隨著美國遊戲市場在年底趨於放緩，歐洲遊戲產業為我們提供了一個觀察窗口，讓我們得以了解發行商如何應對經濟逆風與結構性轉變。過去十年間，歐洲遊戲營收從 2015 年的 $6.3 billion 攀升至 2023 年的近 $20 billion。最新數據顯示，營收回落至 $18 billion，標誌著產業正從過去依賴收購的擴張模式，轉向更嚴謹的營運、玩家留存以及打造具備競爭力的內容。這種重新校準反映了在投資放緩與需求趨於平穩的背景下，產業正進入一個更為審慎的階段。
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CD Projekt 的逆轉勝故事
波蘭開發商 CD Projekt 提供了一個透過專注營運來實現復甦的案例研究。Cyberpunk 2077 的慘澹首發最初削弱了玩家的信心，但透過審慎的內部變革與成本控管，該公司逐漸恢復了信譽。該遊戲目前全球累計銷量已達 35 million 套，工作室最近一季的營收年增率達 30 percent，利潤率則為 46 percent。
在 Cyberpunk 2077 發售遭遇挫折後，CD Projekt 迅速採取行動以穩定局勢，比許多競爭對手更早開始緊縮預算並進行重組。這些早期行動讓工作室站穩了腳跟。代價是：直到 2026 年前都沒有大型新作發布，像 The Witcher 4 這樣的專案仍在開發中。投資者可能會對這種緩慢的節奏感到不耐，但這種策略更傾向於推出打磨精良、製作精緻的遊戲體驗，而非倉促上市。
Ubisoft 的艱難攀升
法國發行商 Ubisoft 凸顯了在當今歐洲遊戲市場中保持獨立的困難。該公司近期推遲了財報發布，引發投資者不安，並透過裁員 1,500 名員工來削減成本。目前其營收很大一部分來自舊作，這凸顯了在缺乏穩定新作產出的情況下，維持成長動能的挑戰。
為了管理債務，Ubisoft 已將部分核心 IP 的股權出售給 Tencent，同時抵禦了私募股權公司的全面收購。其正在進行的「Creative Houses」重組計畫——賦予半自主團隊對大型 IP 的控制權——標誌著公司營運策略的轉向。
Ubisoft 的規模與文化影響力意味著任何重大失誤都可能波及整個產業，影響依賴其產品庫的就業機會與訂閱平台。儘管如此，該發行商仍持續在多個平台上推出內容，包括計畫將 Rabbids 等 IP 帶入 Roblox。
MTG 的紀律化模式
總部位於斯德哥爾摩的 Modern Times Group (MTG) 採取了不同的策略，優先考慮結構靈活性與嚴格的營運控管。MTG 在賦予旗下工作室創作自由的同時，對行銷、資本配置與戰略方向保持嚴格監管。
這種平衡推動了各類遊戲類型的成長——從策略遊戲到益智遊戲——同時保持了業務的獲利能力。在 2025 年第二季，儘管 MTG 將用戶獲取（UA）支出增加了超過 50 percent，但其銷售額仍翻倍，並維持了 22 percent 的利潤率，這一切都歸功於嚴格的投資報酬率指標。
MTG 的模式是為適應性而生，能有效應對新的應用商店規則、來自亞洲工作室的日益激烈的競爭，以及更嚴苛的平台經濟。與那些透過收購成長的發行商不同，MTG 的紀律化結構強調永續擴張與長期效率。
歐洲遊戲產業的下一步
CD Projekt、Ubisoft 與 MTG 所採取的路徑，揭示了歐洲發行商在經濟壓力與市場動態變化下所測試的多種策略。CD Projekt 透過營運穩定性與玩家信任進行重建，Ubisoft 嘗試透過複雜的重組來站穩腳跟，而 MTG 則展示了紀律化、靈活的管理所能達成的成就。
歐洲遊戲產業似乎正在告別主要由規模與交易驅動的成長模式，轉而追求適應性、營運嚴謹度，以及在地人才與法規帶來的優勢。長期的成功可能取決於工作室如何有效地控制成本、留住優秀開發者，並提供能在擁擠的全球市場中引起共鳴的高品質內容。
常見問題解答 (FAQs)
為什麼歐洲遊戲市場正處於轉型期？
該產業正在適應成長放緩、投資緊縮以及玩家期望的轉變，正從依賴收購的擴張模式，轉向營運紀律與永續的內容策略。
CD Projekt 是如何從 Cyberpunk 2077 的挫折中恢復的？
該工作室透過成本管理、內部重組與專注開發重建了信譽。強勁的季度營收與高利潤率反映了這一轉機。
Ubisoft 正面臨哪些挑戰？
Ubisoft 正在應對投資者的質疑、成本削減以及對舊作的依賴。該公司已出售部分 IP 股權以處理債務，同時在其 Creative Houses 架構下重組團隊。
MTG 的策略與其他歐洲發行商有何不同？
MTG 強調結構靈活性、工作室自主權與紀律化的資本配置。它透過謹慎的用戶獲取策略，在應對平台變動與競爭壓力的同時保持獲利。
歐洲遊戲產業的未來如何？
產業未來將更傾向於在適應性、營運效率與內容品質上競爭，而非僅僅追求規模。能夠管控成本、留住人才並製作出引人入勝遊戲的工作室，將處於持續成功的最佳位置。
