Aream & Co. ha publicado su informe más reciente sobre las tendencias de la industria de los videojuegos en el Q3 2025, destacando una actividad récord en fusiones y adquisiciones (M&A), un sólido desempeño en PC, una disminución en las descargas móviles y desafíos en la inversión privada. La industria global de los videojuegos experimentó tendencias contrastantes en el Q3 2025, con niveles récord de ingresos por compras dentro de la aplicación (IAP) coincidiendo con una caída en las descargas totales de juegos.
El total de descargas alcanzó los 11.9 mil millones, la cifra más baja en los últimos cinco años, mientras que los ingresos por IAP alcanzaron un máximo de cuatro años. Esto sugiere que, aunque se están instalando menos juegos, los jugadores que permanecen activos están gastando más en contenido dentro del videojuego.
Principales acuerdos del sector gaming en Q3 2025
Se espera que los cambios regulatorios impacten los ingresos móviles en los próximos meses. A partir del 22 de octubre, los desarrolladores en EE. UU. podrán integrar métodos de pago externos en Google Play e informar a los usuarios sobre opciones de compra fuera del ecosistema de la tienda, replicando cambios previos implementados en iOS. Los primeros experimentos con el botón de compra de Xsolla en iOS demostraron aumentos de ingresos de hasta 120%, y se anticipan resultados similares en Android.
Los desarrolladores asiáticos lideraron el crecimiento de ingresos en EE. UU., con Century Games, Florere y CyberAgent mostrando aumentos notables en comparación con el Q2 2025. Los editores de China, Vietnam y Chipre dominaron las cifras de descargas, mientras que los editores de Pakistán lograron un aumento interanual de 27%.
En cuanto a los ingresos por IAP, China, EE. UU. y Japón siguen siendo los mercados más fuertes, lo que resalta el dominio continuo de las empresas asiáticas tanto en ingresos como en expansión de audiencia, en contraste con el estancamiento de los desarrolladores occidentales.
Principales acuerdos del sector gaming en Q3 2025
Tendencias del mercado de PC y consolas
El mercado de videojuegos para PC mostró un crecimiento constante, con Steam registrando su mejor trimestre en cinco años. Los ingresos totales de la plataforma alcanzaron los $4.8 mil millones, con $3.7 mil millones provenientes de juegos de pago. Los lanzamientos importantes que contribuyeron a este desempeño incluyeron Borderlands 4, Dying Light: The Beast y Hollow Knight: Silksong. Entre ellos, solo Wuchang: Fallen Feathers fue una nueva IP no vinculada a una franquicia existente.
El desempeño de las consolas fue mixto. Nintendo logró ventas récord con la Switch 2, mientras que las compras de Xbox Series cayeron 25% en comparación con el año anterior. Sony se mantuvo estable, apoyándose en títulos de franquicia y juegos deportivos para mantener la participación. En cuanto a la actividad de la plataforma, Roblox superó a Steam en usuarios concurrentes en toda su biblioteca, mientras que Fortnite continuó viendo una disminución en la participación. Las plataformas de streaming también están viendo cambios en el comportamiento del usuario, con Kick emergiendo como un competidor creciente frente a Twitch.
Principales acuerdos del sector gaming en Q3 2025
Fusiones y adquisiciones
El Q3 2025 fue un trimestre notable para las fusiones y adquisiciones (M&A) en el sector gaming. Se reportaron un total de 49 acuerdos de M&A con un valor agregado de $56.9 mil millones, incluida la adquisición pendiente de Electronic Arts. Excluyendo a EA, los acuerdos significativos incluyeron la adquisición de una cartera de videojuegos por parte de AppLovin por $800 millones, la compra de una participación de 2.5% en Bandai Namco por parte de Sony por $464 millones, y Prime Insights por $250 millones.
La actividad del mercado público se desaceleró en el Q3 después de una primera mitad sólida, con un volumen total de acuerdos para los primeros nueve meses alcanzando los $10.4 mil millones, aunque el número de acuerdos disminuyó ligeramente en comparación con el año anterior. Durante los últimos cinco años, la actividad de M&A se ha centrado en desarrolladores y editores establecidos con propiedad intelectual propia.
Los múltiplos de valoración para acuerdos importantes como EA y Activision Blizzard se mantuvieron comparables, con ratios EV/Revenue entre 7.4x y 7.6x y ratios EV/EBITDA de 20.8x a 21.2x. La participación de capital privado también ha crecido, particularmente de inversores estratégicos asiáticos como Tencent, Krafton y Nazara, quienes están apuntando cada vez más a empresas de videojuegos occidentales.
Principales acuerdos del sector gaming en Q3 2025
Desempeño del mercado público
Las empresas de videojuegos que cotizan en mercados públicos tuvieron un desempeño inferior al Nasdaq en los últimos 2.5 años, con un aumento general de 118% para el Nasdaq en comparación con 84% para las participaciones diversificadas en videojuegos. Grandes empresas diversificadas como Nintendo, Sony, Electronic Arts, Bandai Namco y Tencent mostraron una mayor resiliencia a las fluctuaciones del mercado.
Los desarrolladores de PC y consolas como Capcom, Embracer Group, Ubisoft y Square Enix vieron un crecimiento del índice de 22% desde enero de 2023, mientras que las empresas móviles enfrentaron valoraciones a la baja. Los editores móviles occidentales disminuyeron 38% en valor, y los desarrolladores móviles asiáticos cayeron 2% durante el mismo período.
Los múltiplos de valoración reflejan aún más estas tendencias. Las empresas móviles occidentales cotizaron a 4.5x EV/NTM EBITDA, las empresas móviles asiáticas a 10.1x, y los desarrolladores de PC/consola a 14.2x. Las participaciones diversificadas en videojuegos mantuvieron los múltiplos más altos en 16.2x EV/NTM EBITDA, lo que demuestra una fuerte confianza de los inversores en empresas con carteras diversas.
Principales acuerdos del sector gaming en Q3 2025
Desafíos de la inversión privada
La inversión privada en la industria de los videojuegos continuó en niveles históricamente bajos en el Q3 2025. Los primeros nueve meses del año vieron $1.5 mil millones invertidos en 265 acuerdos, una disminución de 63% respecto al año anterior. La financiación en etapas iniciales, particularmente las rondas pre-semilla y semilla, representó $0.5 mil millones en 125 acuerdos, mientras que la financiación de Serie A cayó a $0.3 mil millones en 22 acuerdos, alcanzando un mínimo de cinco años.
A pesar de estos desafíos, ciertas empresas en sectores de servicios y tecnología relacionados con los videojuegos vieron mayores inversiones. Viture, Decart y Appcharge recaudaron colectivamente $258 millones en rondas de Serie B. Los principales inversores en los últimos 12 meses incluyen a Bitkraft, A16Z Games, Arcadia, Bessemer Venture Partners y Menlo Ventures.
Principales acuerdos del sector gaming en Q3 2025
Perspectivas futuras
El informe del Q3 2025 destaca una industria de los videojuegos en una encrucijada. La actividad récord de M&A y el sólido desempeño en PC contrastan con la disminución de la participación móvil y las inversiones privadas históricamente bajas. Los desarrolladores asiáticos continúan expandiéndose tanto en ingresos como en cuota de audiencia, mientras que las empresas móviles occidentales enfrentan una presión creciente.
Los cambios regulatorios en los métodos de pago móviles y las plataformas emergentes como Kick podrían influir en la dinámica del mercado en los próximos meses, ofreciendo oportunidades para la diversificación y el crecimiento de los ingresos.
Preguntas frecuentes (FAQs)
¿Cuál fue el estado general del mercado de videojuegos en el Q3 2025? El mercado de videojuegos vio ingresos récord por compras dentro de la aplicación a pesar de la disminución de las descargas globales de juegos. Las plataformas de PC y consola tuvieron un desempeño sólido, mientras que las descargas y la participación móvil continuaron cayendo.
¿Qué regiones lideraron el crecimiento de los ingresos? El crecimiento de los ingresos fue liderado principalmente por desarrolladores asiáticos, particularmente de China, Japón y Pakistán. Los desarrolladores occidentales experimentaron un estancamiento tanto en ingresos como en números de usuarios activos.
¿Cómo se desempeñó la actividad de M&A en el Q3 2025? La actividad de M&A se mantuvo robusta, con 49 acuerdos completados por un total de $56.9 mil millones. Las transacciones importantes incluyeron la adquisición de la cartera de AppLovin y la participación de Sony en Bandai Namco. Los inversores estratégicos asiáticos mostraron un interés creciente en las empresas de videojuegos occidentales.
¿Qué tendencias son visibles en la inversión privada? La inversión privada alcanzó niveles históricamente bajos, totalizando $1.5 mil millones en 265 acuerdos en los primeros nueve meses de 2025. La financiación en etapas iniciales y de Serie A se vio particularmente afectada, mostrando caídas significativas.
¿Cómo se están desempeñando las empresas públicas de videojuegos? Las empresas públicas de videojuegos mostraron resultados mixtos. Las participaciones diversificadas como Nintendo, Sony, Electronic Arts, Bandai Namco y Tencent demostraron resiliencia, mientras que las empresas móviles occidentales experimentaron fuertes caídas. Los desarrolladores de PC y consola mantuvieron valoraciones más fuertes en general.
¿Qué cambios próximos podrían impactar el mercado móvil? A partir del 22 de octubre, los desarrolladores en EE. UU. podrán integrar métodos de pago externos en Google Play. Este cambio podría impulsar las oportunidades de ingresos y alterar el panorama competitivo para los videojuegos móviles.
