「我們的營運利潤率比同類型的平台與發行業務低了 3-10 倍。」這段直接引述自 Asha Sharma 7 月 6 日發布的部落格文章，宣告了 Xbox 的重組計畫，也道盡了 Microsoft 遊戲部門目前的處境。
業界所有人都在問的問題並非 Xbox 是否能以現有形式存續——它大概率無法存續。真正的問題在於它將會如何被拆分，以及誰會接手這些殘存的業務。
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讓 Xbox 整體出售幾乎不可能的財務算盤
Microsoft 光是收購 Activision Blizzard 就耗資 690 億美元。若將 Xbox 的硬體部門、龐大的工作室網絡、Game Pass 基礎設施，以及剩餘的本家遊戲開發陣容納入考量，買家若想全盤收購，恐怕需要付出數千億美元的代價。放眼全球，有這種財力的企業屈指可數，而分析師認為，具備足夠遊戲產業專業知識、能將其全盤接收而不至於分崩離析的買家更是少之又少。
重點在於：Xbox 本身也公開承認其業務狀況並不健康。Sharma 的重組備忘錄揭露，過去五年來，Microsoft 在內容、平台與硬體投資上投入了超過 200 億美元，但同期的年度營收卻減少了近 5 億美元。該業務在最近一個財年結束時的利潤率為 3%，且較去年同期下滑。這樣的數字讓收購談判變得困難重重。
「我們帶著較小的裝機量與較高的成本結構進入了第九世代，」Sharma 寫道。「為了成長，我們押注於 Game Pass、跨平台策略以及更廣泛的內容組合。雖然這些業務創造了顯著價值，但成長速度並未達到我們的預期。」
作為 Microsoft 賭上整個世代的戰略核心，Game Pass 據報導目前約有 3000 萬訂閱用戶。而內部預測原本設定的目標是 7700 萬。
工作室已開始逐一被出售
雖然 Xbox 整體出售的可能性不高，但拆分出售的進程早已展開。Ninja Theory (Hellblade) 與 Undead Labs (State of Decay) 皆已出售給未公開的買家。Double Fine 與 Compulsion Games 則選擇獨立，並帶走了各自的舊作目錄與系列 IP。據報導，負責 Marvel's Blade 的 Arkane Lyon 團隊也已待價而沽，儘管交易細節尚不明朗。
這次的重組手段相當強硬。本週一單日內裁員 1600 人，預計在當前財年結束前還會有另外 1600 人面臨裁員。已有四家工作室正式脫離 Xbox。多個開發專案遭到取消。Obsidian Entertainment 裁減了約四分之一的員工，並取消了 Avowed 2，該工作室目前已轉向開發一款新的 Fallout 遊戲。id Software 的規模也大幅縮減。Bethesda Game Studios 的員工則對裁員後 The Elder Scrolls 6 的開發時程與品質表達了擔憂。
IDG Intelligence 總裁兼執行長 Yoshio Osaki 直言不諱地表示：將個別工作室、IP 與團隊拆分出售或獨立運作，是未來最現實的劇本。
硬體成本加劇壓力
Microsoft 近期調漲了 Xbox 主機的價格，理由是主機儲存與記憶體組件成本增加了超過 2.5 倍，且預計到 2027 年秋季成本還會再翻倍。該公司將當前局勢形容為業界史上「最嚴峻的硬體危機」。
這種定調至關重要。如果次世代硬體（據傳代號為 Project Helix）在沒有光碟機的情況下以超過 $1,000 的價格發售，Microsoft 本質上是在賭一個正在萎縮且對價格敏感的主機市場，會願意購買一個剛砍掉本家開發陣容的品牌所推出的高階產品。這是一個難以推銷的策略。
重組計畫還包括據傳將推動更多 Xbox 遊戲回歸主機獨佔，這將逆轉原本旨在推動 Game Pass 成長的跨平台策略。這種逆轉是否真能重建主機銷售的動能，仍是一個未知數。
Xbox 剩餘工作室的未來
Sharma 宣稱的目標是加速 The Elder Scrolls、Fallout 與 Halo 系列新作的開發，這是對現狀最樂觀的解讀。其核心邏輯是，透過剝離表現不佳的工作室與專案，騰出資源全力投入那些仍能帶動硬體銷售的系列作。
悲觀的解讀則是，負責開發這些遊戲的工作室剛經歷了大規模裁員，而本週離職的人才也不會再回來了。
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在 Xbox 重組的同時，Microsoft 的本家遊戲仍在持續發行。如果你正在尋找值得投入時間的作品，請查看我們的 遊戲攻略，了解目前仍有穩定表現的遊戲解析，包括針對投入 Operation Silent Hunt 的玩家所準備的 Rainbow Six Siege Solid Snake 戰地物資獲取攻略。
