一份針對 2025 年遊戲代幣發行的最新分析顯示，市場環境充滿挑戰，大多數代幣在發行後均出現顯著跌幅。儘管有少數項目表現亮眼，但整體走勢依然疲軟，反映出 Web3 遊戲領域持續存在的不確定性。
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Web3 Gaming Tokens 持續走跌
截至 6 月 1 日，今年已發行約 50 種遊戲代幣，其中 37 種目前正受到追蹤。這些代幣從歷史高點平均下跌了 69%，高於先前觀察到的 65%。數據顯示投資人信心正在減弱，市場支撐力道也隨之萎縮。
受追蹤代幣的平均市值約為 $18.9 million。若排除 NXPC 與 SONIC 這兩個最大的極端值，該數字將降至 $9.23 million，跌幅達 51%。此調整後的平均值更能反映目前大多數 遊戲 代幣所面臨的現實狀況。
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NXPC 在整體低迷中創下新高
作為 MapleStory Universe 的代幣，NXPC 成為了罕見的成功案例。它的表現超越了 2025 年（甚至很可能包括 2024 年）所有其他的遊戲代幣生成事件（TGE）。憑藉 $232.7 million 的市值與 $1.34 billion 的完全稀釋估值（FDV），NXPC 目前在兩項指標上皆處於領先地位，超越了先前如 B3 和 SONIC 等領跑者。不過，這種表現屬於個案，並非市場全面復甦的訊號。
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低市值代幣數量增加
目前至少有 12 種 區塊鏈 遊戲代幣的市值在 $2 million 或以下。這個統計數字可能還算保守——許多微型市值代幣根本未被納入追蹤，實際數量可能已超過 20 種。這些小型項目極易受到市場波動影響，且往往難以在發行後維持流動性或市場能見度。
代幣生成事件後的波動性
TGT 近期的發行說明了困擾 TGE 後市表現的波動性問題。該代幣發行時的完全稀釋估值接近 $160 million，隨後在兩週內價值蒸發了 80%。TGT 並非特例，像 DOOD 這類代幣也經歷了類似的走勢。這些模式凸顯了在當前 Web3 遊戲環境下，透過代幣模型維持價值極具難度。
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永續性疑慮與市場情緒
以代幣為基礎的營收策略正承受越來越大的壓力。隨著投資人支持力道減弱且代幣價格持續下跌，許多遊戲工作室可能會重新評估其在 Web3 領域的投入。資本規模較小的項目可能會面臨倒閉，或是轉型放棄加密貨幣模型。撇開 NXPC 的強勢表現不談，整個產業的情緒依然謹慎。雖然未來的分析將納入交易量等更多數據，但目前的指標顯示代幣發行環境依然艱困，短期內幾乎沒有好轉跡象。
