「BUZZ HPC 是 GPU 工廠層，它將加拿大的 AI 野心從政治承諾轉化為具生產力的國家資產。」
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為何 Cohere 與 Bell 需要這筆交易
Cohere 目前雖非家喻戶曉，但它是全球少數能從零開始構建基礎 AI 模型的公司之一。這家總部位於多倫多的公司為從聊天機器人平台到政府文件處理等各類企業應用提供支援。今年稍早，Cohere 完成了與德國 Aleph Alpha 的合併，合併後的實體估值達 $20 billion。
此處的關鍵在於主權。加拿大政府已承諾投入超過 $2 billion 用於國內 AI 運算，其中包括作為其「主權 AI 運算策略」的一部分，直接向 Cohere 注資 $240 million。主權 AI 意味著在國內基礎設施上運行系統，並由本地管控數據，這對於無法將敏感工作負載透過外國伺服器傳輸的政府機構而言至關重要。
Bell 與 Cohere 早在 2025 年 7 月就已建立合作關係。這份新合約提供了實現其大規模協作所需的物理運算層。
HIVE 轉型背後的資產負債表
HIVE 在最近一季仍產生了 $278.3 million 的比特幣挖礦營收，因此加密貨幣業務並未崩潰。推動 AI 基礎設施是加分項，而非逃離失敗模式的絕望之舉。
該公司於 4 月完成了 $115 million 的可轉換票據發行以資助額外的硬體採購，並於去年 11 月與 Dell 簽署了硬體協議。與 Bell 和 Cohere 簽署的 $220 million 合約正是資本部署帶來的回報。
在這一策略上，HIVE 並非孤軍奮戰。前身為 Bitfarms 的 Keel Infrastructure 於今年 4 月出售了其位於巴拉圭的最後一個比特幣挖礦設施，目前也正在進行類似的轉型，轉向高效能運算。這種模式正逐漸成為行業趨勢，而非特例。
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這對 GPU 運算競賽意味著什麼
NVIDIA 的 Grace Blackwell 架構在全球需求強勁，能為專用的主權 AI 設施確保 2,304 個單元的供應是一項重大的硬體承諾。這些晶片將部署在 Bell 位於 Merritt, BC 的數據中心，直接服務於 Cohere 的加拿大企業與政府客戶。
HIVE 從比特幣礦工轉型為 GPU 基礎設施提供商，反映了整個科技產業正在發生的廣泛轉變：曾經用於保護區塊鏈安全的硬體，如今正被用於訓練驅動企業 AI 的模型。該公司的 BUZZ HPC 子公司被定位為硬體所有權與 AI 工作負載交付之間的營運層。
隨著加拿大政府的主權 AI 策略仍處於早期部署階段，且 Cohere 持續擴大其企業版圖，HIVE 的三年合約期為公司提供了擴充產能的穩定跑道。隨著 BUZZ HPC 擴大規模以滿足需求，請持續關注後續的硬體公告。如果您對 Web3 公司如何圍繞數位資產構建現實世界的基礎設施感興趣，我們的 HV-MTL Forge guide 提供了一個實用的視角，展示了資產支持系統在實踐中是如何運作的。
